순현재가치(NPV) 분석 및 결과

본 연구에서는 한국농어촌공사 관리 수리시설인 전라남도 ‘N댐’의 육상 및 수상태양광 발전소의 경제성을 분석하기 위해 신재생에너지공급의무화(RPS)제도를 적용하여 예상 되는 비용과 편익정보를 표 4.9와 같이 입력하였다.

표 4.9의 입력 데이터를 적용하여 20년간 운영한 태양광발전소의 연평균 발전량은 육 상태양광 1,283MWh/year, 수상태양광 10,277MWh/year 이고, 각각의 사업비 1,600 백만 원, 13,000/16,500백만원을 기준으로 순현재가치(NPV)를 산출하였다. 순현재가치(NPV)

구 분 입력데이터

육상태양광 수상태양광

기본정보

사업대상 전라남도 ‘N댐’ 태양광발전소

설비용량 999kW 7,999kW

사업방식 RPS 사업

총 사업기간 21년 (건설1년, 운영20년) 발전시간 3.76Wh/^/day

비용정보

총 사업비 1,600 백만원 13,000 백만원 16,500 백만원 자금조달 자본 20%, 차입 80%, 금리 3.5%

유지보수비(연간) (연간 매출액 *

1%) (총 사업비 * 2%)

감가상각 재물가액 80%, 20년

법인세(연간)

2억원 이하 10%

2~200억원 이하 20%

200억원 초과 22%

편익정보 SMP 매출(연간) 159 백만원 1,273 백만원 REC 매출(연간) 110 백만원 1,890 백만원 경제성 분석

데이터

할인율 6.5%

물가상승률 1.81%

모듈

효율감소(연간) 0.7%

표 4.9 경제성 분석 입력 데이터

백만원, (제2안)(-)26억6천1백만원으로 분석되었다.

육상태양광 발전소의 경우 해당 연도별 순현재가치(NPV)는 1차년도에 1억8천7백만원 을 시작으로 6차년도까지 하락하였고, 대출금 상환이 끝나는 7차년도에 1억6천4백만원으 로 대폭 증가하지만, 또다시 20차년도까지 하락하는 것으로 분석되었다. 즉, 전라남도 ‘N 댐’의 유휴사면을 활용한 육상 태양광발전소 건설 사업은 경제성이 없는 것으로 분석되 었으며, 아래의 표 4.10과 같이 경제성 분석결과를 정리하였다. 하지만, 본 연구의 육상태 양광 건설사업 경제성 분석 결과는 향후 프로젝트 수익성에 영향을 미치는 불확실성을 반영하지 않은 결과로, 경제성이 없다고 단정하기에는 무리가 있다. 따라서 본문 ‘4.2 실 물옵션 분석법(ROA)을 이용한 가치평가’에서 프로젝트 수익불확실성 및 적정 의사결정 을 반영하여 프로젝트 경제성을 재분석 하고자 한다.

제1안의 건설비를 활용한 수상태양광 발전소의 해당 연도별 순현재가치(NPV)는 1차년 도에 19억8백만원으을 시작으로 6차년도까지 하락하였고, 대출금 상환이 끝나는 7차년도 에 14억2천7백만원으로 대폭 증가하였지만, 또다시 20차년도까지 하락하는 것으로 분석 되었다. 즉, 제1안 우호적 사업비 데이터를 활용한 수상 태양광발전소 건설 사업은 경제 성이 있는 것으로 분석되었으며, 아래의 표 4.11 (a)과 같이 경제성 분석결과를 정리하였 다.

제2안의 건설비를 활용한 수상태양광 발전소의 해당 연도별 순현재가치(NPV)는 1차년

사업연도 순현재가치 사업연도 순현재가치

1차년도 187 11차년도 124

2차년도 -31 12차년도 104

3차년도 -24 13차년도 97

4차년도 -17 14차년도 90

5차년도 -10 15차년도 84

6차년도 -5 16차년도 64

7차년도 164 17차년도 60

8차년도 153 18차년도 56

9차년도 143 19차년도 52

10차년도 133 20차년도 49

표 4.10 육상태양광 발전소 연간 순현재가치단위: 백만원)

어 사업 경제성이 없는 것으로 분석되었다. 제2안의 보수적 건설비를 활용한 수상태양광 사업의 해당 연도별 순현재가치(NPV)는 표 4.11 (b)과 같이 정리하였다.

이처럼 경험이 부족한 대규모 수상태양광 사업의 경우 순현재가치(NPV)가 –26억6천1 백만원에서 35억2천2백만원까지 큰 폭으로 변동할 수 있어 사업 추진 의사결정의 모호함 이 발생함을 확인하였다. 이에 본 연구에서는 수상태양광 사업 불확실성을 반영한 경제 성을 재분석 하고 상황에 맞는 적정 의사결정 방안에 대해 분석해 보고자 한다. 또한, 현 재 국내 수상태양광 실 수행 사례를 살펴보았을 때, 운영기간 내의 전력판매단가의 불확 실성, 민원발생 등 여러 불확실성 요소로 인하여 사전경제성 분석 예측결과에 도달하지 못함을 확인하여 본문 ‘4.2 실물옵션 분석법(ROA)을 이용한 가치평가’에서 프로젝트 수 익불확실성을 반영한 경제성 재분석을 수행하고자 한다.

사업연도 순현재가치 사업연도 순현재가치

1차년도 1,908 11차년도 1,076 2차년도 309 12차년도 1,003

3차년도 241 13차년도 934

4차년도 277 14차년도 871

5차년도 308 15차년도 811

6차년도 335 16차년도 756

7차년도 1,428 17차년도 704 8차년도 1,330 18차년도 656 9차년도 1,240 19차년도 611 10차년도 1,155 20차년도 570 표 4.11 (a)수태양광 발전소 연간 순현재가치단위: 백만원)

사업연도 순현재가치 사업연도 순현재가치

1차년도 1,897 11차년도 1,048

2차년도 -204 12차년도 976

3차년도 -250 13차년도 909

4차년도 -166 14차년도 847

5차년도 -92 15차년도 789

6차년도 -25 16차년도 735

7차년도 1,391 17차년도 684 8차년도 1,296 18차년도 638 9차년도 1,207 19차년도 594 10차년도 1,125 20차년도 553 표 4.11 (b)수태양광 발전소 연간 순현재가치단위: 백만원)