1) 선박금융의 정의와 특징
선박금융이란 선박 구매과정에서 발생하는 금융을 통칭해서 일컫는 용어 로 신조선 또는 중고선 도입 과정에서 발생하는 다양한 자금의 조달방안들을 지칭하는 말이다.
이러한 선박금융은 일반적인 금융과는 다른 차이점을 가지고 있는데, 장기 간 미 달러로 결제되는 국제금융의 성격을 가지고 있다.
선박금융의 특징을 구체적으로 살펴보면 아래와 같다.21
첫째, 선박금융은 국제금융의 성격을 가진다. 이는 선박 자체가 전 세계를 항해하는 운송수단인 동시에 자금의 거래규모가 크기 때문이다.
둘째, 선박금융은 선박을 담보로 제공하고 이후 선박이 창출하는 수익으로 원리금을 상환하는 프로젝트파이낸스(project finance)이자, 자산담보부금융 (asset based finance), 지급보증(acceptances and guarantees)이 요구되는 금융의 성격을 모두 갖고 있다.
셋째, 일반적으로 선박금융은 장기간 선박운영에 따른 수익을 통해 변제를 하기 때문에 장기금융의 성격을 가진다다. 그러나 입장의 차이에 따라 선박 금융을 활용하는 선사(차주)는 장기금융을 선호하나 금융기관(대주)은 위험회 피를 위해 단기금융 위주로 운용을 지향한다.
넷째, 선박금융은 미 달러화를 결제통화, 즉 결재수단으로 이용한다. 이는 선박의 운항수입이 대부분 미 달러화인 관계로 환위험을 회피하기 수단으로 선주나 금융기관 모두 미 달러화를 선호한다.
다섯째, 선박금융의 거래에 있어서 적용법은 일반적으로 영국법을 따르고 있다. 이는 영국이 오랜 기간 동안 세계 해운시장의 주도권을 행사해 왔을 뿐 만 아니라 대부분의 선박금융과 선박관련 보험이 런던 금융시장을 통해서 이 루어지기 때문이다.
21 이기환 외(2011), p.23.
2) 선박금융에 있어 금융시장의 기능과 역할
선박금융은 금융시장의 다양한 원천(sources)으로부터 자금을 조달하여 선 박에 투자하는 일련의 금융적 행위를 말한다. 따라서 선박금융에 있어 금융 시장의 기능과 역할은 이러한 다양한 원천을 제공한다는 것이다.
선박금융의 종류를 이용하는 자금의 조달 원천에 따라 분류하면 아래의 표와 같다. 먼저 큰 범주에서 금융은 지분자금, 메자닌 금융, 선순위 금융, 리 스금융으로 구분가능하며, 다시 지분자금은 해운기업 지분, 유한회사 지분, 선박펀드 자금, 공모 자금으로 메자닌 금융은 사모에 의한 자금으로 선순위 금융은 채권발행 자금, 상업은행 대출, 조선소 신용공여, 사모에 의한 자금, 리스금융은 금융리스와 운용리스로 나누어진다.
금융 분류 금융 형태 특 징
지분자금
해운기업 자기지분 해운기업의 자기자금 조달
유한회사 자금 파트너들에 의한 자금조달
선박펀드 자금 개인 및 기관 투자자들을 통한 자금조달
공모 자금 기업상장을 통한 자금조달
메자닌 금융 사모에 의한 자금 차입금, 주식전환권 부여 가능
선순위 금융
채권발행 자금 채권발행을 통한 자금조달
상업은행 대출 은행 공동대출
조선소의 신용공여 정부, 국영금융기관을 통한 자금공여
사모에 의한 자금 연기금, 보험회사 자금조달
리스 금융 금융리스 감가상각 혜택 제공, 차주에 매각조건의 장기금융
운용리스 단기 선박리스
<표 2-1> 선박금융의 조달 원천
자료: 이기환 외(2011). p.217~218.
3) 선박금융의 종류
해운기업의 주된 관심사 가운데 하나는 선박의 구매와 운용에 있어서 가 장 핵심적인 자금을 언제 어떤 방식으로 실행할 것인가 하는 문제이다. 자본 비용을 최소화하기 위한 자금 조달 방안의 선택은 해운기업의 운명을 좌우할 수 있는 매우 중요한 선택이 될 수 있기 때문이다.
이처럼 중요한 선박금융은 다양한 형태로 나타나는데 우선 선박금융이 대 (asset-based finance), 지분참여 및 투자 금융, 메자닌 금융(mezzanine finance)으로 구성된다. 이 외에 리스금융과 증권시장 및 주식상장을 통한 금융도 존재한다.
분류 기준 금융 형태 특 징
금융중개기관 거래시장 투자주체
할부금융사 주식시장 금융기관