(1) 최근 동향
미국：견조한 성장세 유지
￭ 최근의 경제지표들이 대체적으로 양호한 수준을 보여 견조한 성장세가 지속되고 있는 것으로 판단됨
∙ 지난 해 4/4분기 GDP가 전기대비 연율로 3.8%증가하여 3/4분기(4.0%)와 유사한 수준 을 보였음
∙ 산업생산은 올해 들어 꾸준한 증가세를 지속하고 있고
∙ ISM제조업지수는 점차 하락하는 모습을 보이고 있으나 여전히 기준치(50)를 상회
∙ 제조업가동률은 올 1/4분기중 약 78.4정도로 4/4분기에 비해 0.8%p 상승
∙ 실업률도 4/4분기(5.4%)에 이어 3월중 5.2%로 하락
<표 10> 미국의 주요 경제지표
단위：전기대비(%), 만명
2002년 2003년 2004년 2005년
연간 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1월 2월 3월
GDP성장률1) 1.9 3.0 4.4 4.5 3.3 4.0 3.8
산업생산 -0.6 0.3 4.1 1.6 1.2 0.7 1.0 0.1 0.3 0.3
제조업가동률 73.9 73.4 76.7 75.1 76.0 77.0 77.6 78.2 78.5 78.5
소매판매액 2.5 5.3 7.6 2.6 1.6 1.4 2.4 0.3 0.5 0.5
CPI상승률 1.6 2.3 2.7 0.9 1.1 0.4 0.9 0.1 0.4
실업률(%) 5.8 6.0 5.5 5.6 5.6 5.5 5.4 5.2 5.4 5.2
신규실업수당청구(만명) 40.4 40.3 34.3 35.1 34.3 34.2 33.8 33.2 30.7 33.6 경기선행지수2) 110.9 112.3 115.6 115.2 116.2 115.7 115.5 115.6 104.4 102.4 소비자신뢰지수3) 96.6 79.6 96.0 91.1 96.3 100.4 96.0 105.1 104.4 102.5 ISM제조업지수4) 52.4 53.3 60.5 62.4 62.0 60.1 57.5 56.4 55.3 55.2 주：1) 전기비연율 2) Conference Board(1996=100) 3) Conference Board(1985=100) 4) 기준치=50 자료：미 상무부, 노동부, 연방준비위원회, 공급관리협회(ISM), 한국은행
일본：회복세 지연
￭ 일본경제의 회복이 지연되는 모습
∙ GDP성장률이 지난 해 2/4분기 이후 3분기 연속 마이너스를 기록
∙ 소매판매는 1월중 5.7%증가했지만 2월중에는 다시 2.7% 감소
∙ 수출은 올해 들어 증가율이 5%미만으로 둔화
∙ 소비자물가는 올 1, 2월 연속 하락
<표 11> 일본의 주요 경제지표 추이
단위：전기대비(%)
2002 2003 2004년 2005년
연간 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1월 2월
실질GDP성장률 -0.3 1.4 2.6 1.4 -0.2 -0.3 -0.1
광공업생산 -1.3 3.3 5.6 0.5 2.6 -0.8 1.5
소매판매액 -3.9 -1.9 -0.6 0.9 -2.4 0.9 0.2 4.6 -2.7
수출액(통관)1) 6.4 4.7 12.2 11.7 13.3 12.4 11.3 3.2 1.7
실업률(s.a.%) 5.4 5.2 4.7 4.9 4.6 4.8 4.5 4.5 4.7
소비자물가 -0.9 -0.3 0.0 -0.1 -0.3 -0.1 0.5 -0.1 -0.3
주：1) 전년동기비
자료：일본 내각부, 경제산업성, 재무성, 총무성, 일본은행, 한국은행 등
유로：저성장세를 지속
￭ 유로지역 경제는 연율 1%정도의 저성장세를 지속
∙ 지난 해 4/4분기 GDP는 3/4분기와 같은 전기대비 0.2% 증가
∙ 산업생산은 지난 해 4/4분기의 0.4% 감소에서 1월 중에는 0.5% 증가로 반전
∙ 1～2월중 유로지역 전체 소비자물가 상승률은 유가상승의 영향으로 전년동기비 2.0%
상승
∙ 제조업 구매관리자지수(PMI)는 올 1/4분기중 51.4를 기록, 지난 해 4/4분기와 동일한 수준 유지
∙ 1월 중 실업률(8.8%)도 2004년 4/4분기(8.8%)와 동일한 수준 유지
<표 12> EU의 주요경제지표
단위：전기대비(%)
2002년 2003년 2004년 2005년
연간 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1월 2월 3월
GDP성장률 0.9 0.5 1.8 0.6 0.5 0.2 0.2
산업생산1) -0.6 0.2 2.0 0.0 1.0 -0.3 -0.4 0.5 수출2) 2.0 -2.2 8.4 4.5 4.5 11.3 6.9 7.7
소매판매 0.1 0.4 0.1 0.8 0.8 -0.3 -0.1 0.3 0.3
실업률 8.4 8.8 8.9 8.8 8.9 8.9 8.8 8.8 8.8
CPI상승률2) 2.3 2.1 2.1 1.7 2.3 2.2 2.3 1.9 2.1 PMI지수3) 49.8 49.4 53.1 52.8 54.3 53.9 51.4 51.9 51.9 50.4 경기체감지수4) 94.4 93.5 100.1 98.9 100.0 100.7 100.9 100.8 98.8 주：1) 건설업 제외 2) 전년동기대비 3) 기준치=50, 제조업 4) 2000=100
자료：유로통계청
중국：높은 성장세 지속
￭ 지난 해 4/4분기중 GDP 성장률은 9.5%로 여전히 높은 증가세를 보임. 올 들어서도 높 은 성장세가 지속되고 있음
∙ 산업생산은 올 1～2월중 약 18%의 증가하며 지난 해 평균치를 상회
∙ 고정자산투자는 1월 중 24.5% 증가하여 지난 해 연간 증가율(25.8%)보다 소폭 하락
∙ 1～2월중 수출은 지난 해 연간 증가율(35.5%)과 유사한 약 36%증가
∙ 총통화(M2)는 1～2월중 14.0%로 작년 연간 16.2%에 비해 하회
<표 13> 중국의 주요 경제지표 추이
단위：전년동기대비(%)
2002년 2003년 2004년 2005년
연간 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1월 2월
GDP성장률 8.0 9.1 9.5 9.8 9.6 9.1 9.5
산업생산 12.7 16.7 16.3 17.7 17.6 15.8 15.0 20.9 16.6
소매판매 8.8 9.1 13.3 10.7 15.0 13.4 14.2 11.5 15.8
고정투자1) 17.4 28.4 25.8 47.8 28.6 27.7 25.8 24.5
CPI상승률 -0.8 1.2 3.9 2.8 4.4 5.3 3.2 1.9 3.9
M2상승률 15.1 20.0 16.2 19.1 17.5 14.3 14.0 14.1 13.9 수출증가율 21.8 34.7 35.5 34.1 37.2 34.8 35.7 42.1 30.8 수입증가율 20.9 40.9 37.5 42.0 43.0 30.6 30.8 23.9 -5.0 주：1) 누계기준(예：2004년 9월중29.9%는 1～9월중 전년동기대비 증감률)
자료：중국 국가통계국
(2) 향후 전망
￭ 미국경제는 잠재성장률 수준인 3～3.5%의 견조한 성장세를 보일 전망
∙ 기업부문의 양호한 영업실적을 바탕으로 한 기업투자 증가와 달러貨 약세 등에 따른 수출호조가 예상됨
∙ Fed는 미국의 현 경제성장세를 종전의 완만한 속도(at a moderate pace)에서 최근에는 견조한 속도(at a solid pace)로 표현함으로 경기상황 판단을 상향조정
∙ 하지만 최근의 정책금리 인상 및 GDP의 3.5%에 이를 것으로 예상되는 2005년 재정적 자 그리고 경상적자 등이 견조한 성장세 유지의 제약요인이 될 것으로 보임
￭ 일본경제는 올 1/4분기 이후 조정국면을 벗어나며 회복세로 전환될 전망이지만 2005년 연간 성장률은 당초 전망에 비해 낮아질 전망
∙ 일본은행과 내각부는 작년 6월 이후 9개월 만에 경기상황 판단을 상향조정 함으로써 경기가 조정국면에서 벗어나 회복국면으로 전환될 것으로 예상
∙ OECD도 최근 3분기 연속 마이너스 성장을 보인 일본의 경기상황을 조정국면 및 일시 적 정체로 평가하여 올 1/4분기 이후 플러스 성장으로 돌아설 것으로 전망
* 전기대비 성장률 전망：2005년 1/4분기：0.5%, 2/4분기：0.6% 예상(2005. 2. 17)
∙ 그러나 지난 해 2/4분기 이후 연속 3분기 마이너스 성장을 보인 점을 반영하여 골드만 삭스는 최근 2005년 일본경제 성장률 전망치를 종전의 1.8%에서 1.5%로 하향조정
∙ 또한 올 4월 세계은행은 일본의 2005년 성장률 전망치를 0.8%로 하향조정
￭ 유로지역경제는 작년(1.8%)과 유사한 1.6%내외의 상대적 저성장을 할 전망
∙ IMF는 지난 해 10월 전망치 2.2%에서 올해에는 1.6%로 하향 전망. 특히 독일의 경우 경기 침체의 장기화를 반영하여 전망치를 기존의 1.8%에서 0.8%로 크게 하향
∙ 이는 국제유가 급등 및 유로화 강세 등으로 수출부문의 기여도가 감소할 가능성이 높 은 점이 반영된 것임
￭ 중국경제는 7～8%대의 성장세를 보이며 연착륙할 전망
∙ 중국은 경기과열 및 인플레 압력을 억제하기 위해 추가적인 금리인상 혹은 환율제도 변경/위안화절상 등을 통한 성장감속 정책을 지속적으로 추진할 것으로 보임
∙ 또한 중국정부는 최근 경제운영방식을 성장위주의 방식에서 분배・균형성장 및 질적
∙ 하지만 과도한 내수위축은 실업증가, 지방정부 반발 등을 초래할 우려가 높아 전면적 인 긴축정책의 가능성은 크지 않음. 또한 수출호조, 외국인투자 유입 지속, 서부대개 발, 2008년 올림픽 관련 투자 등으로 7～9%정도의 성장잠재력을 유지할 것으로 보임
<표 14> 주요국 경제성장 전망
(단위：%)
2003
2004e 2005e
IMF OECD IMF OECD World
bank
세계성장률(%) 3.9 5.0 3.6 4.3 2.9 3.1
미국(%) 3.0 4.3 4.4 3.6 3.3 3.9
일본(%) 2.5 4.4 4.0 0.8 2.1 0.8
유로(%) 0.5 2.2 1.8 1.6 1.9 1.5
중국(%) 9.3 9.0 8.5
* IMF는 05.04월, OECD는 04.11월, OECD 세계성장률 전망은 OECD회원국 성장률 Worldbank는 05.04월