• 검색 결과가 없습니다.

투자위험보증사업

문서에서 해외자원개발 전략연구 (페이지 161-164)

○ 자원개발사업의 리스크를 완화하여 펀드투자를 활성화하기 위해 자원 개발펀드 일정 수준의 원금보장을 위해 보증 수수료를 지급하고 유전 개발 실패시 원금손실 위험을 회피하는 보증보험 실시

- 투자위험보증기관 : 수출보험공사

- 기초 자금은 에특의 융자자금(성공불 융자) 중 일부 활용

. 자원개발펀드의 과제와 활성화 방안

○ 자원개발펀드는 우리나라 특유의 펀드로서 투자자의 이익과 자원안보 의 제고라는 국익을 동시에 달성하기 위해 조성되었음

○ 그러나 자원개발펀드는 다음과 같은 구조적 장애요소들을 갖고 있음 - 고위험 사업이며 특히 가격변동이 심하며 미래 가격예측이 매우 어

려운 난점이 있음

- 우리나라에 자원개발 관련 금융전문인력이 부족하여 투자자를 유인 할 수 있는 자원개발펀드의 설계역량이 부족

- 국내 자원개발기업들은 성공불융자 및 정부의 저금리 정책자금에 더 의존하려는 경향이 있음

. 자원개발기업의 펀드에 대한 이해도도 낮은 편임

○ 우선 투자자 유인의 제약요소인 고위험, 높은 불확실성의 자원개발 사업특성을 감안할때 “위험과 불확실성”을 담보로 고수익을 원하는 투자자와 저수익이지만 안정된 소득을 원하는 투자자들을 연계한 펀 드구조 설계가 필요

○ 이를 위해서는 자원개발 관련 옵션시장이 발달되어야 하는 데 이는 자원개발 관련 전반적인 금융산업의 육성이 필요함

- 향후 정부의 자원개발 재정지원은 가급적 금융시스템과 결합하여 시 행하도록 노력

○ 자원개발 산업 관련 금융인력 양성을 위한 정책적 지원이 필요

- 자원개발 인력양성 코스에 장단기 과정의 자원개발 금융과목을 개설 운영

○ 한편 자원개발펀드의 고위험을 완화하기 위한 투자위험보증사업을 보 다 금융공학적으로 발전시켜 나가야 함. 이를 위해서는 다음과 같은 투자위험보증사업 촉진정책 필요

- 현재 수출보험공사에서 운영하고 있는 투자위험보증사업은 약 500억 원규모의 성공불융자액을 기초 운영자금으로 사용하는데 이는 대규 모 펀드의 투자위험 보증에 부족하기 때문에 기초 운영자금의 대폭 적인 증액이 요구됨

- 투자위험보증사업의 기초 운영자금은 수출보험공사가 에특회계에서 성공불융자 형태로 대출받아 운영하는데, 향후에는 신용보증기금과 같이 기초 자금을 기금형태로 운영해야 할 것임

- 현재 투자위험보증사업은 옵션형태라기 보다는 일정한 보증수수료를 받고 위험보증을 해주는 수출보험 형태와 유사. 그러나 투자위험보 증사업에 옵션관련 금융전문인력을 활용하여 투자위험보증사업이 투 자위험을 거래하는 시장의 형태로 발전시켜야 할 것임

. 즉, 자원개발펀드가 금융시장에서 활성화되기 위해서는 위험을 관 리, 회피할 수 있는 다양한 금융기법이 필요함. 특히 자원개발펀드 의 위험을 시장에서 거래가 가능하게끔 이른바“ 원금보상 풋옵션”

의 활발한 도입이 요구되고 있음

자원개발 편드 풋옵션()

<개념>

○ 펀드와 투자위험보증기관간의 “원금손실 리스크”를 거래

○ 투자자의 원금손실 리스크를 기관이 분담하는 대신에 동 기관은 자원개발펀드 수익의 일정분을 취득

<거래방식>

○ 펀드는 만기시 잔존 자산을 일정금액에 매각할 권리를 기관으로 부터 매입 (풋옵션)

- 투자자는 원금손실 발생시 풋옵션을 통해 일정수준 원금회수 - 자산가치가 원금을 상회하면 풋옵션 미행사

- 기관은 펀드가 풋옵션 행사시 이행 의무

○ 원금보상 수준과 투자수익과의 관계

- 원금보상비율이 높을수록 펀드투자자의 기대수익은 낮아지도록 설계 - 펀드는 사업특성에 적절하게 리스크와 수익률을 선택해서 투

. 아직 자원개발에 대한 우리나라의 금융제도가 발달되지 모했기 때 문에 자원개발펀드의 조성상황을 보아가며 우선 투자위험보증기관 에서 이러한 옵션제도를 시행하고 장기적으로는 민간 금융시장에도 도입이 필요

○ 재원조달에 있어 자원개발펀드를 활용하는 기업에게는 정책자금 지원 에 대한 인센티브를 주어, 기업의 정책자금 의존 경향을 축소하고 펀 드 활용을 촉진

문서에서 해외자원개발 전략연구 (페이지 161-164)