ROE에 의한 경영성과
기업이 수행하는 주요활동
• 영업활동: 이익을 창출하기 위하여 수행하는 활동 → 수익률 - 수익증대 및 원가절감(비용의 효율성)
• 투자활동: 기업이 보유한 자원의 규모를 확대하는 활동 → 자산이익률 - 적정한 투자 및 수익증대(투자의 효율성)
• 재무활동: 영업 및 투자에 필요한 자금조달 활동 → 레버리지비율 - 자기자본 및 타인자본의 조달(자본조달의 효율성)
총자산 총자산 매출액
회전율
지기자본 자기자본 경상이익
이익률
레버리지비율(재무) 자산이익률(투자) 매출액이익률(영업)
대차대조표(B/S) 손익계산서(I/S)
<자본조달> 비용
<자산투자>
1. ROE Tool 활용한 기업 경영성과 분석
1. ROE Tool 활용한 기업 경영성과 분석 - 주요활동 성과의 변동원인
제품별매출액
자기자본 경상이익률
(ROE)
지역별매출액 신용조건별
매출액 매출원가
판관비 영업외비용 (이자비용 등)
현 금 매출채권 재고자산 유형자산 투자자산
재료비 노무비 경 비 매출액
(가격,수량)
경상이익 매출액
경상이익률
유동자산
비유동자산 총비용 매출액
매출액
총자산 총자산
회전률
Ⅹ
/
/
-
+
매입채무 단기차입금 장기차입금 유동부채
비유동부채 타인자본
부채레버리지
비율
/ +
Ⅹ
영업활동
투자활동
재무활동
대덕 GDS 자기자본 수익률 (ROE) 는 9.0%에서 14.4% 수준으로 양호
• 초 우량기업인 삼성전자는 12.93%에서 19.6% 수준 유지 2. ROE Tool 활용한 기업 경영성과 분석 - 분석사례
10.17
16.22 18.79
12.93
19.59
-4.30
14.35
12.24
8.99
13.59
-10.00 0.00 10.00 20.00
2008 2009 2010 2011 2012
삼성전자 대덕GDS
자기자본 경상이익률(ROE)
대덕 GDS 매출액 경상이익률은 ’09년 12%에서 ’12년 11%로 약간 하락
• 초 우량기업인 삼성전자는 ’09년 12.1%에서 ’12년 14.5%으로 상승
• 삼성전자 대비 대덕 GDS 수익성 ’09년 이후 하락 2. ROE Tool 활용한 기업 경영성과 분석 - 분석사례
수익성 분석(영업활동)
8.10
12.08 13.39
9.51
14.69
-4.30
12.00 11.25
7.51
10.96
-10.00 0.00 10.00 20.00
2008 2009 2010 2011 2012
대덕 GDS 총자산회전율은 ’09년 1회전에서 ’12년 1.02회전으로 현상 유지
• 초 우량기업인 삼성전자는 ’09년 1.04회전에서 ’12년 1.08%으로 상승
• 삼성전자 대비 대덕 GDS 투자효율성은 자산규모를 고려 시 저조 2. ROE Tool 활용한 기업 경영성과 분석 - 분석사례
활동성 분석(투자활동)
1.01 1.04 1.05 1.03 1.06
0.77
0.99
0.90
0.98 1.02
0.00 0.50 1.00 1.50
2008 2009 2010 2011 2012
삼성전자 대덕GDS
대덕 GDS 부채비율은 ’09년 20.3%에서 ’12년 20.4%으로 낮은 부채
• 초 우량기업인 삼성전자는 ’09년 28.7%에서 ’12년 25.8%으로 하락
• 삼성전자 대비 재무승수의 효과를 누리지 못함 2. ROE Tool 활용한 기업 경영성과 분석 - 분석사례
재무승수 분석(재무활동)
24.79
28.73
34.03
32.12
25.85 30.16
20.26 21.42 22.56 21.38
0.00 20.00 40.00
2008 2009 2010 2011 2012
