사우디의 비전-2030(Vision 2030)과 산유국 석유 감산활동 주도 방향
해외정보분석실 양의석 선임연구위원([email protected]), 신보람([email protected]) 김아름 전문연구원([email protected]), 지역협력연구실 김비아 전문연구원([email protected])
▶ 사우디는 국가전략 ‘비전-2030(Vision 2030)’에서, 2030년까지 자국의 석유･가스 경쟁력은 지속적으로 유지하되, 非석유･가스 산업의 국가경제 역할을 강화하는 한편, 국내 자본시장의 국제화 수준을 제고하는 발전 방향을 제시하였음(2016.4.25).
▶ 사우디의 석유 부존량은 2016년 기준 2,665억 배럴(세계 2위), 천연가스 부존량은 297.6Tcf수준에 달하며, 석유 생산량은 2017년 기준 1,196.0만b/d(세계 2위)를 기록하고 있음. 2017년부터 사우디가 OPEC/비OPEC 산유국들의 감산활동을 주도하면서, 2017년 원유 수출은 7년래 최저치를 기록하였음.
▶ 사우디는 2014년 중반부터 시작된 저유가 상황 속에서 사우디의 재정 적자규모 증가를 경험하였고, 이는 사우디의 Aramco IPO 준비와 더불어 사우디가 유가 상승을 위한 감축활동을 주도해야 하는 이유로 판단됨.
▶ 사우디는 2016년 하반기 경부터 시장점유율 유지 전략에서 탈피하여 OPEC 및 주요 非OPEC 산유국들 간 감산 공조를 주도하여 왔으며, 2018년 2월 현재까지 감산 활동을 지속적으로 적극 지원하고 있음.
▶ 사우디는 향후 이행기간까지(2018년 말) 감산 이행에 대한 책무를 충실히 이해하겠다는 입장을 견지하고 있으나, 최근 2018년 말 이후 감산조치 완화 가능성을 제시하는 한편 감산기간 종료 이후에도 OPEC･非OPEC 주요 산유국 간 상시적인 협력 체계 구축 필요성을 시사하였음.
1. 사우디 경제발전 및 에너지부문 발전 구상
▣사우디 ‘비전-2030’
사우디는 2016년 4월 국가전략 ‘비전-2030(Vision 2030)’을 발표하였으며, 이를 통해 2030년까지의 국가발전 방향을 제시하였음(2016.4.25).1)
‒ 사우디는 국가·사회 발전 비전으로 “▲활기찬 사회, ▲경제 부흥, ▲야심찬 국가 (vibrant society, thriving economy, ambitious nation)”를 설정하고 있음.
‒ ‘비전-2030’은 ① 이슬람 및 아랍 세계에서 핵심적인 역할 수행, ② 국제적인 투자역량을 갖춘 국가로의 변모, ③ 아시아･유럽･아프리카 3개 대륙을 연결하는 국제 무역허브로 성장 등을 국가사회 발전방향으로 제시하고 있음.
사우디 정부는 ‘비전-2030’ 달성을 위한 실행계획으로 ‘국가개혁계획 2020(National Transformation Plan 2020, 이하 ‘NTP-2020’)’을 수립하였음(2016.6.6).2)
1) Oxford Institute for Energy Studies(2016.7), Saudi Arabia’s Vision 2030: Oil Policy and the Evolution of the Energy Sector
2) 사우디가 추진하고 있는 발전프로그램으로는 ‘공공부문 거버넌스 강화 프로그램(Strengthening Public Sector Governance program)’, ‘Privatization program’, ‘공공투자기금 개편 프로그램 (Public Investment Fund Restructuring program)’ 등이 있음.
“사우디는 2030년까지의 국가발전 방향을 제시한
‘비전-2030’을 발표(2016.4.25)”
‒ ‘NTP-2020’은 사우디의 석유･가스 경쟁력은 지속적으로 유지하되, 산업구조를 개편하여 非석유･가스 산업의 국가경제 역할을 강화하는 한편, 국내 자본시장 의 국제화 수준을 제고하는 것으로 설정하고 있음.
주요 경제발전 목표 2015년 2030년
⋅경제규모 세계 19위 세계 15위
⋅GDP의 민간부문 비중(%) 40.0 65.0
⋅GDP의 非석유･가스부문 비중(%) 16.0 50.0
⋅GDP대비 외국인 직접투자 비중(%) 3.8 5.7
⋅非석유부문 정부 수입(revenue) 1,635억 사우디 리얄*
1조 사우디 리얄*
⋅공공투자기금(Public Investment Fund) 6,000억 사우디 리얄*
7조 사우디 리얄*
주 : *고정환율제 실시: 1달러(US$) = 3.75사우디 리얄(ﻝﺎﻳﺭ) 자료 : Oxford Institute for Energy Studies(2016.7), p.2 재구성
< ‘비전-2030’의 주요 내용 >
에너지정책 방향 및 이니셔티브
◇ 새로운 산업 육성
· 지속적인 고용 창출을 위해 새로운 산업 육성 필요
※ 지난 25년 동안 사우디는 연평균 약 4% 이상 성장하였으며, 세계 20대 경제권에 진입하였음.
◇ 에너지부문 구조 혁신 및 에너지산업 지원시스템 정비
· 에너지 산업의 인센티브 및 보조금 개혁을 통한 시장효율성 제고 · 공공부문 및 기업생산성 제고를 위해 전략적인 국제 파트너십 추진
◇ 에너지자원 개발을 위한 민간투자 촉진
◇ 국내 에너지분야 기술･지식 축적 도모
석유･가스 산업
◇ 제도개선:
· 자원(석유･천연가스) 생산 허가 발급 절차 개선
◇ 석유가스 공급역량 강화
· 석유･가스 자원 국유화 정책 지속 유지 및 산업구조 다각화 도모
· 천연가스 생산능력을 현재 보다 2배로 확충 및 공급 네트워크 확충 지속
◇ 석유･천연가스 상류부문 보조금 축소
· 자원탐사에 부여했던 인센티브 및 보조금 혜택 제공 중단 추진
◇ 석유･천연가스 상류부문의 GDP 기여도 제고 추진
· 2020년까지 약 97백만 사우디 리얄 수익 및 고용 창출(9만개)
◇ 석유정제･석유화학 분야의 글로벌 리더십 발휘
· 석유･천연 자원개발에 지역적･국제적 투자 촉진 및 민간자본 투자 유치
◇ 석유･가스 국산화(localization) 수준 제고 · 2015년 40%에서 2030년 75%로 향상 · 천연자원 데이터베이스 구축
신재생 에너지
◇ ‘King Salman 재생에너지 이니셔티브’ 추진
· 신재생에너지 발전설비 규모 확충 목표(9.5GW) 설정
· 재생에너지산업 Value-Chain 구축 기반조성 및 R&D 확대 추진 · 연료 시장의 점진적인 자유화를 통한 재생에너지 경쟁력 확보 추진 자료 : Kingdom of Saudi Arabia(2016.4.25), Vision 2030 재구성
< 사우디의 에너지부문 주요 발전전략 >
“사우디는
‘비전-2030’
달성을 위한 실행계획으로서
‘국가개혁계획 2020’을 수립”
“‘국가개혁계획 2020’은 사우디의 석유･가스 경쟁력을 유지하면서 非석유･가스 산업의 국가경제 역할 강화를 추진”
▣에너지부문 발전 목표 및 주요 추진정책
사우디 정부는 ‘NTP-2020’을 통해 석유생산 능력, 정제능력, 재생에너지 전원개발 목표 등의 세부적인 정책목표를 설정하여 추진하고 있음.
(석유･가스 생산능력) 정부는 2020년까지 원유생산량을 1,250만b/d 수준을 유지 하는 한편, 천연가스 생산량을 2015년 12Bcf/d수준에서 17.8Bcf/d까지 증대한다 는 계획임.
※ 국영기업 Aramco는 천연가스 생산 목표치를 향후 10년 동안 23Bcf/d수준까지 확대하겠다는 구상을 발표한 바 있음(2017.7월).3)
※ 반면, IEA는 지속적으로 사우디의 천연가스 증산 전망치를 낮추어 왔으며 2020년(2017년 대비) 가스 생산 증가율은 8%에 그칠 것으로 전망하였음.
(재정수입원 다원화) 非석유부문 재정수입을 2015년 1,635억 리얄(436억 달러) 에서 2020년 6천억 리얄(1,600억 달러), 2030년 1조 리얄(2,670억 달러)로 증대 하고자 함.4)
지표 기준연도(2015년) 목표(2020년)
･ 석유 생산능력(100만b/d) 12.5 12.5
･ 정제능력(100만b/d) 2.9 3.3
･ 건성가스 생산능력(Bcf/d) 12 17.8
･ 발전부문 효율(%) 33 40
･ 재생에너지전원 설비(MW) 0 3,450
･ 재생에너지 1차에너지 비중(%) 0.0 4.0
･ 재생에너지 부문 현지조달 비중(%) 25 35
･ 원자력 및 재생에너지 부문 고용창출(개) 500 7,774
･ 채광산업 고용(1,000개) 65 90
･ 수자원･전력부문 보조금 축소(10억 사우디 리얄) 0 200*
주 : *축소되는 보조금 규모를 의미함.
자료 : Oxford Institute for Energy Studies(2016.7), p.3 재구성
< ‘NTP-2020’의 에너지부문 주요 목표(2020년 달성목표) >
(재생에너지 보급 확대) 2020년까지 3.45GW5), 2023년까지 9.5GW6) 재생에너지 발전용량 확보 목표를 수립하고, 이를 달성하고자 ‘국가 재생에너지 프로그램 (National Renewable Energy Program, NREP)’을 추진 중임.7)8)
(원자력) 사우디는 총 3단계에 걸쳐 원전 프로젝트를 추진할 예정으로, 1･2단계 는 원전 건설, 3단계는 사우디 내 우라늄 채광까지 추진할 예정임.9)
3) 인사이트 제17-26호(2017.7.31일자), p.44 참조 4) 인사이트 제16-15호(2016.4.29일자), p.52 참조
5) Kingdom of Saudi Arabia(2016.6.6), National Transformation Plan 2020 6) Kingdom of Saudi Arabia(2016.4.25), Vision 2030
7) 인사이트 제17-15호(2017.5.1일자) 참조 8) 인사이트 제18-4호(1.29일자) 참조
“사우디는
‘NTP-2020’에서 석유생산 능력, 정제능력, 재생에너지 전원개발 목표 등 세부 정책목표를 설정･추진”
‒ 현재 사우디는 첫 번째 원전 건설사업(원전 프로젝트 1단계 중)을 추진 중이며, 원전 건설 참여후보 기업에 보낸 자료요청서(request for information, ‘RFI’)에 대해 미국, 러시아, 프랑스 등의 기업들이 2017년 12월에 제출한 답변서 (proposal)를 검토 중임(2018.1월).
자료 : Vision 2030 홈페이지, http://vision2030.gov.sa/en/node/259(검색일 : 2018.2.1)
< ‘비전-2030’ 거버넌스 모델 >
▣에너지부문 개혁 추진체계 및 주도
사우디는 국왕의 칙령(royal decrees)에 따라 에너지부문 거버넌스 구조개혁을 단행(2016.5월)하였고, 사우디 Mohammed bin Salman 왕세자(당시 부왕세자)가 비전-2030의 실현을 위해 전면에서 주도력을 발휘하고 있음.
‒ 사우디는 기존 석유부에 산업부문 역할을 더해 에너지･산업･천연자원부를 신설 하였으며, 수도･전력부는 분리하여 수도 업무는 신설된 환경･수자원･농림부로, 전력부문은 에너지･산업･천연자원부에 편입하였음.10)
‒ 또한, 오랜 기간 사우디 석유부 장관을 역임해온 Ali al-Naimi 前장관을 대신하 여 Khalid al-Falih 장관이 신설 에너지･산업･천연자원부 장관으로 취임하였음.
비전-2030이 제시하고 있는 목표들은 기존 국가계획과 비교했을 때 새로운 내용이
아님에도 비전-2030 추진주체가 Mohammed bin Salman 왕세자라는 점에서 실 현가능성이 높게 평가되고 있음.
‒ Mohammed bin Salman 왕세자는 사우디 경제부문을 실질적으로 장악하고 있고 개혁 의지가 강한 것으로 평가되고 있음(Oxford Institute for Energy Studies).
※ ‘비전 2030’이 제시하고 있는 석유수익 의존도 완화 등과 같은 목표들은 사 실상 2005년에 발표된 ‘장기계획 2025(Long-Term Strategy 2025)’에 수록된 내용들과 크게 다르지 않은 것으로 평가됨.
9) 인사이트 제18-4호(1.29일자) 참조 10) 인사이트 제16-18호(2016.5.20일자)
“사우디는 국왕의 칙령에 따라 에너지부문 거버넌스 구조개혁을 단행(2016.5월)”
“Mohammed bin Salman 왕세자가 비전-2030의 추진을 위해 주도력을 발휘”
▣에너지부문 당면 정책과제 추진 현황
정부는 규제제도 개선, 에너지산업의 인센티브 및 보조금 개혁을 추진하는 한편, 민간자본 유치를 통해 석유･가스 부문 투자재원 확보를 추진하고 있음.
‒ 정부는 “에너지가격의 점진적인 조정” 계획을 승인하고, 석유제품 가격 인상을 발표하였으며(2017.12월),11) 상류부문 자원탐사에 부여했던 인센티브 및 보조 금 지급 중단과 에너지가격 보조금 축소 등을 추진 중에 있음.
‒ 사우디는 국영기업의 민영화를 추진하여 시장기능에 의한 석유･가스 공급 역량을 확충하고자, 국영기업 Aramco(국가지분: 100%, 자산가치: 2조~2.5조 달러12)) 의 일부 지분(5% 미만)을 민간부분에 매각하는 방안을 추진 중에 있음.
･ Aramco는 2018년 내 IPO가 추진될 것으로 예정하고 있으며, 상장 후에는
‘공공투자기금(Public Investment Fund, PIF)’ 하의 지주회사로 전환할 예정임.
･ 하지만 IPO 이후 Aramco의 구조개혁과 정부 재정으로부터의 분할 등 과정 이 복잡해 2018년 이후로 상장이 지체될 가능성이 있음.13)
2. 사우디의 석유 생산 ･ 수출 역량
14)▣석유 매장량
사우디의 석유 부존량은 2,665억 배럴로 베네수엘라에 이은 두 번째로 큰 규모 이며, 천연가스 부존량은 297.6Tcf수준에 달하고 있음(2016년 기준).15)
‒ 2016년 기준 전 세계 원유 매장량 중 사우디 비중은 15.6%에 달하고 있으며, 생산 비중도 13.4%에 달하고 있음.
※ 사우디 국영에너지기업 Aramco는 자국 석유 매장량이 2,611억 배럴 수준으로 밝힌 바 있음.16)
11) 인사이트 제18-2호(1.15일자) 참조
12) 당초 사우디는 Aramco의 가치를 2조 달러 이상이라고 주장하였으나, Aramco의 자원 매장량과 여러 세제 시나리오에 따른 현금흐름 등을 고려하였을 때 Aramco의 기업가치가 사우디 주장보다 작을 수 있다는 분석도 제기되었음. 인사이트 제17-7호(2017.3.6일자) 참조
13) 인사이트 제17-7호(2017.3.6일자) 참조
14) 본장은 The Economist Intelligence Unit(2017.9)의 Industry Report-Energy: Saudi Arabia(2017 3rd Quarter)과 BMI Research(2017.11)의 2018-Q1 Saudi Arabia Oil&Gas Report 자료･분석에 기초하여 작성되었음.
15) BP(2017.6) Statistical Review of World Energy 2017
16) Reuters(2017.1.27), Saudi Aramco's oil reserves confirmed by external audit: sources
“사우디는 규제제도 개선, 에너지산업의 인센티브 및 보조금 개혁, 민간자본 유치 추진”
“사우디의 석유 부존량은 2,665억 배럴로
베네수엘라에 이은 세계 2위 규모”
원유 확인매장량 (10억 배럴)
세계 매장량 대비 비중 (%)
원유 생산량*
(1,000b/d)
세계생산량 대비 비중 (%)
R/P (년)
266.5 15.6 12,349 13.4 59
천연가스 확인매장량 (Tcf)
세계 매장량 대비 비중 (%)
천연가스 생산량**
(Bcf/d)
세계생산량 대비 비중 (%)
R/P (년)
297.6 4.5 10.6 3.1 77
주 : * 원유, 셰일오일, 오일샌드, NGLs 등이 포함됨
** 소각가스 및 재활용된 가스는 포함되지 않았으며 GTL용 가스는 포함
자료 : BP(2017.6) Statistical Review of World Energy 2017
< 사우디 석유･천연가스 매장･생산량(2016년 기준) >
▣원유생산 규모
사우디의 2017년 석유17) 생산량은 미국(1,429.2만b/d)에 이어 두 번째로 많은 1,196.0만b/d로 수준으로 러시아가 1,174.9만b/d를 생산하며 그 뒤를 이었음.
‒ 2016년 세계 석유 생산량은 9,215만b/d이었으며, OPEC(사우디 포함)의 생산량 은 3,935.8만b/d로 42.7%를 차지하였음.18)
‒ 사우디는 OPEC 회원국 중 최대 생산국으로 OPEC의 생산량 중 약 31.4%를 차 지함(2016년 기준).19)
자료: BP(2017.6), BP Statistical Review of World Energy 바탕으로 작성
< 사우디의 세계 석유생산 비중(2016년) >
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
물량(1,000b/d) 12,076.8 12,441.9 11,960.2 12,059.9 12,202.4 12,481.6 12,615.3 전년대비 변동률(%) 4.2 3.0 -3.9 0.8 1.2 2.3 1.1 주 : 1) 2015~2016년은 BMI 추정치, 2017~2021년은 BMI 전망치
2) ‘석유’에 원유, NGPL 및 기타 석유제품(other liquids product) 포함 자료 : BMI(2017.11), 2018-Q1 Saudi Arabia Oil&Gas Report
< 사우디 석유 생산 현황 및 전망(2015~2021년) >
17) BMI 전망치이며 ‘석유’에 원유, NGPL 및 기타 석유제품 포함. BMI, 2018-Q1 Oil&Gas Report:
Saudi Arabia; United States; Russia
18) BP(2017.6), BP Statistical Review of World Energy 19) ibid.
“사우디의 석유 생산량은 2017년 1,196.0만b/d로 세계 2위 규모, OPEC 1위 규모”
▣원유수출 규모
2016년 사우디는 약 710만b/d의 원유를 수출하였으나, 2017년부터 사우디가 감 산활동을 주도하면서 2017년 원유 수출은 감소로 전환되었으며,20) 2017년 원유 수출은 7년래 최저치를 기록하였음.21)
‒ 사우디의 2017년 12월 원유 수출은 704.5만b/d이었으며, 동년 9월에는 당해 최 저 수준인 654.9만b/d 수준을 기록하였음(JODI, 2018.2.3 기준).
‒ 사우디는 자국이 감산을 통한 국제석유시장 공급과잉 해소 촉진을 위해 산유량 뿐만 아니라 수출량까지 제한하고 있다는 점을 어필한 바 있으며, 성명서를 통해 2017년 11월 인도분 원유 수출량을 720만b/d로 제한할 것으로 발표하기도 함.22)
1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월
2016년 7,835 7,553 7,541 7,444 7,295 7,456 7,622 7,305 7,812 7,636 8,258 8,014 2017년 7,713 6,957 7,232 7,006 6,924 6,889 6,693 6,708 6,549 6,874 7,016 7,045 자료 : JODI(Joint Organisations Data Initiative) 홈페이지,
https://www.jodidata.org/oil/(검색일 : 2018.3.2)
< 사우디 원유수출량 변화(2016~2017년) >
(단위 : 천b/d)
사우디의 최대 원유 수출시장은 아시아 지역으로, 2016년을 기준으로 아시아 지 역은 사우디 원유 수출의 66.7%를 차지하였음.23)
자료 : BMI(2017.11), 2018-Q1 Saudi Arabia Oil&Gas Report, p.34
< 지역별 사우디 원유 수출(2016년 기준) >
(단위 : %)
20) EIA(2017.10.20), www.eia.gov/beta/international/analysis.cfm?iso=SAU(검색일 : 2018.2.1) 21) 인사이트 제18-5호(2.5일자) pp.46~48
22) 인사이트 제17-36호(2017.10.23일자) pp.56~57
23) BMI(2017.11), 2018-Q1 Saudi Arabia Oil&Gas Report
“2017년부터 사우디는 감산활동을 주도하면서 원유 수출이 감소로 전환”
‒ 아시아 시장은 지속적인 원유 수요 증가가 예상되는 주요 시장으로 평가되고 있 으며, 사우디는 최근 수년 동안 對아시아 시장 공급에 주력해왔음.
사우디의 지난 5년간 원유수출 시장은 아시아 국가 중심으로 전환되었으나, 對 미국 시장 수출비중 변화는 크지 않은 것으로 분석되었음.
‒ 미국의 셰일오일 증산에 따른 원유 수입수요 감소로 사우디의 對미국 수출비중 에 변화가 있을 것으로 판단되었으나, 2016년까지는 영향이 미미한 것으로 분 석되고 있음.
‒ 즉, 2010~2016년 기간 동안 사우디의 對아시아 원유 수출이 55.5%에서 66.7%
로 확대된 가운데, 동기간 미국의 비중은 16.0%에서 15.8%로 큰 변동이 없는 것으로 나타남(Aramco).
‒ 한편, 향후 사우디의 對미국 수출물량은 미국의 ▲셰일오일 증산과 ▲캐나다産 중질 원유(heavy crudes) 수입 확대로 더 감소할 수 있으나, 사우디가 미국 시장 에서 입지를 완전히 상실하거나 미국 시장 점유율 상실에 기인해 아시아 시장에 주력할 가능성은 낮은 것으로 BMI는 평가함.
▣사우디 경제의 석유의존도
사우디 국가경제에서 석유의 중요성은 석유부문이 재정수입(budget revenues)의 87%, GDP의 42%, 수출액(export earnings)의 90% 가량을 차지하는 것으로 대 표되고 있음.24)
‒ 사우디는 2014년 중반부터 시작된 저유가 상황 속에서 재정 적자규모 증가를 경험하였고, 이는 사우디의 Aramco IPO 준비와 더불어 사우디가 유가 상승을 위한 감축활동을 주도해야 하는 이유로 판단되고 있음.
‒ 2016년 중반 국제유가가 최저치를 기록한 이후, 감산활동 등의 영향으로 국제
유가는 2017년 중반기 이후 회복세를 보였으며, 이에 사우디의 재정 적자폭도 감소하고 있는 것으로 분석됨.25)
･ 2016년 사우디의 재정적자는 GDP의 12.8%에 달하였으나 2017년에는 GDP의 8.9%(2,300억 사우디 리얄)로 감소하였으며, 2018년에는 재정적자가 1,950억 사우디 리얄(520억 달러)로 감소하여 GDP의 7.3%로 축소될 것으로 전망되고 있음.
･ 사우디는 2023년까지 재정적자에서 벗어나는 것을 목표하고 있으며, 빠르면 2019년에 해당 목표를 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있음.
24) CIA, www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/geos/sa.html(검색일 : 2018.2.1) 25) Bloomberg(2017.12.20), Key Figures in Saudi Arabia's 2018 Budget, 2017 Fiscal Data
“사우디의 지난 5년간 원유수출 시장은 아시아 국가 중심으로 전환”
“국제유가는 2017년 중반기 이후 회복세를 보였으며, 이에 사우디의 재정 적자폭도 감소 추세”
3. 사우디의 석유 감산활동 주도 방향
▣감산목표 설정 및 추진성과
사우디는 2016년 하반기 경부터 시장점유율 유지 전략에서 탈피하여 OPEC 및 주요 非OPEC 산유국들 간 감산공조를 주도하여 왔음.
‒ 사우디는 2015~2016년 기간 동안 북미 산유국 등 非OPEC 산유국의 산유량이 증가하는 가운데 자국의 국제 석유시장에서의 시장점유율을 유지하는 전략을 도모하였으며, 이에 따라 원유 생산을 확대하여 왔었음.26)
OPEC･非OPEC 10개 산유국들(당시 11개)은 2016년 말, 국제석유시장 공급과잉 해소와 유가 상승을 촉진하기 위해 산유량을 총 180만b/d 감축하는 목표를 설정 하고 이행해왔음.
‒ 감산이행 기간은 당초 2017년 1~6월이었으나 두 차례에 거쳐 2018년 말까지 연장되었음.27)
‒ 감산활동 기간(2017년 1~6월 기간) 동안의 사우디의 평균 산유량은 OPEC 감산 합의에 따른 생산쿼터(1,005.8만b/d)보다 약 13.5만b/d 낮은 수준을 유지하였음.
26) EIA(2017.10.20), www.eia.gov/beta/international/analysis.cfm?iso=SAU(검색일 : 2018.2.1) 27) 인사이트 제17-41호(2017.12.11일자) pp.51~52
“사우디는 2016년 하반기 경부터 OPEC 및 주요 非OPEC 산유국 들 간 감산공조를 주도하여 왔음”
국별 기준 산유량1) (A)
생산 쿼터4) (B)
감산 목표량 (A-B)
<OPEC 산유국>
⋅알 제 리 1,089 1,039 50
⋅앙 골 라 1,751 1,673 78
⋅에콰도르 548 522 26
⋅가 봉 202 193 9
⋅이 란 3,707 3,797 (▲90)
⋅이 라 크 4,561 4,351 210
⋅쿠웨이트 2,838 2,707 131
⋅카 타 르 648 618 30
⋅사우디 10,544 10,058 486
⋅UAE 3,013 2,874 139
⋅베네수엘라 2,067 1,972 95
⋅리 비 아2) 528 - -
⋅나이지리아2) 1,628 - -
적도기니3) 276 264 12
<非OPEC 산유국>
⋅아제르바이잔 759 724 35
⋅바 레 인 37 27 10
⋅브루나이 125 121 4
⋅카자흐스탄 1,696 1,676 20
⋅말레이시아 646 626 20
⋅멕 시 코 2,103 2,003 100
⋅오 만 993 948 45
⋅러 시 아 11,300 11,000 300
⋅남 수 단 125 117 8
⋅수 단 117 113 4
주 : 1) 감산 합의는 2016년 10월 원유생산량을 기준으로 이루어졌으며, 앙골라는 예외적으로 2016년 9월 원유생산량, 카자흐스탄은 2016년 11월 원유생산량을 기준으로 함. 적도기니 및 非OPEC 산유국의 기준 생산량은 Energy
Intelligency의 Oil Market Intelligence(2017.2.14) 상의 추정치를 사용함.
2) 기존에 감산조치에서 제외되었던 OPEC 회원국으로, 2017년 11월의 감산합의 수정
이후에도 국가별 생산쿼터를 부여받지는 않았음. 단, 양국 생산량을 합해 280만b/d 이하가 되도록 제한하여야 함. 두 국가 통계치는 OPEC의 Monthly Oil Market Report(2016.11.11) 상의 수치를 사용함.
3) 적도기니는 OPEC의 제172차 정기총회(2017.5.25)에서 OPEC 회원국 지위를 획득함.
4) 적도기니 및 非OPEC 산유국의 생산쿼터는, Energy Intelligency의 Oil Market
Intelligence(2017.2.14) 상의 기준 산유량 추정치에서 감산 목표량을 감하여 임의로 계산한 수치임.
자료 : OPEC(2016.11.30), OPEC Press Release-Agreement
OPEC(2016.11.11), Monthly Oil Market Report
Energy Intelligency(2017.2.14), Oil Market Intelligence
< OPEC/非OPEC 산유국별 감산 목표 >
(단위 : 천b/d)
주 : 감산목표(target)는 2016년 말 최초로 감산합의가 이루어진 당시의 수치를 기준으로 하며, OPEC의 감산목표는 감산조치에서 제외된 국가 이외 국가들의 감산목표량 합임.
자료 : Bloomberg(2018.2.21), OPEC roars into 2018 oil cuts. Allies stumble, Shale soars
< OPEC 및 非OPEC 산유국 감산이행률(2017.1월~2018.1월) >
(단위 : 천b/d)
▣석유재고 수준 평가
감산참여국들은 감산이행 영향을 평가하는 지표로 국제 석유재고 수준을 모니터 링하고 있으며, 2018년 1월 현재까지의 감산활동 이행에도 불구하고 국제 석유 재고 수준은 여전히 높은 것으로 판단되고 있음.
‒ OECD 상업재고는 2017년 한 해 동안 1억5,400만 배럴(42만b/d) 감소해, 과거 5년 평균치를 5,200만 배럴 상회하는 수준으로 나타남.28)
･ 2017년 12월 OECD 상업재고는 28억5,100만 배럴 수준으로, 이는 전월 대비 보다 5,560만 배럴 감소한 수치로 2011년 2월 이래 최대 감소폭을 기록하였음.
※ 2017년 9월 OECD 상업 석유재고는 동년 1월보다 약 1억8,300만 배럴이 감소 하여 29억8,500만 배럴 수준에 도달하였으나, 과거 5년 평균치보다 약 1억 5,00만 배럴 높은 것으로 평가되었음.29)
28) IEA(2018.2.13), Oil Market Report
“꾸준한 감산활동 이행에도
불구하고, 2018년 1월 기준 국제 석유재고 수준은 여전히 높은 것으로 판단”
국제 석유재고가 예상보다 완만한 속도로 감소되고 있는 이유는 ▲미국 셰일오 일 증산 ▲나이지리아 및 리비아의 석유생산능력 회복 ▲일부 감산참여국들의 저조한 감산 이행률 등에 기인하는 것으로 설명되고 있음.
‒ 나이지리아와 리비아는 국내 정세불안정 등으로 인해 석유생산능력이 크게 저 하되어, 당초 감산합의 당시 감산 조치에서 제외되었으나 2017년에 석유생산량 을 상당부분 회복한 것으로 나타남.30)
･ 리비아 및 나이지리아 산유량은 2016년 10월에 각각 52.8만b/d과 162.8만b/d 이었으나, 2017년 12월에는 96.2만b/d과 186.1만b/d로 회복되었음(OPEC).31)
‒ 이들 국가는 제173차 OPEC 정례총회(2017.11.30)에서 총 산유량을 280만b/d 이하로 제한받게 됨.32)
▣사우디의 향후 감산활동 주도 방향
사우디는 OPEC 및 非OPEC 감산 공조 활동을 지속적으로 적극 지원하며 주도 적인 역할을 수행하고 있으며, 향후 감산 이행에 대한 책무를 충실히 이행하겠 다는 입장을 견지하고 있음.
‒ 사우디 Khalid al-Falih 석유부 장관은 원유 감산을 종료하는 것보다 약간의 공 급 부족을 유지하는 게 낫다며, 향후 이행기간까지 충실히 감산노력을 지속하겠 다는 의지를 밝힘(2018.2.14).33)34)
･ Falih 장관은 감산참여국들이 금년 6월에 감산 중단을 결정할 가능성은 매우
낮아 보이며, 궁극적으로 “감산종료는 점진적이고 원활하게(gradual, smooth exit)” 이뤄질 것이라 밝히며, 감산기간 고수 의지를 밝힌 바 있음(2018.1.24).35)
그러나 최근 사우디는 2018년 말 이후 감산조치 완화 가능성을 시사함(2018.2.24).36)
‒ Falih 장관은 “국제석유 시장이 수급균형을 향해 나아가고 있고, 석유재고량 역 시 감소하고 있기 때문에, 다음 단계는 감산 완화가 될 것”이라며, OPEC 및 非 OPEC 감산 활동이 내년에 완화될 가능성이 있다고 밝힘.
※ 2017년 11월 30일, 감산참여국들은 감산기한을 2018년 말까지로 재연장하였 으나, 감산참여국들은 2018년 6월 OPEC 총회에서 국제석유시장 수급현황을 평가하고 감산조치 유지여부를 검토할 것이라 밝혀, 2018년 말 이전에 감산 조치를 종료할 수 있는 가능성이 제기된 바 있음.37)
29) 인사이트 제17-39호(2017.11.20일자), pp.36~37 30) 인사이트 제17-41호(2017.12.11일자), p.51
31) OPEC(2016.11.11,2018.1.18), Monthly Oil Market Report 32) 인사이트 제17-41호(2017.12.11일자)
33) Reuters(2018.2.14), Saudi Arabia says prefers tighter oil market to early exit from cuts 34) Irishtimes(2018.2.15), Oil falls by 1% on Saudi commitment to withhold output
35) FT(2018.1.25), Saudi Arabia’s energy minister says IEA overhyped US shale boom 36) Reuters(2018.2.26), Saudi oil minister hopes OPEC, allies can ease output curbs in 2019
“사우디는 2018년 말까지 감산 이행에 대한 책무를 충실히 이행하겠다는 입장을 견지”
‒ 한편, 이번 사우디의 감산완화 가능성 제기는 감산참여국들의 감산활동 지속여 부 우려 제기에 따른 것으로 판단됨.38)
･ 사우디가 감산기간을 다시 연장하는 안을 주장할 경우 이는 일부 감산참여 국들에게 부담으로 작용할 수 있는 것으로 Bloomberg는 평가함.39)
※ 한편, 최근 러시아 Aleksandr Novak 에너지부 장관은 국제 원유재고가 과거 5년 평균치까지 낮아지면, 순조로운 감산활동 종료 전략을 수립할 필요가 있 다는 의사를 표명하였음(2018.2.12).40)
･ 이라크, 이란, 리비아 등은 국제사회의 경제제재 및 국내 정세 불안 상황에서 수년 간 세수입 확보가 어려워 감산활동 중단을 바라고 있는 것으로 전해짐.
Falih 장관은 국제 석유시장의 안정화를 위해 감산기간 종료 이후에도 OPEC·非
OPEC 주요 산유국 간 지속적 협력 필요성을 제기하였음(2018.2.24).
‒ Falih 장관은 “OPEC은 신속한 의사결정이 가능한 시장 모니터링을 위해 OPEC･ 非OPEC 주요 산유국 간 상시적 공조체계(permanent framework)를 구축하기 를 희망한다”고 밝힘.
▣사우디의 Aramco IPO 추진전략
사우디의 Aramco의 IPO 추진은 감산합의를 지지･이행해나가는 큰 동기로 작용 하고 있는 것으로 분석되고 있음.41)
‒ 사우디는 ‘Vision 2030’의 일환으로 Aramco의 IPO를 계획추진하고 있으며,42) 적정 시기를 고민하고 있는 것으로 판단됨.
‒ 당초 Salman 왕세자는 Aramco의 가치가 2조~2조5,000억 달러 수준으로 추산 된다고 밝혔으나, Aramco의 가치는 국제유가에 영향을 크게 받을 것으로 분석 되고 있음.
‒ 사우디의 OPEC 감산활동 지지는 세계 석유시장 안정화보다는 Aramco IPO에 앞서 국제유가 상승에 따른 Aramco의 IPO 과정에서 가치 평가 극대화를 위한 것으로 해석되기도 하고 있음.
국제 금융권에서는 국제유가가 배럴당 60~70달러 선에서 거래되는 시점에 사우 디가 Aramco의 IPO를 추진할 것으로 전망되고 있음.43)
37) 인사이트 제17-41호(2017.12.11일자) pp.51~52 참조
38) Bloomberg(2018.2.26), Saudi Arabia’s timetable on OPEC oil cuts seems to creep again 39) Bloomberg(2018.2.26), Saudi Arabia’s timetable on OPEC oil cuts seems to creep again 40) 인사이트 제18-7호(2.26일자)
41) Reuters(2017.9.28), Aramco listing reshapes Saudi Arabia's OPEC oil policy 42) 인사이트 제16-15호(2016.4.29일자)
43) Reuters(2017.9.28), Aramco listing reshapes Saudi Arabia's OPEC oil policy
“2018년 말 이후의 감산활동에 대해서는, 감산조치 완화 가능성을 시사하는 한편, 향후 산유국 간 지속적인 협력 필요성을 제기”
참고문헌
에너지경제연구원, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제18-7호, 2018.2.26 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제18-5호, 2018.2.5 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제18-4호, 2018.1.29 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제17-41호, 2017.12.11 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제17-39호, 2017.11.20 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제17-36호, 2017.10.23 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제17-26호, 2017.7.31 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제17-15호, 2017.5.1 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제17-7호, 2017.3.6 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제16-22호, 2016.6.17 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제16-18호, 2016.5.20 ______________, ｢세계 에너지 시장 인사이트｣, 제16-15호, 2016.4.29
Bloomberg, “Saudi Arabia’s timetable on OPEC oil cuts seems to creep again”, 26 Feb 2018
_________, “OPEC roars into 2018 oil cuts, Allies stumble, Shale soars”, Feb 21 2018 _________, “Key Figures in Saudi Arabia's 2018 Budget, 2017 Fiscal Data”,
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Energy Intelligency, Oil Market Intelligence, Feb 14 2017 IEA, Oil Market Report, Feb 13 2018
Irishtimes, “Oil falls by 1% on Saudi commitment to withhold output, Feb 15 2018
Kingdom of Saudi Arabia, Vision 2030, Apr 25 2016
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