재무관리 재무관리 ** **

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재무관리

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• 안토누치는 선수생활을 했으며, MBA 학위 취득후 스포츠 관련 일을 해왔다.

토냐 안토누치(TONYA ANTONUCCI)

여자 프로 축구 리그의 위원 (WPS)

Profile

• 그녀는 이전의 리그들이 했었던 것 처 럼

WPS

반복하는 것을 원치 않았다.

• WPS 팀은 소규모

경기장에서 경기를 하였으며,

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• 재무(Finance) – 기업을 위해 자금을 조달하고 그 자금을 관리하는 사업의 기능.

• 재무활동 :

- 예산안 준비(Preparing budgets)

- 현금흐름분석(Creating cash flow analyses) - 자금 지출계획(Planning for expenditures)

재무와 재무관리자의 역할

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• 재무관리(Financial

Management) – 기업의

목표와 목적을 달성하기 위해 기업의 재원을 관리하는 일.

재무와 재무관리자의 역할

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재무관리자의 역할

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• 재무관리자(Financial Managers) – 기업의 재무성과를 개선할 전략을 조언하는 관리자로 다음과 같은 업무를 수행:

- 어음결제(Paying company bills) - 대금회수(Collecting payments)

- 시장변화에 대한 대처(Staying abreast of market changes)

재무와 재무관리자의 역할

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재무관리자의 역할

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재무관리자들의 업무

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재무관리자의 역할

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• 자금부족

• 서툰 현금흐름 관리

• 부적절한 지출관리

기업들이 재무적으로 실패하는 이유

재무 이해의 가치

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• 재무계획(Financial planning)은 장기와 단기 현금흐름을 분석하는 것을 포함한다.

• 재무계획은 3단계로 이루어짐:

1. 단기와 장기의 재무적인 수요를 예측.

2. 그러한 수요를 만족시키기 위해 예산을 수립.

3. 기업이 재무 활동을 잘 수행하고 있는지를 검증할 수 있게 해주는 통제 시스템을 수립.

재무계획 ^재무계획

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• 단기예측(Short-Term Forecast) – 일 년 또는 이 이하의 기간 동안의 수익, 원가, 비용을 예측.

• 현금흐름 예측(Cash-Flow Forecast) – 일반적으로 미래의 월 혹은 분기 단위의 현금의 유입과 유출을 예측.

• 장기예측(Long-Term Forecast) – 1년 이상, 5년 또는 10년의 기간 동안의 수익, 원가, 비용을 예측.

금융(재무) 수요의 예측 ^{금융(재무) 수요의 예측}

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• 예산책정(Budget) – 경영관리자의 기대 수입을

예상하고, 그 예상에 따라 다시 특정 자원들을 기업 내 여러 곳으로 배분을 하는 과정.

• 예산책정은 대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표, 단기, 장기 재무예측에 의존한다.

• 한 기업의 예산은 그 기업의 재무거래와 재무수요의 주요 지침이 된다.

예산책정 과정 ^{과정 예산책정}

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• 자본예산(Capital Budget) – 기업에서 큰 규모의 비용이 소요되는 주요 자산 구입 계획을 명시한 것.

• 현금예산(Cash Budget) – 기업이 일정기간(월, 분기)동안 현금 유입, 유출량을 가늠한 것.

• 운영(종합)예산(Operating (Master) Budget) – 기업의 예산들을 묶어서 기업이 계획하고 있는 모든 재무활동을 요약해주는 것.

예산책정 과정 ^{예산책정과정}

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재무계획 * ^{예산책정과정}

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• 재무통제(Financial Control) – 기업의 실제 수입과 비용 및

지출을 예산안과 주기적으로 비교하는 과정.

재무통제의 수립

재무통제의 수립

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• 여러분들이 새로운 재무 관리자가 되었을 때,

재무통제에 대한 종업원들의 태도가 ‘알게 뭐야?’

라는 식이라는 것을 느꼈다.

• 여러분은 회사에게 이러한 사실에 대해 뭔가 조치를 취하기를 제안한다.

• 회사의 CEO가 말하기를 ‘늘 이런 식으로 해왔고,

부드럽게 항해할 것인가 아니면 평지풍파를 일으킬 것인가?

윤리적 의사결정

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• 기업의 전반적인 운영과 중요한 재무의 기능을 세 가지 말하라.

• 기업이 실패하는 세 가지 주요한 재무적 문제는 무엇인가?

• 단기와 장기 재무 예측은 어떠한 방식에서 차이가 나는가?

진도 평가 ^{진도 평가}

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• 일일 사업활동관리

• 신용활동 통제

• 필요량의 재고 확보

• 자본지출

기업 내 운영자금이 필요한 주요부문

운영자금의 필요성

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• 금융기관들로 부터 대출이 어려워지고 소비자들의 구매력이 떨어지면서 중소업체들은 도산위기에 빠져 있다.

• 제임스 호스 보이드의 전기 사업은 잘 운영되고 있지만, 현금흐름 상황이 좋지 못하다.

• 보이드와 다른 기업들은 중소기업 및 기업가

어려운 시기에 현금흐름 유지하기

중소기업에 대한 조명

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• 부채 자금조달(Debt Financing) – 반드시

상환해야 하는 다양한 형태로 빌린 자금.

• 자기자본 자금조달(Equity Financing) – 기업의

소유권(주식)을 매각 하거나 기업 내부적으로 (운영을

자금조달의 원천

자금조달의 원천

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• 단기 자금조달(Short-Term Financing) – 1년 이내에

만기가 도래하는 자금을 빌리는 것.

• 장기 자금조달(Long-Term Financing) – 1년 이후에

단기 자금조달 과 장기 자금조달

자금조달의 원천

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기업이 자금이 필요한 이유 * ^{자금조달의 원천}

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• 화폐는 시간가치를 갖고 있다. 이것이 의미하는 바는 무엇인가?

• 왜 매출채권이 기업에 재무적으로 중요한가?

• 기업이 재고와 자본지출에 상당량의 자금을 지출하는 주요한 이유는 무엇인가?

• 부채자금조달과 자기자금조달의 차이는 무엇인가?

진도 평가 ^{진도 평가}

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• 신용거래(Trade Credit) – 지금 재화나 서비스를 구매하고 나중에 지불하는 것.

• 신용거래 시 2/10, net 30 형식의 조건이 적혀 있다.

• 약속어음(Promissory Note) – 한정된 시간 안에 특정한 금액의 자금공급자에게 지불할 것을

약속하는 계약.

단기 자금조달

단기 자금조달

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• 상업은행들이 자금을 대출해 주는 형태:

- 담보대출(Secured Loans) – 자산을 담보로 잡은 대출금.

- 무담보대출(Unsecured Loans) – 담보를 요구 받지 않은 대출금.

- 신용공여한도(Line of Credit) – 은행이 충분한 자금을 보유하고 있을 때 특정 한도까지 무담보 대출을 해주는 것.

단기대출의 다른 형태

단기대출의 다른 형태

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• 기업어음(Commercial Paper) – 만기 기간이 270일 이하이며 액면금액이 10만불 이상의 무담보

약속어음.

• 기업어음은 무담보 어음이기 때문에 재무적으로 안정적인 기업들만이 발행할 수 있음.

기업어음 ^기업어음

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• 자금조달의 제약, 정치적 불안정성, 그리고 다른 기타 요인들은 국제거래를 어렵게 만들고 있다.

• 글로벌 팩토링 같은 노력들이 국제거래를 보다 쉽게 만들고 있다.

• 글로벌 팩토링은 수출업자와 수입업자 모두를 포함하고 있다.

• 이 방법을 통해 안전한 거래를 할 수 있는 장점이

거래의 성립을 확실히 하다

법률사례

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• 장기 자금조달 목표를 세울 때, 재무관리자는 다음 세가지를 염두에 둔다:

1. 조직의 장기 목표와 목적이 무엇인가?

2. 장기 목표와 목적을 달성하는 데 있어 재무적으로 어떠한 것들이 필요한가?

3. 장기 자본의 원천으로 가능한 것으로는 어떤 것들이 있으며, 어느 것이 우리에게 가장 적합한가?

장기 자금조달

장기 자금조달

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• 장기대출은 일반적으로 3년에서 7년 사이에

상환도기도 하고 15년이나 20년까지 확장되기도 한다.

• 차관 계약(Term-Loan Agreement) – 차입자가 특정 조건(연, 월)의 분할납입 형태로 이자를 포함한

원금을 상환해야 하는 약속어음.

• 채권금융의 주요 이점은 기업이 지불한 이자는 세금

채권금융

채권금융

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• 계약 조건(Indenture Terms) – 채권 발행 조건

• 보증 채권(Secured Bond) –

부동산 같은 자산을 담보로 발행된 채권.

• 무보증 채권(Unsecured Bond) –

채권 발행에 의한 채권금융

채권 발행에 의한 채권금융

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• 국부펀드(Sovereign wealth funds; SWFs)는 흑자 규모가 너무 큰 경우 국가가 재투자를 하기 위해

보유한 기금으로 설립되어졌다.

• 아랍에미레이트 나 쿠웨이트 같이 흑자 규모가 큰 국가들은 SWFs를 미국에 투자 하였다.

• 사람들은 미국의 비즈니스 내의 외국 정부가 미국

부의 분배?

우리의 경계를 넘어

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• 기업들은 다음과 같은 형태로 자기자본 조달이 가능:

- 주식 판매를 통한 자기자본

- 유보이익과 기업들이 획득한 이익.

- 벤처 자본(Venture Capital) – 잠재적 수익성이 매우 높다고 판단되는 유망한 기업이나 새로운 신생기업에 투자된 자금.

자기자본 조달 ^{자기자본 조달}

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부채 자금조달과 *

자기자본 자금조달의 차이점

부채

자금조달과 자기자본 자금조달의 차이점

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• 레버리지(Leverage) – 기업의 이익률을 높이기 위해 돈을 빌려 자금을 조달하는 것.

• 자본비용(Cost of Capital) – 대부자의 요구와 주주의 기대를 만족시키기 위해 기업이 반드시 벌어야 하는 수익률.

타인자본 조달과

자기자본 조달 비교하기 *

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• 기업이 사용 가능한 채권금융의 두 가지 주요 형태는 무엇인가?

• 채권금융은 자기자본금융과 어떻게 다른가?

• 기업이 사용 가능한 자기자본 조달의 주요한 형태는 무엇인가?

• 레버리지는 무엇이며, 기업이 이런 수단을 선택하는

진도 평가 ^{진도 평가}