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경제전망 6월 전부

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Academic year: 2024

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세계경제 침체로 수출이 두 자릿수 감소세를 이어가고 있다. 최근 시중금리는 경기회복 기대감이 반영되면서 상승세로 전환했다. 기업경제지수(Business Outlook BSI)는 기준(100)을 밑돌았으나 점차 개선되고 있다.

국제유가와 원자재 가격 상승에도 불구하고 내수 부진과 환율 하락 등으로 소비자물가는 하반기에도 2% 안팎의 꾸준한 상승세를 보일 것으로 예상된다. 올해 하락세를 보였던 시중금리는 경기회복 기대감이 반영되면서 하반기부터 점진적인 상승세를 보일 것으로 예상된다.

실물경제 2. 물가

세계경제 침체로 수출이 두 자릿수 감소세를 보이고 있다. 일본의 경기침체 심화에 따른 수요 급감으로 일본 수출이 크게 감소한 것으로 나타났다. 아세안(ASEAN)으로의 수출도 주력 수출품인 석유제품 단가 하락으로 큰 폭의 감소세를 이어갔다.

국제유가 및 원자재 가격 하락세 지속과 내수 부진으로 수입량이 크게 감소했다. 국제 원자재 가격 하락과 국내 수요 감소로 원자재 수입이 크게 감소했다. 지역별로는 모든 주요 국가로부터의 수입이 큰 폭으로 감소하는 추세를 이어갔다.

국내 투자 수요와 가계 소비 감소로 인해 일본으로부터의 수입은 전 품목에 걸쳐 큰 폭의 감소세를 이어갔다. 단가 하락으로 원자재 수입이 급감하면서 중국으로부터의 수입도 계속 감소했다. 경제위기가 지속되면서 임시직과 일용근로자의 수는 계속해서 감소하고 있다.

경기침체가 지속되면서 비경제활동인구가 늘어나고 있다. 원/달러 환율은 국제달러 약세로 인해 하락세를 이어가고 있다. 원/엔 환율은 일본 경제지표 부진으로 일본경제에 대한 우려가 커지면서 초반 큰 폭의 하락세를 보였다.

유로경제 회복에 대한 불확실성으로 원-유로 환율은 하락세를 이어가고 있다. 소비자물가는 식품과 일차생산품 가격 하락으로 하락세로 돌아섰다. 경기부양책과 은행대출 확대 등으로 고정자산에 대한 투자가 지속적으로 증가하고 있다.

5월에는 유가가 반등했고 원자재 가격도 급등했습니다.

대내외 여건 2. 경제전망

경기침체로 인해 고용악화로 이어져 4월 실업률이 5.0%를 기록해 노동시장의 악화를 예고했다. 최근 주요국 경제지표 개선에 따른 경기회복 기대감으로 국제유가의 점진적인 상승이 예상되고 있습니다. 건설경기실사지수(CBSI) 회복세 지속에 따라 하반기 건설투자도 회복될 전망이다.

글로벌 경기침체 지속으로 글로벌 수요 회복세 둔화, 환율 영향도 상반기 대비 약화돼 실질수출(상품 및 서비스) 회복세 이어질 것으로 전망 제한적일 것으로 예상됩니다. 상반기에 크게 감소했던 실질수입(상품 및 서비스)은 국내경기의 점진적인 회복과 환율 영향으로 하반기에는 크게 감소할 것으로 예상된다. 최근 경기바닥론이 대두되면서 정부의 경기부양책 효과가 점차 드러나는 하반기에는 경기침체가 완화돼 상반기에 비해 크게 회복될 것으로 전망된다.

계속되는 신용위기로 기업의 자금난을 해결하기는 쉽지 않을 것으로 예상된다. 4분기에는 달러화 약세로 환율 효과가 사라지면서 수출이 전분기보다 소폭 감소할 것으로 예상된다. 1000만 달러의 흑자를 기록할 것으로 예상된다.

소비자물가는 2009년 3분기까지 하락세를 이어갔으나 4분기부터 경기회복이 본격화되면서 소비자물가도 4분기부터 상승세로 전환될 것으로 예상된다. 경기회복에 대한 기대감이 강화돼 금리 큰 폭 하락에 대한 완충 역할도 할 것으로 예상된다. 하반기에도 경기회복에 대한 우려가 지속될 것으로 예상돼 일시적인 환율불안이 재발할 가능성이 높다.

출구전략 논의의 배경 2. 과잉유동성 리스크 분석

출구전략 논의의 향방 및 대응방안 4. 시사점 및 대응방안

국내 유동성 과잉 문제는 단기 유동자금이 금융자산시장 불안 요인으로 작용할 가능성과 관련이 있다. 유동단기자금은 시장금리 하락과 주가 상승에 기여한다. 콜요금은 기본요금보다 조금 낮은 수준으로 유지됩니다.

기준금리(우), 단기부동펀드 증가율(yy, 좌). 경기부양을 위해 유동성을 확보해 인플레이션 우려도 있지만, 금리를 성급하게 올리면 경기회복에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려도 나온다. 미국, 중국 등 주요국의 경제지표 개선으로 경기회복 기대감이 높아지면서 인플레이션 우려가 확산되고 있다.

풍부한 유동성, 경기 회복 기대감, 달러 약세 우려 등으로 원자재 시장으로 자금이 유입될 가능성이 크다. 경기가 본격적인 회복 기미를 보이지 않는 상황에서 재정긴축이나 증세는 가능성이 매우 낮다고 판단된다. 5월 인플레이션 지표는 금리 인상 기대감을 약화시켰다.

양적완화를 통해 유동성을 확보하는 한편, 금리인상은 자제해 경기회복세를 유지한다. 유동성 흡수를 위해 연내 기준금리 인상을 자제한다. 연준이 기준금리를 인상한 후에 기준금리 인상을 고려하는 것이 바람직하다.

참조

관련 문서