수출 급감과 내수(소비+투자)의 극심한 부진이 성장 전망 하향의 주요 원인이다. 수출 감소세가 빠르게 확산되고 있다. 글로벌 경기 침체로 주요 수출 상대국의 성장률이 둔화되고, 미·중 무역갈등 심화 등 교역 여건이 급속히 악화되고 있기 때문이다.
일본의 수출제한 조치도 우리 수출에 어려움을 겪는 주요 원인으로 작용할 것으로 예상된다. 설비투자 감소폭은 교역악화에 따른 수출 급감 우려와 성장 둔화에 따른 설비증설 유인 부족으로 -7.5%까지 확대될 것으로 예상된다. 대외 악재로 수출이 급감하면서 투자도 심각한 부진을 보이고, 내수를 지탱하던 소비마저도 회복을 멈춰 전반적인 성장세가 크게 둔화되는 모습을 보이고 있다.
경제성장
수출입(통관기준) 및 경상수지
고용
물가
금리와 환율
경기둔화와 무역갈등으로 투자(건설+설비)와 수출이 지속적으로 감소하고 있다. 반도체와 디스플레이를 중심으로 수출(통관 기준)이 크게 줄면서 무역수지는 지난해 같은 기간보다 88억 달러 감소한 99억 달러 흑자를 기록했다. 특히 자동차 부품과 석유제품 등의 수출 감소폭이 커졌다.
일본 : 10월 소비세 인상 예정 및 한일 무역갈등으로 국내 경기가 점차 위축되면서 대일 수출이 대부분 품목에서 감소세를 이어갔다. 아세안: 국내 기업의 활발한 현지 시장 진출에도 불구하고 자본시장 불안과 반도체, 도서 유제품 수출 부진으로 수출이 감소했다. 일반기계 부문: 주요 수출국의 경기 둔화에 따른 투자 부진으로 마이너스 성장 지속.
철강: 글로벌 수입규제 확산에 따른 수출물량 감소로 둔화폭 확대. 석유제품: 국내 증설시설 가동에 따른 생산량 증가에도 불구하고, 수출가격 하락 및 글로벌 경기 둔화로 인해 수출은 감소하였습니다. 경상수지는 수출 감소로 인한 상품수지 흑자 감소에도 불구하고, 수입 감소와 서비스수지 개선으로 흑자를 이어갔다.
대금잔액, 상품잔액, 서비스잔액, 기본소득잔액, 양도소득잔액입니다. 취급서비스 수지 유지관리 서비스 수지 운송 수지 여행 수지 건설 수지 보험 서비스 수지 금융 서비스 수지 지식재산권 로열티 수지 통신, 컴퓨터, 정보 서비스 수지 기타 사업 서비스 수지 개인, 문화, 여가 서비스 수지 공공 서비스 수지 노동시장이 질적 개선이 이뤄지지 못하는 주요 원인으로는 주요 제조업의 경쟁력이 점차 하락하고, 무역여건 악화로 수출 전망이 어두워지고, 정부의 경직된 노동시장 정책이 꼽히고 있으며, 고용부진이 가장 큰 원인이다.
개인서비스, 공공서비스, 임대서비스, 전기, 물, 가스, 공업제품, 농업, 축산, 수산물 종합지수입니다. 한미 간 기준금리 역전 현상이 지속되면서 시장금리 인상 압력이 지속되고 있음에도 불구하고, 저금리 기조가 지속될 것이라는 기대감으로 중장기채권 금리가 점진적으로 하락하고 있다. 급격한 경기둔화와 불확실성 증가로 인한 안전자산 선호 현상이 나타나고 있습니다. . 미국의 견고한 경제 상황과 한미 간 금리 역전 장기화도 달러 수요를 늘리는 요인으로 작용한다.
대외 여건
유틸리티 부문 구조조정, 과도한 기업부채 등 내부 리스크도 경제성장을 제약하는 요인으로 작용한다. 미-EU 무역갈등, 브렉시트 관련 불확실성 등으로 하방리스크가 증가하고 있다. 덕분에 상황은 60달러 중반대로 회복됐다.
기대) 글로벌 경기 둔화와 이에 따른 수요 감소로 유가는 당분간 약세를 보일 전망이다. 그러나 트럼프 행정부의 달러 약세 선호와 연준의 금리 인하 등이 달러 강세를 제한하는 요인으로 작용하고 있다. 정부의 부동산 정책에 따른 주택거래량 감소로 인해 주거용 건축물의 허가면적과 신축면적이 감소했을 뿐만 아니라 미분양 물량도 증가하였습니다.
설비투자 증가세 둔화에 따른 산업건설 감소로 비주거용 건설 증가세 둔화는 불가피하다. 환율 분쟁이 확대된 만큼 당분간 불확실성이 해소될 가능성은 낮다. 원자재 등 수입 감소에도 불구하고 대외 여건 악화로 무역수지 흑자는 크게 줄어들 것으로 예상된다.
서비스수지에서는 여행수송 적자가 소폭 개선되었으나, 전반적 적자는 지속될 것으로 예상된다. 최저임금 인상으로 인해 개인서비스 수수료 인상이 지속되고 있으나 가계부채, 인구 고령화 등 구조적 요인을 고려하면 최저임금 인상이 소비자물가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다. 채용 부진과 전세가격 하락도 물가 하락 압력을 가하고 있지만, 환율 변동폭 확대에 따른 원화 약세 가능성이 물가 상승을 견인하고 있다.
미국의 지속적인 견고한 성장은 주로 달러 강세로 인해 제한적일 것으로 예상되지만 다음 요인을 고려할 때. 외환시장에 유보된 달러매출이 대량으로 외환시장에 공급될 가능성이 있으나, 한국의 경제실적이 기대에 크게 못 미치면서 외국자금이 유출될 가능성도 있다. 이러한 증가는 원화 약세 요인으로 작용한다.
