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자산수요 시장수요
매 출 액 총 자 산
매출총이익
영업이익
경상이익
마케팅(영업) 효율성
(매출/총자산)
생산/구매 효율성
(매출총이익/매출)
경영관리 효율성
(영업이익/매출총이익)
자금관리효율성
(경상이익/영업이익)
가치창출 흐름
ROE 마케팅 생산/구매 경영관리 자금관리 레버리지
가치창출 활동
경상이익 자기자본
매출액 총자산
매출총이익 매출액
영업이익 매출총이익
경상이익 영업이익
총자산
= x x x x 자기자본
핵심 경영활동 (HOB) 재무효율승수(FEM)
• 가치창출의 흐름에 따라 영업, 생산/구매, 경영관리 및 자금관리
대덕 GDS 마케팅 경쟁력 삼성전자 대비 저조한 수준
• 초 우량기업인 삼성전자는 ’09년 이후 마케팅 경쟁력 지속적으로 상승
• 대덕 GDS 마케팅 경쟁력 ’12년 상승하였으나 여전히 삼성전자 대비 저조
1.01 1.04 1.05 1.03 1.06
0.77
0.99
0.90
0.98 1.02
0.00 0.50 1.00 1.50
2008 2009 2010 2011 2012
삼성전자 대덕GDS
마케팅 경쟁력 분석
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대덕 생산원가 84% 에서 94% 수준으로 생산 경쟁력 삼성 대비 매우 저조
• 초 우량기업인 삼성전자의 생산원가는 ’10년 69%이고 최저 76.% 수준
• 대덕 GDS 경쟁력 확보하기 위해서는 생산 경쟁력 확보가 필수
구매 생산 경쟁력 분석
24.09 23.80
30.53
25.17
29.58
13.44
15.55
6.12
9.49
13.10
0.00 20.00 40.00
2008 2009 2010 2011 2012
삼성전자 대덕GDS
대덕 판매관리비는 매출총이익의 26% 에서 75% 수준으로 삼성 대비 우위
• 초 우량기업인 삼성전자의 판매관리는 ’12년 56%이고 최저 64% 수준
• 대덕 GDS 삼성 대비 경쟁력 확보하였으나 ’10년 삼성보다 낮은 경쟁력
23.53
29.71
35.95
31.83
44.31 63.39
73.63
24.79
55.84
68.42
0.00 40.00 80.00
2008 2009 2010 2011 2012
삼성전자 대덕GDS
경영관리 경쟁력 분석
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대덕 자금관리는 영업이익의 ’10년 741%에서 ’09년 104% 수준으로 양호
• 초 우량기업인 삼성전자의 자금관리는 ’12년 112%이고 최대 171% 수준
• 대덕 GDS 삼성 대비 경쟁력 확보, ’10년 낮은 영업이익과 보험차익 영향
자금관리 경쟁력 분석
142.92 170.76
122.01 118.73 112.09
-50.53
104.79
141.78
122.29
-120.00 -60.00 0.00 60.00 120.00 180.00
2008 2009 2010 2011 2012
삼성전자 대덕GDS
