<요 약>

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(2)

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요약 i

<요 약>

○ 2015년 상반기 국제 원유시장은 저유가에도 불구하고 미국의 셰일오일 등 비OPEC 생산이 예상보다 높은 증가세가 유지되고 OPEC의 시장점유율 방어를 위한 생산 확대로 지난해에 이어 공급과잉 상황이 지속됨.

- 세계 석유수요는 비OECD 수요의 증가세 둔화에도 불구하고 OECD 수요 가 증가세로 전환되면서 전년 동기 대비 1.6백만b/d(1.8%) 증가한 93.3백 만b/d를 기록함.

- 세계 석유공급은 북미 비전통원유 생산의 증가세 지속과 사우디아라비아 와 이라크의 생산 확대로 전년 동기 대비 3.2백만b/d(3.5%) 증가한 95.8백 만b/d를 기록함.

- OECD 원유재고(5월 기준)는 사상 최고치를 경신하면서 전년 대비 129백 만 배럴 증가한 1,166백만 배럴에 도달함.

○ 국제 원유가격은 7개월 연속 하락하여 2015년 1월에 두바이유 기준

$45.77/배럴로 저점에 이른 후 반등세로 돌아섰고, 2015년 상반기 평균가 격은 $56.29/배럴을 기록함.

- 1월 이후 원유가격을 상승시킨 요인은 세계 석유수요의 증가, 미국 석유 시추 리그(rig) 수 감소에 따른 생산증가세 둔화 예상, 예멘 사태 악화 등 중동정세 불안, 투기성 자금의 원유 선물시장 유입 등임.

- 반면에 세계 석유시장의 공급과잉 지속과 미국의 원유재고 증가, OPEC의 생산량 확대, 그리스의 디폴트와 유로존 탈퇴 우려 등은 추가적인 유가 상승을 억제함.

○ 기준유가 시나리오에 의한 두바이유 가격은 2015년 하반기에 $54.52/배럴 (연간 $55.37/배럴), 2016년 상반기에 $51.62/배럴로 전망됨.

(4)

ii

- 2015년 하반기 두바이유 가격은 하락요인이 상승요인을 압도하면서 올해 2 분기 가격($60.49/배럴)보다 낮은 수준에서 형성될 것으로 전망됨.

※ 주요 전제: 세계 경제성장률 3.3%(연평균), 세계 석유수요 1.2백만b/d↑

(전년 동기 대비), 비OPEC 공급 0.1백만b/d↓(전년 동기 대비), OPEC 원유생산(NGL 제외) 31.3백만b/d, 달러-유로 환율 $1.08/€

ㆍ하락요인: 세계 석유공급의 과잉 상황 지속, 이란 핵협상 타결, 그리스 경제위기, 미국의 금리인상 가능성 등

ㆍ상승요인: 미국 등 비OPEC 산유국 생산의 급격한 둔화, 중동 북아프 리카 정정 불안 지속 등

- 2016년 상반기 두바이유 가격은 석유공급 과잉에 따른 재고 누적과 달러 화 강세로 인해 올해 하반기에 이어 약세를 보일 것으로 전망됨.

※ 주요 전제: 세계 경제성장률 3.8%(연평균), 세계 석유수요 1.2백만b/d↑

(전년 동기 대비), 비OPEC 공급 0.3백만b/d↓(전년 동기 대비), OPEC 원유생산(NGL 제외) 31.5백만b/d, 달러-유로 환율 $1.06/€

- 이란 핵협상 합의안이 미국 의회에서 부결되거나(고유가 시나리오), 신흥국의 경제성장률 둔화가 심해지는 경우(저유가 시나리오) 두바이유 가격은 기준 유가에 비해 상승 또는 하락할 것으로 예상됨.

시나리오 2015년 2016년

1/4(실적) 2/4(실적) 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 상반기

기준유가

51.92 60.49

55.28 53.77 55.37 52.05 51.18 51.62

고유가 58.09 60.93 57.86 62.31 64.05 63.18

저유가 50.33 48.15 52.72 45.61 44.42 45.02

<표> 시나리오별 원유가 전망(두바이유 기준)

(단위: $/배럴)

주: 에너지경제연구원 단기유가예측모형에 의한 전망치(2015년 7월 전망)

(5)

차례 i

제목 차례

Ⅰ. 수요 동향 및 전망 ··· 1

1. 2015년 상반기 동향 ··· 1

(1) OECD 석유수요 ··· 2

(2) 비OECD 석유수요 ··· 3

2. 2015년 하반기 및 2016년 상반기 전망 ··· 4

(1) OECD 석유수요 ··· 6

(2) 비OECD 석유수요 ··· 7

Ⅱ. 공급 동향 및 전망 ··· 11

1. 2015년 상반기 동향 ··· 11

(1) 비OPEC 석유공급 ··· 12

(2) OPEC 석유공급 ··· 14

2. 2015년 하반기 및 2016년 상반기 전망 ··· 18

(1) 비OPEC 석유공급 ··· 19

(2) OPEC 석유공급 ··· 22

Ⅲ. 재고 동향 ··· 25

1. 미국 재고 동향 ··· 25

2. OECD 재고 동향 ··· 27

(1) 원유 재고 ··· 27

(2) 석유제품 재고 ··· 29

(6)

ii

Ⅳ. 원유가격 동향 및 전망 ··· 31

1. 2015년 상반기 원유가격 동향 ··· 31

(1) 원유가격 변동 추이 ··· 31

(2) 주요 원유가격 변동 요인 ··· 33

2. 2015년 하반기 및 2016년 상반기 원유가격 전망 ··· 39

(1) 원유가격 영향 요인 ··· 39

(2) 시나리오별 원유가격 전망(두바이유 기준) ··· 42

(3) 해외 기관의 유가 전망 ··· 44

참고문헌 ··· 47

(7)

차례 iii

표 차례

<표 1> 2015년 상반기 세계 석유수요 ··· 1

<표 2> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 세계 석유수요 전망 ··· 5

<표 3> IMF 세계 경제성장률 전망 ··· 8

<표 4> 주요 기관의 세계 석유수요 순 증감 전망 ··· 9

<표 5> 2015년 상반기 세계 원유생산 ··· 11

<표 6> 2015년 상반기 비OPEC 원유생산 ··· 12

<표 7> 2015년 상반기 OPEC 원유생산 ··· 17

<표 8> 대OPEC 원유수요 추이 ··· 17

<표 9> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 세계 석유생산 전망 ··· 19

<표 10> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 비OPEC 석유생산 전망 ··· 21

<표 11> 주요 기관별 비OPEC 원유생산 증감 전망 ··· 21

<표 12> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 OPEC 석유생산 전망 ··· 23

<표 13> 2015년 하반기 및 2015년 상반기 對OPEC 원유수요 전망 ··· 24

<표 14> 주요 기관별 대OPEC 원유수요 증감 전망 ··· 24

<표 15> OECD 상업용 석유재고 변화 추이 ··· 30

<표 16> 주요 원유의 월별 가격 ··· 32

<표 17> 미국의 가동 중인 석유시추 리그 수 변동 ··· 34

<표 18> 세계 석유수급 밸런스(기준유가 시나리오) ··· 40

<표 19> 시나리오별 원유가 전망(두바이유 기준) ··· 44

<표 20> 해외 주요 기관의 원유가 전망 ··· 45

(8)

iv

그림 차례

[그림 1] 2015년 상반기 지역별 석유수요 순증감 ··· 4

[그림 2] 2015년 상반기 비OPEC 지역별 원유생산 증감 ··· 14

[그림 3] 미국의 상업용 원유 재고 변동 추이 ··· 25

[그림 4] 미국의 상업용 휘발유 재고 변동 추이 ··· 26

[그림 5] 미국의 상업용 중간유분 재고 변동 추이 ··· 27

[그림 6] OECD 상업용 원유 재고 변동 추이 ··· 28

[그림 7] OECD 상업용 석유제품 재고 변동 추이 ··· 29

[그림 8] 원유가격 변동 추이 ··· 31

[그림 9] 세계 석유수급 및 재고 변동 추이 ··· 35

[그림 10] Nymex 비상업 순매수 및 유가 ··· 38

(9)

Ⅰ. 수요 동향 및 전망 1

Ⅰ. 수요 동향 및 전망

1. 2015년 상반기 동향

○ 2015년 상반기 세계 석유수요는 비OECD 수요의 증가세 둔화에도 불구 하고 OECD 수요의 회복으로 전년 동기 대비 1.6백만b/d(1.8%) 증가한 93.3백만b/d를 기록함.

- OECD 석유수요는 저유가 및 경기회복의 영향으로 3년 만에 증가세로 전환되어 전년 동기 대비 0.7백만b/d(1.5%) 증가한 45.9백만b/d를 기록함.

- 비OECD 석유수요는 47.5백만b/d로 전년 동기 대비 0.9백만b/d(2.0%) 증 가해 과거 3년 평균 증가폭(1.3백만b/d)을 하회함.

○ 2015년 상반기 세계 석유수요 증가율은 1.8%로 3년 만에 가장 높은 증 가율을 보였음.

- 2013년과 2014년에는 수요 증가율이 각각 1.3%와 0.8%에 그침.

구분 2014년 2015년

1/4분기 2/4분기 상반기 1/4분기 2/4분기 상반기

OECD 45.7 44.7 45.2 46.6 45.2 45.9

비OECD 46.0 47.0 46.5 47.0 48.0 47.5

합계 91.7 91.8 91.7 93.5 93.1 93.3

전년 대비 증감

OECD 0.0 -0.9 -0.4 0.9 0.5 0.7

비OECD 1.1 1.2 1.2 1.0 0.9 0.9

합계 1.1 0.4 0.7 1.8 1.4 1.6

자료: IEA, Oil Market Report, July 2015.

<표 1> 2015년 상반기 세계 석유수요

(단위: 백만b/d)

(10)

2

(1) OECD 석유수요

○ 2015년 상반기 OECD 석유수요는 전년 동기 대비 0.7백만b/d 증가한 45.9백만b/d를 기록함.

- 유로존의 경제성장률이 올해 들어 느리지만 회복세를 보이고 일본도 지난해에 비해 성장률이 높아지는 등 선진국 경기의 전반적인 회복세 에 힘입어 수요가 증가함.

- 북미와 서유럽 지역의 1분기 한파와 폭설로 난방용 석유수요가 크게 증가함.

- 국제유가가 지난해 상반기에 비해 60% 가량 급락한 것도 OECD 석유 수요 증대에 주요한 요인으로 작용함.

○ 지역별로는 유럽과 미주지역에서 큰 폭의 수요 증가가 있었으며, 아시아 오세아니아 지역의 수요는 지난해 상반기보다 소폭 감소함.

- 미주지역의 상반기 석유수요는 전년 동기 대비 36만b/d(1.5%) 증가한 24.1백만b/d를 기록했는데, 미국에서 48만b/d 증가하고 캐나다와 멕시코 는 각각 4만b/d와 9만b/d가 감소함.

ㆍ미국 석유수요 증가는 저유가와 겨울철 이상 한파 및 폭설로 휘발유 와 경유 수요가 함께 증가했기 때문임.

- 유럽지역의 상반기 석유수요는 전년 동기 대비 34만b/d(2.6%) 증가한 13.5백만b/d이며, 주요 5개국(독일, 프랑스, 이탈리아, 영국, 스페인)의 수요는 16만b/d 증가함.

ㆍ겨울철 한파와 저유가 및 경기회복에 따라 경유와 LPG를 중심으로 소비가 증가함.

- 아시아 오세아니아지역의 상반기 석유수요는 8.3백만b/d로 전년 동기 대비 4만b/d 감소함.

(11)

ㆍ일본은 가스 석탄화력 발전설비의 가동 확대로 수요가 10만b/d 감소 했으나 한국과 호주의 수요 증가가 일본의 수요 감소를 일부 상쇄함.

(2) 비OECD 석유수요

○ 2015년 상반기 비OECD 석유수요는 전년 동기 대비 0.9백만b/d 증가한 47.5백만b/d를 기록함.

- 석유수요 증가세는 저유가에도 불구하고 중국의 경제성장률 둔화와 러 시아와 중남미 신흥국들의 경기침체로 둔화되고 있음.

ㆍ지난해 상반기 수요 증가폭은 1.2백만b/d였으며, 2011~2013년에는 1.3~

1.5백만b/d를 기록함.

○ 지역별로는 아시아, 아프리카, 중동, 남미 순으로 높은 수요 증가세를 보였으며, 구소련에서는 수요가 감소한 것으로 나타남.

- 아시아 석유수요는 전년 동기 대비 78만b/d(3.5%) 증가한 23.2백만b/d를 기록하였는데, 중국과 인도의 증가분이 71%를 차지함.

ㆍ중국의 수요는 1분기 경제성장률이 7.0%로 6년 만에 최저치를 기록했 음에도 불구하고 올해 들어 3차례의 금리 인하 등 정부 경기부양책의 효과로 전년 동기 대비 38만b/d 증가함.

ㆍ인도는 정부의 인프라 투자 및 제조업 육성 정책이 저유가를 기반으 로 성과를 나타내면서 1분기 경제성장률이 7.5%로 높아짐에 따라 석 유수요 증가분도 17만b/d로 지난해 하반기의 2배 수준으로 확대됨.

- 중동지역 석유수요는 저유가 여파로 경제활동이 위축되면서 8.1백만b/d 를 기록해 전년 동기 대비 8만b/d 증가하는데 그침.

ㆍ중동의 최대 산유국인 사우디아라비아의 수요는 12만b/d 증가하여 지 역 수요 증가에 크게 기여함.

(12)

4

- 남미지역은 브라질과 아르헨티나, 베네수엘라의 경제가 1분기에 전년 동기 대비 마이너스 성장하는 등 전반적인 경기둔화로 석유수요도 전 년 동기 대비 6만b/d 증가에 그친 6.8백만b/d를 기록함.

- 구소련지역의 석유수요는 저유가와 서방국의 경제제재에 따른 러시아 경기침체로 전년 동기 대비 8만b/d 감소한 4.7백만b/d를 나타냄.

- 아프리카지역의 석유수요는 전년 동기 대비 9만b/d 증가한 4.0백만b/d를 기록함.

[그림 1] 2015년 상반기 지역별 석유수요 순증감

2. 2015년 하반기 및 2016년 상반기 전망

○ 2015년 하반기 세계 석유수요는 미국의 경기회복과 주요국들의 경기부 양 효과에도 불구하고 개도국의 경기둔화와 일본 원전 재가동 등으로 전년 동기 대비 1.2백만b/d 증가한 94.7백만b/d로 전망됨.

(13)

- OECD 석유수요는 저유가와 함께 주요국 경기회복에도 불구하고 일본 의 센다이 원전 재가동으로 전년 동기 대비 0.2백만b/d(0.4%) 증가하는 데 그칠 것으로 예상됨.

- 비OECD 석유수요는 인도의 경제성장 가속화와 중국의 경기부양 효과 가 예상되나 러시아와 중남미 국가들의 경기침체 지속에 따라 전년 동 기 대비 1.0백만b/d(2.2%) 증가에 머물 것으로 보임.

○ 2016년 상반기 세계 석유수요는 미국, EU, 인도 등 주요 국가들의 경기 회복 및 성장률 상승에도 불구하고 중국의 경제성장률 둔화 등으로 전 년 동기 대비 1.2백만b/d(1.3%) 증가한 94.6백만b/d로 전망됨.

- OECD 석유수요는 미국과 EU, 일본의 성장률이 높아질 것으로 보이나 미국의 금리 인상 가능성과 일본 원전 재가동 확대 등으로 전년 동기 대비 0.1백만b/d 감소할 것으로 예상됨.

- 비OECD 석유수요는 신흥국들의 경제성장률 회복으로 전년 동기 대비 1.3백만b/d(2.7%)의 증가할 것으로 예상됨.

구분 2015년 2016년

3/4분기 4/4분기 하반기 연간 1/4분기 2/4분기 상반기

OECD 45.9 46.5 46.2 46.0 46.4 45.2 45.8

비OECD 48.3 48.6 48.5 48.0 48.3 49.2 48.8

합계 94.2 95.1 94.7 94.0 94.7 94.4 94.6

OECD 0.2 0.2 0.2 0.4 -0.2 0.0 -0.1

비OECD 1.0 1.1 1.0 1.0 1.3 1.3 1.3

합계 1.2 1.3 1.2 1.4 1.2 1.3 1.2

자료: 에너지경제연구원 기준안 전망

<표 2> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 세계 석유수요 전망

(단위: 백만b/d)

(14)

6

(1) OECD 석유수요

○ 2015년 하반기 OECD 국가들의 석유수요는 전년 동기 대비 0.2백만b/d 증가한 46.2백만b/d를 기록할 것으로 전망됨.

- 미주지역 수요는 저유가 영향과 미국의 경기회복 가속화 등으로 전년 동기 대비 15만b/d 증가할 것으로 예상됨.

- 유럽지역 수요는 유럽중앙은행(ECB)의 양적완화 조치에도 불구하고 그 리스 사태로 인한 유로존 경기회복 차질로 5만b/d 증가하는데 그칠 전 망임.

- 아시아 오세아니아지역 수요는 일본을 포함한 역내 주요국들의 경기회 복에도 불구하고 일본 센다이 원전 1 2호기 재가동(8월 예정)으로 5만 b/d 감소할 것으로 전망됨.

○ 2016년 상반기 OECD 국가들의 석유수요는 전년 동기 대비 0.1백만b/d 감소한 45.8백만b/d를 기록할 것으로 전망됨.

- 미주지역 수요는 미국과 캐나다 경제의 성장률 확대가 예상되나 북미 지역의 겨울기온이 평년 수준을 나타낼 경우 지난해 겨울한파에 따른 기저효과로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됨.

- 유럽지역 수요는 EU 경제가 2%대에 가까운 성장률 개선이 예상되지만 역시 지난해 겨울한파의 기저효과에 의해 5만b/d 감소가 예상됨.

- 아시아 오세아니아지역의 수요는 역내 주요국들의 경제성장률 개선에 도 불구하고 일본의 원전 재가동 확대로 전년 동기 대비 5만b/d 감소 할 것으로 전망됨.

ㆍ일본은 2015년 하반기 센다이 원전 1 2호기 재가동에 이어 2016년 상 반기에는 이카타 원전 3호기 재가동이 예상되고 있음.

(15)

(2) 비OECD 석유수요

○ 2015년 하반기 비OECD 석유수요는 전년 동기 대비 1.0백만b/d 증가한 48.5백만b/d에 이를 것으로 전망됨.

- 아시아 석유수요는 전년 동기 대비 80만b/d 증가하는 가운데, 중국과 인 도의 증가분이 각각 35만b/d와 25만b/d로 75%를 차지할 것으로 예상됨.

ㆍ중국은 경기둔화 우려에도 불구하고 금리와 지급준비율 인하 등을 통한 양적완화를 강화할 것으로 예상되어 수요 증가세가 유지될 것으로 전망됨.

ㆍ인도는 7%대의 높은 경제성장과 정부의 산업 인프라 투자 확대에 따 라 수요 증가세가 확대될 것으로 예측됨.

- 남미의 석유수요는 브라질 등에서의 경기침체와 정치 및 금융 불안 등 으로 전년 동기 대비 5만b/d 증가하는데 그칠 것으로 보임.

- 구소련 수요는 러시아의 경기침체와 금융 불안, 서방의 경제제재 지속 으로 전년 동기 대비 5만b/d 감소할 것으로 예상됨.

- 중동지역의 수요는 저유가에 따른 재정지출 둔화 영향으로 전년 동기 대비 10만b/d 증가하는데 그칠 전망임.

- 아프리카 수요는 경제개발 영향으로 전년 동기 대비 10만b/d 증가할 것 으로 예상됨.

○ 2016년 상반기 비OECD 국가들의 총 석유수요는 전년 동기 대비 1.3백 만b/d 증가한 48.8백만b/d에 이를 것으로 전망됨.

- 아시아 석유수요는 중국의 경제성장률 둔화로 전년 동기 대비 75만b/d 증가하는데 그칠 전망임.

ㆍ2016년 아시아 개도국들의 경제성장률은 평균 6.4%로 2015년(6.6%)보 다 둔화될 것이며, 이 중 중국과 인도의 성장률은 각각 6.3%과 7.5%

를 기록할 것으로 전망됨(IMF, 2015년 7월)

(16)

8

- 남미와 구소련은 경제성장률 회복이 제한적일 것으로 예상되고 있어 석 유수요 증가도 각각 10만b/d 이내에 그칠 것으로 보임.

- 중동의 석유수요는 사우디 등 걸프 산유국들을 중심으로 빠른 인구 증 가와 정부의 재정지출 확대, 석유화력 발전소의 신규 가동에 따라 전년 동기 대비 20만b/d 증가할 것으로 예상됨.

- 아프리카에서는 자원개발에 따른 투자 유입 및 경제개발에 따른 경제성 장 확대로 석유수요는 전년 동기 대비 15만b/d 증가할 것으로 예상됨.

구분 2014년 WEO 7월 전망 WEO 4월 전망과 차이

2015년 2016년 2015년 2016년

전세계 3.4 3.3 3.8 -0.2 0.0

선진국 1.8 2.1 2.4 -0.3 0.0

- 미국 2.4 2.5 3.0 -0.6 -0.1

- 유로지역 0.8 1.5 1.7 0.0 0.1

- 일본 -0.1 0.8 1.2 -0.2 0.0

신흥국 및 개도국 4.6 4.2 4.7 -0.1 0.0

- 아시아 개도국 6.8 6.6 6.4 0.0 0.0

․중국 7.4 6.8 6.3 0.0 0.0

․인도 7.3 7.5 7.5 0.0 0.0

- 중동/북아프리카 2.7 2.6 3.8 -0.3 0.0

- 러시아 0.6 -3.4 0.2 0.4 1.3

- 브라질 0.1 -1.5 0.7 -0.5 -0.3

자료: IMF, World Economic Outlook, July 2015.

<표 3> IMF 세계 경제성장률 전망

(단위: %)

○ 해외 주요 기관들은 세계 석유수요가 2015년 하반기에는 전년 동기 대 비 0.6~1.2백만b/d 범위에서 증가하고 2015년 상반기에는 0.8~1.4백만b/d 증가할 것으로 전망하고 있음.

(17)

구분 에너지경제硏 IEA EIA OPEC CERA

2015년 하반기 1.2 1.2 1.1 1.1 0.6

2015년 연평균 1.4 1.4 1.3 1.3 0.9

2016년 상반기 1.2 1.1 1.4 1.4 0.8

<표 4> 주요 기관의 세계 석유수요 순 증감 전망

(단위: 백만b/d)

주: IEA(International Energy Agency), EIA(Energy Information Administration), OPEC(Organization of the Petroleum Exporting Countries), CERA(Cambridge Energy Research Associates)의 7월 전망치

(18)

(19)

Ⅱ. 공급 동향 및 전망 11

Ⅱ. 공급 동향 및 전망

1. 2015년 상반기 동향

○ 2015년 상반기 세계 원유공급은 전년 동기 대비 3.2백만b/d(3.5%) 증가 한 95.8백만b/d를 기록함.

- 비OPEC 공급은 북미 비전통원유의 생산 증가세 지속과 남미의 증가세 확대, 구소련과 아시아, 아프리카의 공급 증가에 따라 전년 동기 대비 2.0백만b/d(3.5%) 증가함.

- OPEC 공급은 사우디아라비아와 이라크 등의 생산 증대와 이란과 리비 아에서의 생산 회복으로 전년 동기 대비 1.2백만b/d(3.4%) 증가함.

구분 2014년 2015년

1/4 2/4 상반기 1/4 2/4 상반기

비OPEC 55.9 56.7 56.3 58.3 58.3 58.3

OPEC 36.3 36.4 36.3 37.0 38.1 37.6

- 원유 30.0 30.1 30.0 30.5 31.5 31.0

- NGL 6.3 6.3 6.3 6.5 6.6 6.6

합계 92.2 93.1 92.6 95.3 96.4 95.8

비OPEC 2.1 2.6 2.4 2.4 1.6 2.0

OPEC -0.4 -0.8 -0.6 0.7 1.7 1.2

- 원유 -0.5 -0.9 -0.7 0.5 1.4 0.9

- NGL 0.1 0.1 0.1 0.3 0.3 0.3

합계 1.7 1.8 1.8 3.1 3.3 3.2

<표 5> 2015년 상반기 세계 원유생산

(단위: 백만b/d)

(20)

12

(1) 비OPEC 석유공급

○ 2015년 상반기 비OPEC 원유공급은 전년 동기 대비 2.0백만b/d 증가한 58.3백만b/d를 기록함.

- 미국과 캐나다의 공급은 최근 저유가로 인해 비전통원유 생산이 크게 둔화될 것이라는 예상에도 불구하고 올해 초까지 꾸준한 증가세를 보 인데 힘입어 전년 동기 대비로는 139만b/d가 증가함.

- 남미지역에서는 해상유전의 복구 및 신규 가동으로 원유생산이 30만b/d 확대되었으며, 구소련, 아시아에서도 전년 동기 대비 각각 16만b/d와 20 만b/d 확대됨.

- 북해지역에서는 노후 유전에 대한 유지 보수가 지난해보다 줄어들면서 원유공급이 전년 동기와 비슷한 수준을 유지함.

- 바이오 연료 공급은 국제곡물가격 하락에도 불구하고 저유가 영향으로 지난해 상반기의 증가 수준을 벗어나지 못함.

구분 2014년 2015년

1/4 2/4 상반기 1/4 2/4 상반기

OECD 22.1 22.1 22.1 23.9 23.6 23.7

비OECD 30.0 29.7 29.8 30.4 30.2 30.3

바이오연료․부산물 3.9 4.4 4.1 4.0 4.5 4.3

합계 55.9 56.2 56.1 58.3 58.3 58.3

OECD 1.5 1.6 1.6 1.8 1.5 1.6

비OECD 0.3 0.1 0.2 0.4 0.5 0.5

바이오연료․부산물 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.2

합계 2.0 2.0 2.0 2.4 2.1 2.2

<표 6> 2015년 상반기 비OPEC 원유생산

(단위: 백만b/d)

자료: IEA, Oil Market Report, January 2015, July 2015.

(21)

○ 지역별로는 미주, 구소련, 아시아, 남미에서 원유공급이 전년 동기보다 증가하고 중동이 감소했으며, 유럽과 아프리카는 정체된 것으로 나타남.

- 미주지역의 공급은 멕시코에서는 감소했지만 북미 비전통원유와 미국 의 멕시코 만에서의 생산 증가로 전년 동기 대비 1.4백만b/d 증가한 19.9백만b/d를 기록함.

․미국의 원유생산은 저유가 영향으로 셰일오일 생산 증가세가 다소 주 춤했지만 2010년 BP Macondo 유전 사고로 개발이 위축되었던 멕시코 만에서의 생산회복으로 전년 동기 대비 149만b/d 증가함.

․캐나다의 원유생산은 합성원유 시설의 유지보수와 저유가, 앨버타 동 북부에서의 들불(wildfire) 발생 등으로 오일샌드 생산이 영향을 받으 면서 전년 상반기 대비 14만b/d 증가하는데 그침.

․멕시코 원유생산은 노후 유전의 고갈과 4월에 발생한 유전 폭발 사고 등으로 전년 동기 대비 24만b/d 감소함.

- 유럽지역의 공급은 영국과 노르웨이의 북해 유전 생산 증대로 전년 동 기 대비 3만b/d 증가함.

- 구소련지역의 공급은 아제르바이잔에서의 유전 보수로 인한 생산 감소 에도 불구하고 러시아와 카자흐스탄의 생산이 증가세를 보이면서 12만 b/d 증가함.

- 아시아 오세아니아지역의 공급은 호주와 인도, 인도네시아를 제외한 중 국, 말레이시아, 베트남 등 대부분 지역에서 증가하면서 전년 동기 대 비 14만b/d 증가함.

- 남미지역의 공급은 아르헨티나에서는 감소했지만 브라질의 생산량이 23만b/d 증가한데 힘입어 30만b/d 증가함.

․브라질 원유생산은 Campos 분지에서 5만b/d 가량 감소한 반면 Santos 분지의 Lula와 Sapinhoa 유전에서 27만b/d 증가함.

(22)

14

- 중동지역의 공급은 예멘 사태의 영향으로 전년 동기 대비 7만b/d 감소 한 것으로 나타남.

․예멘의 석유공급은 정부와 후티(Houthi) 반군 간 내전 및 사우디아라 비아 연합군의 공습으로 지난해 상반기 16만b/d 수준에서 올해 상반 기 8만b/d로 감소함.

- 아프리카의 공급은 남수단 석유공급이 일부 감소함에 따라 전년 동기 대비 2만b/d 감소한 것으로 나타남.

[그림 2] 2015년 상반기 비OPEC 지역별 원유생산 증감

(2) OPEC 석유공급

○ 2015년 상반기 OPEC 석유공급은 전년 동기 대비 1.0백만b/d 증가한 37.6백만b/d를 기록함.

- 원유생산은 전년 동기 대비 0.9백만b/d 증가한 31.0백만b/d, NGL 생산

(23)

은 0.3백만b/d 증가한 6.6백만b/d를 기록함.

- OPEC의 원유생산 급증은 사우디아라비아와 이라크 등이 시장점유율을 확대하기 위해 생산량을 빠르게 늘리고 있기 때문임.

․ OPEC 생산목표(생산한도)는 2011년 12월 이후 30.0백만b/d를 유지하 고 있으나 최근에는 회원국들의 생산량을 방치하면서 생산여력이 있 는 산유국들 위주로 생산이 크게 증가함.

○ 회원국별 상반기 원유생산은 사우디아라비아, UAE, 이라크, 리비아, 앙 골라에서 전년 동기보다 증가하였고, 베네수엘라, 나이지리아, UAE에서 감소함.

- 사우디의 생산은 전년 동기 대비 36만b/d 증가한 10.1백만b/d를 기록했 으며 3월부터 4개월 연속 10백만b/d 이상을 기록함.

- 서방의 원유거래 제재를 받고 있는 이란의 생산은 전년 상반기와 같은 2.8백만b/d를 기록했으며, 제재 이전인 2011년 평균 생산량(3.6백만b/d) 보다 80만b/d 감소함.

- 이라크의 생산은 전년 동기 대비 39만b/d 증가한 3.7백만b/d를 기록해 회원국들 가운데 가장 높은 증가폭을 보임.

․ 남부 지역인 Basra 항에서 중질원유를 수출하는 시스템이 가동되면서 원유수출 능력이 확대됨에 따라 대형유전인 Rumaila와 West Qurna-1 으로부터 생산량도 증가함.

- 쿠웨이트의 생산은 전년 상반기 수준인 2.8백만b/d를 기록한 반면, UAE 는 전년 동기 대비 12만b/d 증가한 2.8백만b/d를 나타냄.

- 리비아의 생산은 내전에 의한 일부 유전 및 석유수출항의 운영 차질과 일자리를 요구하는 시위로 지난해 11월부터 감소세를 보이며 올해 상 반기 42만b/d를 기록했으나 전년 동기 대비로는 12만b/d 증가한 것임.

․ 지난해 상반기 리비아 원유생산은 동부지역 부족들의 주요 석유수출

(24)

16

항 봉쇄로 30만b/d에 그치다가 협상 타결로 하반기부터 수출항 운영 이 재개되면서 원유생산도 10월 중에 87만b/d까지 증가했었음.

- 나이지리아에서는 송유관으로부터의 고질적인 석유절도와 Niger Delta 에서의 태업, 6월의 원유 선적차질 등으로 원유생산이 전년 동기 대비 12만b/d 감소한 1.8백만b/d를 기록함.

- 앙골라에서는 4월 ExxonMobil과 Eni가 신규 해상유전을 가동시키고 Plutonio 해상유전의 기술적 문제가 완화되면서 원유생산이 전년 동기 대비 12만b/d 증가한 1.8백만b/d를 기록함.

- 베네수엘라 원유생산은 정치 경제 불안에 따른 외국기업들의 투자 감 소와 미국의 원유수입 감소 등으로 전년 동기 대비 5만b/d 감소한 2.4 백만b/d를 나타냄.

- 이 밖에 알제리와 에콰도르는 전년 상반기와 같은 수준을 유지했으며, 카타르는 원유생산이 전년 동기 대비 5만b/d 감소한 것으로 나타남.

○ OPEC 12개 회원국에 대한 생산한도는 2011년 12월 정기총회에서 30.0 백만b/d로 결정된 이후 2015년 6월 현재까지 변동 없이 유지되고 있음.

- 2015년 6월 167차 OPEC 총회에서 생산한도를 기존의 30.0백만b/d로 동 결하였으며 회원국별 생산쿼터 역시 정해지지 않음.

- OPEC 12개 회원국의 2015년 상반기 원유생산은 생산한도보다 1백만b/d 높은 31.0백만b/d를 나타냈으며, 가장 최근인 6월에는 31.7백만b/d로 사 상 최고치를 기록함.

(25)

구분 2014년 2015년 증감

(B-A)

상반기 (A) 1/4분기 2/4분기 상반기 (B)

사우디 9.72 9.87 10.28 10.08 0.36

이란 2.83 2.82 2.84 2.83 0.00

이라크 3.31 3.49 3.91 3.70 0.39

UAE 2.74 2.84 2.88 2.86 0.12

쿠웨이트 2.79 2.80 2.77 2.78 -0.01

카타르 0.71 0.67 0.66 0.67 -0.05

나이지리아 1.92 1.81 1.80 1.81 -0.12

리비아 0.30 0.37 0.46 0.42 0.12

알제리 1.10 1.11 1.11 1.11 0.00

베네수엘라 2.46 2.39 2.44 2.42 -0.05

앙골라 1.60 1.77 1.76 1.76 0.16

에콰도르 0.55 0.55 0.55 0.55 -0.01

OPEC 원유 합계 30.04 30.49 31.46 30.98 0.94

OPEC NGL 6.30 6.54 6.64 6.59 0.29

OPEC 합계 36.34 37.03 38.10 37.57 1.23

<표 7> 2015년 상반기 OPEC 원유생산

(단위: 백만b/d)

구분 2014년 2015년

1/4분기 2/4분기 3/4분기 4/4분기 1/4분기 2/4분기

대OPEC 원유수요* 29.5 28.8 29.4 29.1 28.7 28.2

세계 원유수요 91.7 91.8 93.0 93.8 93.5 93.1

<표 8> 대OPEC 원유수요 추이

(단위: 백만b/d)

주: *세계 수요에서 비OPEC 공급량과 OPEC NGL을 차감한 수치 자료: IEA, Oil Market Report, July 2015.

○ 2015년 상반기 대OPEC 원유수요(Call on OPEC)는 세계 석유수요 증가세 회복에도 불구하고 비OPEC 공급 증가세가 이를 능가하면서 전년 동기 대비 0.7백만b/d 감소한 28.5백만b/d로 나타남.

(26)

18

- 세계 석유수요는 161만b/d 증가했으나, 비OPEC 공급은 200만b/d, OPEC NGL은 31만b/d 증가함.

○ OPEC이 보유한 여유생산능력은 2015년 6월 3.23백만b/d로 전년 동월 대 비 96만b/d 감소했으며, 2014년 12월(3.99백만b/d)보다는 76만b/d 감소함.

- 지정학적으로 불안정한 이란, 이라크, 리비아, 나이지리아를 제외한 나 머지 국가의 여유생산능력은 2.27백만b/d로 추정됨.

- 사우디아라비아의 6월 여유생산능력은 1.99백만b/d로 전체 여유능력의 61.6%를 차지하고 있음.

2. 2015년 하반기 및 2016년 상반기 전망

○ 2015년 하반기 세계 원유공급은 전년 동기 대비 1.6백만b/d(1.7%) 증가 한 95.6백만b/d로 전망됨(기준안).

- 비OPEC 원유생산은 미주 지역의 생산 증가세 둔화 영향으로 전년 동 기 대비 0.6백만b/d(1.1%) 증가에 그칠 것으로 예상됨.

․저유가 여파로 한계 유정들의 수익성이 악화되면서 북미와 남미를 중심으로 석유시추기 수가 감소함에 따라 원유생산 증가세도 하반기 부터 빠르게 위축될 것으로 분석됨.

- OPEC 원유공급(NGL 포함)은 사우디아라비아와 이라크를 중심으로 사 상 최고치 수준의 산유량을 유지함에 따라 전년 동기 대비 1.0백만 b/d(2.8%) 증가할 것으로 전망됨.

․이란 핵협상이 7월 14일 타결되었으나 이란의 원유공급 증가는 이란 의 합의안 이행에 대한 검증이 완료될 것으로 예상되는 연말 이후에 이루어질 것으로 전망됨.

○ 2016년 상반기 세계 원유공급은 전년 동기 대비 0.3백만b/d(0.3%) 증가 한 96.2백만b/d로 전망됨(기준안).

(27)

- 비OPEC 원유공급은 저유가 영향이 지속됨에 따라 전년 동기 대비 0.3 백만b/d(0.6%) 감소할 것으로 전망됨.

․북미지역의 비전통원유 생산이 회복되나 남미 지역의 원유생산 증가 세가 둔화되는 가운데 북해와 구소련 지역의 원유생산이 감소할 것으 로 전망됨.

- OPEC 원유공급(NGL 포함)은 전년 동기 대비 0.6백만b/d(1.7%) 증가할 것으로 전망됨.

․서방의 이란 원유거래 제재 해제에 따라 이란으로부터의 원유공급 증 가가 예상됨에 따라 생산한도인 30.0백만b/d를 1.5백만b/d 상회하며 전 년 동기대비 0.5백만b/d(1.5%) 증가할 것으로 예측됨.

구분 2015년 2016년

OPEC 38.0 37.9 38.0 37.8 38.1 38.3 38.2

비OPEC 57.5 57.7 57.6 57.9 57.9 58.0 58.0

합계 95.5 95.6 95.6 95.7 96.0 96.3 96.2

전년 대비 증감 1.4 0.4 0.9 2.0 0.7 -0.1 0.3

<표 9> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 세계 원유생산 전망

(단위: 백만b/d)

(1) 비OPEC 석유공급

○ 2015년 하반기 비OPEC 석유공급은 상반기 대비 0.7백만b/d 감소하고 전 년 동기 대비 0.6백만b/d 증가한 57.6백만b/d를 기록할 것으로 전망됨.

- 북미지역 공급은 미국과 캐나다의 셰일오일(타이트오일) 및 오일샌드 매장지를 중심으로 석유시추기 수가 급감함에 따라 상반기 대비 30b/d 감소하고 전년 동기 대비 30만b/d 증가할 것으로 예상됨.

(28)

20

․미국의 석유시추기 수는 2014년 10월 1,609개로 최고치를 기록한 이 후 2015년 6월 26일까지 628기로 61% 감소했으며, 캐나다의 석유시추 기 수는 같은 기간 249개에서 76기로 69% 감소함.

- 남미의 공급은 브라질과 아르헨티나, 콜롬비아의 신규 유전 가동이 저 유가에 따른 수익성 우려 증대로 지연되면서 5만b/d 감소가 예상됨.

․브라질 국영석유기업 Petrobras는 대규모 부채를 완화하기 위해 투자 를 30% 이상 축소하기로 하면서 하반기 신규 유전 가동 및 원유생산 증대 사업이 지연됨.

- 구소련 지역에서는 러시아의 컨덴세이트 생산 및 아제르바이잔 원유 생산 증대로 전년 동기 대비 10만b/d의 공급 증가가 예상됨.

- 아시아 지역의 석유공급은 중국의 Daqing 유전에서의 생산 증대 및 말 레이시아 해상 유전인 Gumusut-Kakap에서의 가동 확대 등으로 전년 동 기 대비 20만b/d 증가할 것으로 전망됨.

- 중동 지역 공급은 예멘 사태 여파로 전년 동기 대비 10만b/d 감소할 것 으로 전망되며, 아프리카 공급은 남수단과 수단의 생산차질 완화로 5 만b/d 증가할 것으로 전망됨.

- 북해지역에서도 노후 유전에 대한 유지보수 감소와 영국과 노르웨이의 신규유전 가동으로 전년 동기 대비 5만b/d 증가할 것으로 예상됨.

○ 2016년 상반기 비OPEC 원유공급은 북미와 남미의 생산 증가세 둔화와 구소련, 아시아, 북해의 원유생산 감소로 전년 동기 대비 0.3백만b/d 감 소한 58.0백만b/d를 기록할 것으로 전망됨.

- 북미지역 공급은 비전통원유와 셰일가스전으로부터의 NGLs 생산의 일 부 회복이 예상됨에 따라 전년 동기 대비 20만b/d 증가가 전망됨.

- 남미 지역 원유공급은 Santos 분지에 있는 Saphinoa 유전의 생산 증대 와 신규 FPSO 가동으로 전분기의 생산 감소세에서 벗어날 것으로 보

(29)

이나 전년 동기 대비로는 5만b/d 증가에 그칠 것으로 예측됨.

- 구소련 원유생산은 러시아의 노후 유전들의 생산량 감소가 신규 유전 가동을 앞설 것으로 예상되며, 카자흐스탄과 아제르바이잔의 유전 유지 보수 등으로 전년 동기 대비 20만b/d 감소할 것으로 전망됨.

- 아시아에서는 인도네시아의 생산 증대에도 불구하고 중국과 말레이시 아 노후유전의 생산 감소로 전년 동기 대비 10만b/d 감소가 전망됨.

- 중동 지역의 공급은 예멘의 원유생산이 내전 여파로 대부분 차질을 빚 고 있어 전년 동기 대비 10만b/d 감소가 예상됨.

- 북해지역의 공급은 노후 유전에 대한 유지 보수로 가동률이 하락함에 따라 10만b/d의 감소세를 보일 것으로 전망됨.

구분 2015년 2016년

생산량 57.5 57.7 57.6 57.9 57.9 58.0 58.0

전년 대비 증감 0.3 -0.6 -0.1 0.9 -0.4 -0.3 -0.3

<표 10> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 비OPEC 원유생산 전망

(단위: 백만b/d)

○ 세계 주요 기관들은 2015년 하반기 비OPEC 공급이 전년 동기 대비 0.0~0.8백만b/d 증가하고 2016년 상반기에는 0.2~0.4백만b/d 감소할 것으 로 전망하고 있음.

2015년 하반기 -0.1 0.0 0.8 0.0 0.2

2015년 연평균 0.9 1.0 1.5 0.9 1.0

2016년 상반기 -0.3 -0.4 -0.2 -0.3 -0.2

<표 11> 주요 기관별 비OPEC 원유생산 증감 전망

(단위: 백만b/d)

주: IEA(International Energy Agency), EIA(Energy Information Administration), OPEC(Organization of the Petroleum Exporting Countries), CERA(Cambridge Energy Research Associates)의 7월 전망치

(30)

22

(2) OPEC 석유공급

○ 2015년 하반기 OPEC의 석유공급(원유와 NGL)은 전년 동기 대비 1.0백 만b/d 증가한 38.0백만b/d를 기록할 것으로 전망됨.

- 원유생산은 사우디아라비아, 이라크, UAE 등에서 사상 최고 수준의 산 유량을 유지할 것으로 보여, 나이지리아와 리비아에서의 생산 차질에도 불구하고 전년 동기 대비 0.8백만b/d 증가한 31.3백만b/d가 예상됨.

- NGL 생산은 전년 동기 대비 0.2백만b/ 증가한 6.7백만b/d로 예상됨.

○ 2016년 상반기 OPEC의 석유공급은 전년 동기 대비 0.6백만b/d 증가한 38.2백만b/d를 기록할 것으로 전망됨.

- 원유생산은 이란으로부터의 원유공급 증가를 사우디아라비아와 UAE가 일부 감산을 통해 조절할 것으로 예상됨에 따라 전년 동기 대비 0.5백 만b/d 증가한 31.5백만b/d로 예상됨.

- NGL 생산은 전년 동기 대비 0.2백만b/d 증가한 6.8백만b/d로 예상됨.

○ 회원국별로는 사우디아라비아, 이란, 이라크, UAE, 앙골라에서 생산이 증가하는 반면 리비아와 나이지리아 등에서는 감소할 것으로 예상됨.

- 사우디아라비아의 원유생산은 하반기에 2분기 수준(10.3백만b/d)을 유지 해 전년 동기 대비 55만b/d 증가하고, 2016년 상반기에는 이란 공급 증 가 등을 고려해 2015년 상반기 수준(10.1백만b/d)에 그칠 전망임.

- 이란의 원유공급은 서방의 제재가 2016년부터 해제될 것으로 예상되어 하반기에는 큰 변화가 없으나 2016년 상반기에는 30만b/d 증가할 것으 로 전망됨.

- 이라크는 유전개발에 대한 재정지출 감소로 원유생산 증가세 둔화가 예상되어 2015년 하반기에는 전년 동기 대비 35만b/d 증가한 3.8백만 b/d, 2016년 상반기는 전년 동기 대비 15만b/d 증가한 3.9백만b/d로 전 망됨.

(31)

․이라크 최대 유전인 Rumaila에 대한 2015년 예산 지출계획은 당초 35 억 달러에서 25억 달러로 축소되었으며, West Qurna-1는 16억 달러에 서 11억 달러로 감소함.

․이라크 정부의 유전에 대한 투자 감소는 저유가와 수니파 무장세력 (IS)과의 전쟁으로 재정지출 여력이 대폭 위축되었기 때문임.

- UAE는 사우디의 원유생산 정책에 따라 2015년 하반기와 2016년 상반 기에 각각 전년 동기 대비 10만b/d씩 증가한 2.9백만b/d와 2.8백만b/d를 생산할 것으로 예상됨.

- 리비아에서는 내전으로 인한 원유공급 차질이 장기화될 것으로 보여 2016년 상반기까지 공급이 45만b/d 수준을 유지하는 것으로 전제함.

- 나이지리아의 원유공급은 원유 절도 및 송유관 파손 등으로 감소세가 진행됨에 따라 2015년 하반기에 전년 동기 대비 10만b/d 감소하고 2016 년 상반기에는 5만b/d 감소할 것으로 예상됨.

- 쿠웨이트와 카타르에서는 원유생산이 각각 10만b/d 가량 증가할 것으로 예상되어 리비아와 나이지리아의 생산 감소분을 상쇄할 것으로 예측됨.

구분 2015년 2016년

원유 31.4 31.2 31.3 31.1 31.4 31.5 31.5

NGL 6.6 6.7 6.7 6.6 6.7 6.8 6.8

합계 38.0 37.9 38.0 37.8 38.1 38.3 38.2

전년 대비 증감 1.1 1.0 1.0 1.1 1.1 0.2 0.6

<표 12> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 OPEC 원유생산 전망

(단위: 백만b/d)

주: NGL 포함

(32)

24

○ 대OPEC 원유수요는 비OPEC의 석유공급 둔화와 세계 석유수요 증가세 회복으로 2015년 하반기에는 0.4백만b/d 증가하고 2016년 상반기에는 1.4백만b/d 증가할 것으로 전망됨.

구분 2015년 2016년

대OPEC 수요 30.1 30.7 30.4 29.4 30.1 29.6 29.9

<표 13> 2015년 하반기 및 2016년 상반기 대OPEC 원유수요 전망

(단위: 백만b/d)

주: NGL 제외

○ 세계 주요 기관들은 2015년 하반기에는 대OPEC 원유수요가 전년 동기 대 비 0.0∼0.9백만b/d 증가하는 반면 2016년 상반기에는 0.8~1.4백만b/d 증가 하는 것으로 전망함.

2015년 하반기 1.1 0.9 0.2 0.9 0.0

2015년 연평균 0.2 0.1 -0.3 0.2 -0.5

2016년 상반기 1.4 1.3 1.4 1.4 0.8

<표 14> 주요 기관별 대OPEC 원유수요 증감 전망

(단위: 백만b/d)

주: IEA(International Energy Agency), EIA(Energy Information Administration), OPEC(Organization of the Petroleum Exporting Countries), CERA(Cambridge Energy Research Associates)의 2015년 7월 전망치

○ OPEC의 여유생산능력은 사우디아라비아와 이라크가 높은 생산수준을 유지함에 따라 2015년 하반기까지 3백만b/d 수준에 머물고, 2016년 상반 기에는 증가할 것으로 전망됨.

- 이란의 원유수출 증대 시 사우디와 UAE 등이 부분적으로나마 생산조 절에 나설 것으로 예상됨.

(33)

Ⅲ. 재고 동향 25

Ⅲ. 재고 동향

1. 미국 재고 동향

○ 2015년 상반기 미국의 상업용 원유 재고는 급격한 증가세를 보이며 5년 최고치를 크게 상회하는 동시에 사상 최고치를 기록함.

- 상반기 원유재고 급증 현상은 자국 내 셰일오일 생산의 증가 속도를 정제시설의 경질원유 수요가 따라가지 못했기 때문임.

ㆍ미국의 상반기 원유 정제투입은 15.9백만b/d인데 비해, 원유 생산은 9.4 백만b/d, 원유 수입은 7.2백만b/d로 공급이 수요를 0.7백만b/d 상회함.

ㆍ이로 인해 미국 원유 재고는 1월 중순 이후부터 사상 최고 수준인 400 백만 배럴을 꾸준히 상회했으며, 4월 중에는 491백만 배럴까지 증가하 기도 함.

[그림 3] 미국의 상업용 원유 재고 변동 추이

자료: www.eia.gov

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- WTI 실물인도 지점인 오클라호마주 쿠싱지역의 재고는 3월 이후 사상 최고 수준인 51백만 배럴을 꾸준히 상회했으며, 4월 중에는 62백만 배럴 까지 증가하다가 6월 말 기준 56백만 배럴을 기록함.

ㆍ쿠싱으로부터 원유를 공급받아온 미국 중서부 지역의 정제업체들이 캐나다로부터 중질원유 수입을 늘리고 있는 것이 쿠싱지역 원유재고 증가의 주요 원인으로 지목됨.

○ 2015년 상반기 미국의 휘발유 재고는 5월 말까지 꾸준히 5년 최고치를 상회했으며, 6월에는 휴가철 도래로 휘발유 소비가 증가함에 따라 5년 평균치 수준으로 감소함.

- 6월 말 기준 휘발유 재고는 전년 동기 대비 1.4% 증가했으며, 5년 평균 치를 1.0% 상회함.

ㆍ2015년 상반기 미국 휘발유 소비는 9.01백만b/d로 전년 동기 대비 3.7% 증가했고, 과거 5년 평균치 대비로는 2.7% 증가함.

[그림 4] 미국의 상업용 휘발유 재고 변동 추이

자료: www.eia.gov

(35)

○ 2015년 상반기 미국의 중간유분 재고는 전년 동기보다 증가했으나 5년 평 균치 수준을 벗어나지는 못함.

- 정제가동률 상승에도 불구하고 1분기 미국 이상한파로 난방유 소비가 급증하면서 중간유분 재고는 4월까지 5년 평균치를 하회함.

ㆍ상반기 중간유분 소비는 3.98백만b/d로 전년 동기 대비 3.2% 증가했으 며, 5년 평균치 대비로는 5.8% 증가함.

[그림 5] 미국의 상업용 중간유분 재고 변동 추이

자료: www.eia.gov

2. OECD 재고 동향

(1) 원유 재고

○ 2015년 상반기 OECD의 상업용 원유 재고는 빠르게 증가하며 사상 최 고치 수준을 연이어 경신함에 따라 5년 최고치를 크게 상회함.

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28

- 미국 내 원유 재고가 사상 최고수준으로 증가하고 유럽과 아시아에서 의 원유재고도 1분기 선물시장에서 근월물-원월물 가격 간 콘탱고 현 상 심화로 증가했기 때문임.

○ 지역별로는 모든 지역이 과거 5년 평균치와 전년 수준을 상회했으며, 미주와 아시아 오세아니아지역에서 재고 증가세가 가파르게 나타남.

- 미주지역의 재고는 원유생산 증가로 5년 평균치를 18% 이상 꾸준히 상 회했으며, 저유가 여파로 생산이 주춤하면서 5월에는 전월 대비 12.6백 만 배럴 감소했으나, 623.8백만 배럴로 여전히 사상 최고 수준임.

- 유럽지역의 재고는 3월부터 5년 평균치를 상회하여 5년 최고 수준을 나타냈으며 4월부터는 증가세가 다소 둔화됨.

- 아시아 오세아니아 재고는 3월까지 5년 최고치를 나타냈으나 4월에는 일본의 일부 비축시설이 폐쇄되면서 5년 평균치로 급감했으며, 5월에는 한국과 일본의 정제시설 유지보수로 다시 급증해 5년 최고치를 상회함.

[그림 6] OECD 상업용 원유 재고 변동 추이

(37)

(2) 석유제품 재고

○ 2015년 상반기 OECD 석유제품 재고는 전년 동기보다 증가했으나 5년 평 균치와 비교해서는 2월까지 감소세를 보이다 3월부터 증가세로 전환됨.

- 1월에는 과거 5년 평균치를 15백만 배럴 하회했으나 3월에는 5백만 배럴 상회했으며, 5월에는 29백만 배럴로 증가 폭이 확대됨.

[그림 7] OECD 상업용 석유제품 재고 변동 추이

○ 지역별로는 미주지역이 5년 최고치를 상회한 반면 유럽지역은 5년 평균치 를 하회했으며, 아시아 오세아니아지역은 5월부터 5년 평균치를 회복함.

- 미주지역 재고는 1월에 5년 평균치를 3.7% 상회했으나 3월부터 증가세 가 가속화되어 5월에는 719.7백만 배럴로 5년 평균치보다 6.5% 높은 수준을 나타냄.

- 유럽지역 재고는 5월 516.8백만 배럴을 기록한 가운데 5년 평균치와의 격차는 1월 -6.7%에서 5월 -3.2%로 축소되었으며 전년 동월 대비로는

(38)

30

꾸준히 높은 수준을 유지함.

- 아시아 오세아니아지역 재고는 4월까지 5년 최저치 수준을 나타내다가 5월에는 정제시설 유지보수에도 불구하고 전반적인 수요 정체로 5년 평균치를 1.6% 상회하는 169.6백만 배럴을 기록함.

○ 2015년 5월 기준 원유와 석유제품 재고를 포함한 OECD 총 석유재고는 2,876.2백만 배럴로 전월보다 37.9백만 배럴 증가했으며, 전년 동월보다 는 194.6백만 배럴 증가함.

- 5월 기준 상업용 재고일수는 62.7일로 전월 대비 0.8일 증가했으나 전 년 동월 대비로는 3.4일 증가함.

구분 2014년 2015년

5월 1월 2월 3월 4월 5월

원유 1,037.6 (1.2%)

1,057.5 (3.7%)

1,096.0 (3.6%)

1,150.1 (4.9%)

1,156.3 (0.5%)

1,166.4 (0.9%)

휘발유 365.1

(-0.8%)

398.0 (3.0%)

403.3 (1.3%)

390.5 (-3.2%)

380.4 (-2.6%)

366.4 (-3.7%)

중간유분 505.9

(0.0%)

530.1 (1.2%)

510.3 (-3.7%)

515.0 (0.9%)

519.4 (0.9%)

536.2 (3.2%)

중유 139.6

(3.8%)

130.7 (3.3%)

129.3 (-1.1%)

129.6 (0.2%)

133.2 (2.8%)

133.8 (0.5%) 총석유제품 1,340.0

(2.3%)

1,409.6 (0.6%)

1,371.1 (-2.7%)

1,370.2 (-0.1%)

1,380.4 (0.7%)

1,406.2 (1.9%) 총석유재고 2,681.6

(1.7%)

2,759.8 (1.8%)

2,755.1 (-0.2%)

2,815.3 (2.2%)

2,838.3 (0.8%)

2,876.2 (1.3%)

<표 15> OECD 상업용 석유재고 변화 추이

(단위: 백만 배럴)

주: ( )안은 전월 대비 증가율 1) 잠정치

2) 휘발유, 중간유분, 연료유 및 기타 제품 포함 3) NGL, 정제원료 등 포함

(39)

Ⅳ. 원유가격 동향 및 전망 31

Ⅳ. 원유가격 동향 및 전망

1. 2015년 상반기 원유가격 동향

(1) 원유가격 변동 추이

○ 2015년 두바이유 가격은 1분기에 $51.92/배럴로 하락하여 3분기 연속 급 락세를 보인 후 2분기에는 $60.49/배럴로 반등함.

- 두바이유의 상반기 평균가격은 $56.29/배럴로 전년 동기 가격($105.26/배 럴)보다 47% 하락하였고 전년 평균가격($96.56/배럴)보다 42% 하락함.

○ 상반기 중 두바이유 가격은 브렌트유 가격에 비해서는 $3.04/배럴 낮았고 WTI 가격에 비해서는 $3.00/배럴 높은 수준이었음(<표 16>).

- 원유가격 하락과 더불어 주요 유종 간의 가격격차가 다소 축소되었음.

[그림 8] 원유가격 변동 추이

자료: www.petronet.co.kr

(40)

32

유 종 2014년 2015년 변동

(B-A)

평균(A) 1월 2월 3월 4월 5월 6월 평균(B)

두바이 96.56 45.77 55.69 54.69 57.72 63.02 60.84 56.29 -40.27 브렌트 99.45 49.76 58.80 56.94 61.14 65.61 63.75 59.33 -40.12 WTI 92.91 47.33 50.72 47.85 54.63 59.37 59.83 53.29 -39.62

<표 16> 주요 원유의 월별 가격

(단위: $/배럴)

자료: www.petronet.co.kr

○ 1분기 두바이유 가격은 세계 석유시장의 공급과잉 지속으로 $42.55/배럴 (1월 14일)까지 하락한 후 석유시추 리그(rig) 수가 급속히 감소했다는 소식 등의 영향으로 $59.58/배럴(3월 2일)까지 상승하기도 함.

- 1월에는 미국의 원유재고 증가, 달러화 강세 등으로 전년도의 하락세가 계속되다가 미국 경기지표 개선 등으로 1월 중순 이후에는 $42~46/배 럴 범위에서 등락함.

- 2월에는 미국 연방준비제도(Fed)의 저금리 기조 유지, 미국 정제시설 노 동자 파업, 석유시추 리그 수 감소 등으로 상승하여 $55/배럴 내외에서 형성됨.

- 3월에는 리비아 정정 불안, 석유시추 리그 수 감소세 지속, 달러화 가 치의 하락 등의 상승요인과 더불어 이란 핵협상 타결 가능성, 석유공 급 과잉 지속 등의 하락요인이 혼재한 가운데 $51~60/배럴에서 등락함.

○ 2분기 두바이유 가격은 중동의 지정학적 리스크가 심화되고 원유 선물 시장에 투기성 자금이 유입됨에 따라 상반기 최고치인 $65.06/배럴(5월 7일)까지 상승하면서 1분기보다 평균 $9/배럴 높은 수준에서 형성됨.

- 4월에는 예멘 사태의 악화, 미국 달러화 약세, 미국의 원유생산 증가세 둔화로 인해 $53/배럴(4월 1일)에서 $63/배럴(4월 30일)로 지속적인 상 승세를 이어감.

(41)

Ⅳ. 원유가격 동향 및 전망 33

- 5월에는 중동지역 정정불안 지속되는 가운데 세계 석유수요 증가 소식과 투기성 자금의 석유시장 유입으로 월중 $60/배럴을 상회하는 수준에서 가격이 형성됨.

- 6월에는 미국 원유재고의 감소세 전환, 달러화 약세 등으로 강세가 유 지되다가 중순 이후 그리스 구제금융 협상이 난항에 봉착하면서 하락 하기 시작함.

(2) 주요 원유가격 변동 요인

○ 2015년 1월 이후 원유가격을 상승시킨 요인은 세계 석유수요의 증가, 미국 석유시추 리그 수 감소에 따른 생산증가세 둔화 예상, 예멘 사태 악화 등 중동정세 불안, 투기성 자금의 원유 선물시장 유입 등임.

- 반면에 세계 석유시장의 공급과잉 지속과 미국의 원유재고 증가, OPEC 의 생산량 확대, 그리스의 디폴트와 유로존 탈퇴 우려 등은 추가적인 유가 상승을 억제함.

○ 세계 석유수요가 세계경기 회복세와 유럽의 동절기 한파, 급격한 유가 하락에 영향을 받아 큰 폭으로 증가하면서 유가 상승의 요인이 됨.

- 세계 석유수요는 2014년 전년 대비 0.7백만b/d 증가에 그쳤으나, 2015년 1분기와 2분기에는 각각 전년 동기 대비 1.8백만b/d, 1.4백만b/d 증가함 ([그림 1] 참조).

- 미국에서는 실업률 감소와 더불어 자동차 판매대수가 10년 만에 최고 치를 기록하면서 휘발유를 중심으로 수요가 증가함.

- 유럽에서는 예년보다 추운 겨울 날씨로 인해 난방유를 중심으로 수요 가 증가함.

○ 미국의 석유시추 리그 수가 감소하면서 수개월 후 셰일오일(타이트오