희석증권과 주당이익
Chapter
1
1
제 1 절 희석증권1. 희석증권의 종류 및 의의 2. 전환사채
3. 신주인수권부사채 제 2 절 주당이익
1. 주당이익의 의의 및 필요성 2. 기본주당이익
3. 재무제표 표시와 공시
제 1 절 희석증권
희석증권 (dilutive securities) : 증권의 소유자가 보통주 청구에 대한 권리를 행사하면 보통 주가 추가적으로 발행되는 금융상품 또는 기타 계약
권리행사로 보통주가 추가발행되어 주당이익 희석 ( 감소 ) 효과
1. 희석증권의 종류 및 의 의
1. 희석증권의 종류 및 의 의
[ 전환권이 부여됨 ]
① 전환우선주 (convertible preferred stock)
② 전환사채 (convertible bond) 등 [ 신주인수권이 부여됨 ]
④ 신주인수권 (stock rights)
⑤ 신주인수권부사채 (bond with stock warrants) 등 [ 기 타 ]
< 표 11-1> 희석증권의 종 류
< 표 11-1> 희석증권의 종
류
전환권가치의 측정
전환권가치 : 전환사채의 발행가액 – 일반사채 현재가치
전환권가치의 인식
전환권가치인식법 : 자본 항목 ( 주식발행 대가의 사전 수취 )
• K-IFRS : 전환권대가 ( 기타자본잉여금 ) 로 인식
• 전환권대가 : 행사시점에서 주식발행초과금에 대체
전환권가치무인식법 : 부채법
2. 전환사채
(2) 전환권가치의 인식 및 발행시 회계처리
부채 ( 비유동부채 ) ：
전환사채 ￦ 10,000
사채할인발행차금 (1,598) ￦ 8,402*
자본 ( 기타자본잉여금 ) ：
전환권대가 ￦ 456
[ 그림 11-1] 전환권가치와 사채발행차 금
[ 그림 11-1] 전환권가치와 사채발행차
금
이자비용 :
• 이자비용 = 사채의 장부가액 * 일반사채 유효이자율
• 사채할인발행차금 : 상각을 통하여 이자비용에 가감 전환 : 보통주의 발행을 기록하는 방법
• 시가법 : 발행주식 ( 또는 전환사채 ) 시가 -> 전환손익 ( 손익 또는 자본잉여금 )
• 장부금액법 : 전환사채의 장부가액 : 전환손익 없음
♣ K-IFRS : 장부금액법
(3) 발행 이후의 회계처리
시 가 법 장부금액법 (K-IFRS) (차 ) 전환사채
전환사채전환손실
(대 ) 사채할인발행차금 자 본 금
주식발행초과금
10,000 3,138
1,138 5,000* 7,000*
10,000
－
1,138 5,000**
3,862**
*보통주 시가 ( ￦ 1,200×10 주 ) 로 기록했으나 전환사채 시가를 이용할 수도 있다 .
**전환사채 장부금액 ( ＝액면금액－사채할인발행차금 ) 으로 기록된다 .
(차 ) 전화권대가 ( 기타자본잉여금 ) (대 ) 주식발행초과금
456
456 456
456 액면 ￦ 10,000 전환사채가 1 년 전 ￦ 8,858 에 발행
( 사채할인발행차금 ￦ 1,140, 전환권대가 ￦ 456) 10주 ( 액면 ￦ 500/ 주 ) 의 보통주로 전환
전환시점 사채할인발행차금 잔액은 ￦ 1,138 이고 보통주는 주당 시가 ￦ 1,200 이었음 .
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처리 [ 예제 11-1] 전환사채의 회계처리
• 20x1.1.1 에 다음 조건의 전환사채를 ￦ 8,858 에 발행
• 액면가액 ￦ 10,000
• 표시이자율 : 8% ( 매년말 후급 )
• 전환가격 : 사채 ￦ 1,000 당 1 주의 보통주 ( 주당 액면 ￦ 500) 로 전환
• 전환청구기간 : 사채발행일 이후 1 개월 경과일부터 상환기일 30 일전까지
• 상환기일 ( 만기 ) : 20x3.12.31
• 현재 시장이자율은 15%, 전환권이 없다면 연 10% 이자지급조건 일반사채발행
1) 전환사채 발행시의 분개
전환권가치＝전환사채의 발행금액－전환사채와 동일조건의 일반사채 현재가치
＝￦ 8,858[ ＝ 10,000×0.6575(15%, 3 기 현가율 )
＋ 10,000×10%×2.2832(15%, 3 기 연금현가율 )]
－￦ 8,402[ ＝ 10,000×0.6575 ＋ 10,000×8%×2.2832] ＝￦ 456*
* 이 전환권가치는 2% 이자차액 (3 년간 매년 ￦ 200) 의 현재가치와 같다 .
사채발행시의 분개：
( 차 ) 현 금 8,858 ( 대 ) 전환사채 10,000
사채할인발행차금 1,598 전환권대가 456
[재무상태표 표시 ]
장기차입부채：전환사채 ￦ 10,000
사채할인발행차금 (1,598) ￦ 8,402 기타자본잉여금：전환권대가 ￦ 456
해답
20x1.12.31 (차 ) 이자비용 1,260 (대 ) 현 금
사채할인발행차금
800 460 20x2.12.31 (차 ) 이자비용 1,329 (대 ) 현 금
사채할인발행차금
800 529
2) 사채할인발행차금 상각표
① 회계연도말의 분개：
일 자
이자비용 사채할인발행차금
전환사채 장부금액 (D) 유효이자 (A) 지급이자 (B) 상각액 (C) 잔 액
20×1. 1. 1 ￦ 1,598 ￦ 8,402*
20×1.12.31 ￦ 1,260 ￦ 800 ￦ 460 1,138 8,862 20×2.12.31 1,329 800 529 609 9,391 20×3.12.31 1,409 800 609 － 10,000
* 전환권이 없지만 조건은 동일한 일반사채의 현재가치와 같다 .
(A)＝전기 (E)×15% (B) ＝￦ 10,000×8% (C) ＝ (A) － (B) (D) ＝전기 (E) ＋당기 (C)
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처 리
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처
리
일 자
이자비용 사채할인발행차금
전환사채 장부금액 (D) 유효이자 (A) 지급이자 (B) 상각액 (C) 잔 액
20×1. 1. 1 ￦ 1,598 ￦ 8,402*
20×1.12.31 ￦ 1,260 ￦ 800 ￦ 460 1,138 8,862 20×2.12.31 1,329 800 529 609 9,391 20×3.12.31 1,409 800 609 － 10,000
20×1년말 20×2년말
장기차입부채：
전환사채 ￦ 10,000 ￦ 10,000
사채할인발행차금 (1,138) ￦ 8,862 (609) ￦ 9,391
기타자본잉여금：
전환권대가 ￦ 456 ￦ 456
[ 재무상태표 표시 ]
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처 리
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처
리
전환 (1/2) 20x3.1.1
(차 ) 전환사채
5,000 (대 ) 자본금
주식발행초과금 사채할인발행차금
2,500 2,195 305
(차 ) 전환권대가 228 (대 ) 주식발행초과금 228
② 전환사채의 전환에 관련된 분개：
(20×3. 1. 1의 일부 (1/2) 전환시 )장기차입부채：전환사채 ￦ 5,000
사채할인발행차금 (304)* ￦ 4,694
기타자본잉여금：전환권대가 ￦ 228
[ 재무상태표 표시 ] － 20×3. 1. 1.
20x3.12.31 (차 ) 이자비용 704 (대 ) 현 금
사채할인발행차금
400 304
만기상환 (차 ) 전환사채 5,000 (대 ) 현 금 5,000
③ 전환사채의 만기상환에 관련된 분개：
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처 리
[ 예제 11-1] 전환사채의 회계처
리
주식매입권 (stock warrants) :
• 권리행사에 따라 보통주 발행 ( 주당순이익 희석 )
• 인수대가지급 ( 전환증권과 차이점 )
종류 :
• 신주인수권 ( 사채 , 우선주 등에 부착 ) : 신주인수권부사채 , 신주인수권부 우선주
• 주식인수권 (stock right) : 기존주주의 주식선매권 (preemptive right)
• 주식선택권 (stock option) : 임원 , 종업원
3. 신주인수권부사채 3. 신주인수권부사채 (1) 신주인수권
(2) 신주인수권부사채의 회계처 리
신주인수권 가치 별도 인식 :
• 발행금액을 일반사채 부분 ( 부채 ) 과 자본부분 ( 신주인수권대가 ) 으로 분리
• 신주인수권대가 = 신주인수권부사채 - 일반사채의 현재가치
• 권리행사로 주식발행 : 신주인수권대가⇒ 주식발행초과금
사채상환할증금 :
만기금액에 가산• 신주인수권부사채의 액면가액에 부가하는 형식으로 표시
• 권리행사 : 주식발행초과금에 대체
[ 예제 11-2] 신주인수권부사채 [ 예제 11-2] 신주인수권부사채
사채의 현재가치 : 10,000*0.6575 + 10,000*8%*2.2832 = 8,402
20x1.01.01 ( 차 ) 현 금 10,000 ( 대 ) 신주인수권부사채 10,000 (발행 ) 사채발행차금 1,598 신주인수권대가 1,598*
• 20x1.1.1 신주인수권부사채 ( 액면 ₩ 10,000, 액면이자율 8%) 를 액면금액에 발행 ( 시장이자 율 15%)
• 행사비율 : 100%,
• 행사가액 : ₩1,000 ( 사채 ₩ 1,000 당 1 주 ( 주당 액면 ₩ 500) 인수 가능 )
• 행사기간 : 발행일로부터 1 개월이 경과한 날부터 상환기일 30 일 전까지
• 20x3.1.1 사채액면 ₩ 5,000 의 신주인수권 행사
* 신주인수권대가＝발행금액－현재가치＝￦ 10,000 －￦ 8,402 ＝
￦ 1,598
해답
일 자 이자비용 (A) (전기 (D)×15%)
액면이자 (B) (￦ 10,000×8
%)
사채발행차금
장부금액 (D) 당기상각 (C) 잔 액
20×1. 1. 1 ￦ 1,598 ￦ 8,402
20×1.12.31 ￦ 1,260 ￦ 800 ￦ 460 1,138 8,862 20×2.12.31 1,330 800 530 608 9,392 20×3.12.31 1,408 800 608 0 10,000
[ 유효이자의 산출과 상각 ]
[ 재무상태표 ]
20×1. 1. 1. 20×1. 12. 31. 20×2. 12. 31. 20×3. 1. 1.(행사 후 )
장기차입부채：
신주인수권부사채 ￦ 10,000 ￦ 10,000 ￦ 10,000 ￦ 10,00
0* 사채발행차금 (1,598) ￦ 8,40
2 (1,138) ￦ 8,862 (608) ￦ 9,39
2 (520)* ￦ 9,48 0 기타자본잉여금：
신주인수권대가 ￦ 1,59
8 ￦ 1,598 ￦ 1,59
8 ￦ 799
[ 예제 11-2] 신주인수권부 사채
[ 예제 11-2] 신주인수권부
사채
20x1.12.31 ( 차 ) 이자비용 1,260 (대 ) 현 금 800
( 이자지급 ) 사채발행차금 460
20x2.12.31 ( 차 ) 이자비용 1,330 (대 ) 현 금 800
( 이자지급 ) 사채발행차금 530
20x3.01.01 ( 차 ) 현 금 5,000* (대 ) 자 본 금 2,500**
( 신주인수권행
사 ) 주식발행초과금 2,500
( 차 ) 신주인수권대가 799# (대 ) 주식발행초과금 799 20x3.12.31 ( 차 ) 이자비용 1,408## (대 ) 현 금 800
( 이자지급 ) 사채발행차금 608
( 만기상환 ) ( 차 ) 신주인수권부사채 10,000 (대 ) 현 금 10,000
* 발행주식수： (5 주 )× ￦ 1,000( 행사가액 ) ＝￦ 5,000
** 발행주식수： ￦ 5,000÷ ￦ 1,000 ＝ 5 주⇒자본금： 5 주 × ￦ 500
＝￦ 2,500
# ￦ 1,598( 잔액 )×( ￦ 5,000/ ￦ 10,000) ＝￦ 799
## ￦ 9,392×0.15 ＝￦ 1,408
[ 예제 11-2] 신주인수권부사 채
[ 예제 11-2] 신주인수권부사
채
제 2 절 주당이익
주당순이익 (earnings per share, EPS) 의 유용성
• 경영성과를 기간별로 비교하는데 유용
• 배당성향과 내부유보율을 쉽게 알 수 있음
• 주가수익비율 (price-earning ratio, PER) 산출 정보 주당순이익 공시
• 주당계속영업손익과 주당순손익 ( 지배회사 보통주 ) 을 표시하고 , 산출근거 주석 기재
• 기본주당이익 , 희석주당이익
2. 기본주당이 익
1. 주당이익의 의의 및 필요성
발행보통주식수를 유통기간으로 가중평균
주의 항목 ( 유통주식수에 포함하기 시작하는 날 : 기산일 )
① 우선주와 자기주식： 우선주 제외 ; 보통주 자기주식 보유기간 동안 제외
② 사업결합원가의 일부로 발행한 보통주 : 사업취득일
③ 보통주로 반드시 전환해야 하는 금융상품 : 계약체결시점
④ 조건부발행보통주 : 모든 필요조건 충족된 날 ,
♣ 단순히 일정시간이 경과한 후 보통주를 발행하기로 하는 계약 : 조건부발행보통주 (X)
♣ 조건부로 재매입할 수 있는 보통주를 발행한 경우 : 보통주 (X)
⑤ 무상증자 등 ( 자본금전입 , 무상증자 , 주식분할 , 주식병합 ) : 기초 발행 간주
♣ 기중에 발행된 신주에 무상증자 등이 실시된 경우 : 유상증자의 주금납입기일
(1) 가중평균유통보통주식수
공정가치 미만으로 유상증자를 실시하는 권리발행의 경우 : 유상증자와 무상증자 혼합
• 권리발행 전의 유통보통주식수에 조정비율 적용
• 권리행사 후의 이론적 주당공정가치 :
(권리행사일 전의 주식 전체의 공정가치 + 권리행사로 유입되는 금액 ) / 권리행사 후의 유통보통주식수
일 자 변 동 내 용 발행주식수 자기주식수 유통주식수
20×1. 1. 1 기 초 1,000 200 800
20×1. 5. 1 유상증자 ( 납입기일 ) 300 1,100
20×1. 6. 3 자기주식 매각 (100) 1,200
20×1. 8. 4 유상증자 ( 납입기일 ) 200 1,400
20×1.12. 1 자기주식 취득 250 1,150
20×1.12.31 기 말 1,500 350 1,150
유통기간 항 목 주식수 유통주식수 유통일수 적 수
1.1～ 4.30 기초의 유통주식 800 800 120일 96,000
5.1～ 6.2 유상증자 300 1,100 33일 36,300
6.3～ 8.3 자기주식 매각 100 1,200 62일 74,400
8.4～ 11.30 유상증자 200 1,400 119일 166,600
12.1～ 12.31 자기주식 취득 (250) 1,150 31일 35,650
20×1년 보통주식수의 변동 내역
[ 예제 11-3] 가중평균유통보통주식수의 계 산
[ 예제 11-3] 가중평균유통보통주식수의 계 산
가중평균유통보통주식수의 계산
해답
20
당기순이익 20×1년 20×2년 20×3년
￦ 3,300,000 ￦ 3,500,000 ￦ 3,600,000
① 권리행사 후의 이론적 주당공정가치 ＝ (￦ 11,000×1,000 주 ) ＋
(￦ 5,000×200 주 ) ＝ ￦ 10,000/ 주 1,000주＋ 200 주
② 조정비율의 계산 권리행사 직전의 주당공정가치
＝ ￦ 11,000
＝ 1.1
권리행사 후의 이론적 주당공정가치 ￦ 10,000
③ 주당순이익의 계산
구 분 계 산 식 20×1
년 20×2
년 20×3 년 20×1년 주당순이익 ￦ 3,300,000÷1,000 주 ￦ 3,30
0
권리발행으로 재계산 된
20×1년 주당순이익
￦ 3,300,000
￦ 3,00
0
1,000주 ×1.1
20×2년 주당순이익
￦ 3,500,000
￦ 2,9
78
(1,000주 ×1.1×90/365) ＋ (1,200 주
×275/365)
￦ 3,0
[ 예제 11-4] 권리발행의 경우 주당순이익의 계 산
[ 예제 11-4] 권리발행의 경우 주당순이익의 계 산
권리발행 전 유통보통주식수 1,000 주 ( 우선주 발행하지 않음 )
∙ 유통보통주식 5 주당 신주 1 주 ( 신주는 총 200 주 ); 주당 발행금액 : ￦ 5,000 ∙ 유상증자일 ( 납입기일 ) : 20×2.4.1; 권리행사일 전의 시장가격 : ￦ 11,000
해답
기 산 일 항 목 기초부터
∙기초 유통보통주식수
∙ 무상증자 등 ( 자본금전입이나 무상증자 , 주식분할 , 주식병 합 )
대가를 받을 권리가 발생한 시점 ∙ 유상증자 등 ( 유상증자 , 신주인수권 및 옵션 행사 ) 최종이자발생일
다음 날 ∙전환사채 및 전환우선주
사업취득일 ∙사업결합원가의 일부로 발행한 보통주
계약체결일 ∙보통주로 반드시 전환해야 하는 금융상품
조건충족일 ∙조건부발행보통주
(주 ) 1) 우선주와 자기주식 ( 취득시점부터 매각시점까지 ) 은 제외한다 .
2) 시가 이하의 유상증자는 유상증자와 무상증자가 혼합된 것으로 간주한다 .
< 표 11-2> 유통보통주식수 계산
보통주 당기순이익 :
지배기업에 귀속되는 당기순손익 – (세후 우선주배당금 , 우선주 상환차액)보통주 계속영업이익 :
지배기업에 귀속되는 계속영업손익 – (세후 우선주배당금 , 우선주 상환차액) 우선주배당금 :
• 비누적적 우선주 배당금
• 누적적 우선주 : 당기 해당 분 ( 전기 이전 제외 )
♣ 손실의 경우에도 정해진 배당률 기준액 차감
전환된 전환우선주의 전환간주일이 기말인 경우 : 우선주배당금 차감
• 전환간주일 기초 or 기중 : 보통주배당금 (⇒ 차감 않음 )
전환된 전환사채
• 전환간주일이 기말인 경우 : 사채이자 차감
• 전환간주일 기초 or 기중 : 보통주배당금 (⇒ 차감 않음 )
우선주배당금 간주 : 보통주이익을 계산할 때 차감
• 우선주 주식할인발행차금상각액
• 우선주 매입 ( 자기주식취득 ) : 초과지급액 ( 매입대가 – 장부금액 )
• 유도전환대가
(2) 보통주계속영업손익과 보통주당기순손익
[ 예제 11-5] 기본주당이익－유상 및 무상 증자가 존 재
[ 예제 11-5] 기본주당이익－유상 및 무상 증자가 존 재
보통주자본금 우선주자본금
기 초 900주 ￦ 4,500,00
0
200
주 ￦ 1,000,0 00 기 중
• 7. 1 유상증자 ( 납입 ) 200 1,000,000 40 200,000
• 8.15 무상증자 10% 110 550,000 24 120,000
•11. 1 자기주식 ( 구주 ) 구
입 (10) (50,000) － －
기중 증감 300 ￦ 1,500,00
0 64 ￦ 320,00 0
기 말 1,200주 ￦ 6,000,00
0
264
주 ￦ 1,320,0 00
• 계속영업손익 ( 법인세비용 차감후 ) ：￦ 5,000,000 , 당기순손익 ：￦ 6,000,000
• 유상증자 발행금액 ￦ 10,000, 유상증자 전일 보통주 종가 ￦ 20,000
• 20×1년 현금배당 : 보통주 9%, 우선주 ( 비참가적 , 비누적적 ) 10%. 유상신주 납입일 , 무상신주 원 구주 기산일
• 자본금 ( 액면 ￦ 5,000) 변동상황：
24
기 간 발행보통
주식수 무상증자
조 정 조정유통
보통주식수 (A) 가중치
(B) 적 수 (A×B) 1. 1～ 6.30 900주 (1 ＋ 0.1)*×(1＋ 0.1)# 1,089주 181일 197,109 7. 1～ 8.14 1,100 (1＋ 0.1)# 1,210 45 54,450
8.15～ 10.31 1,210 1,210 78 94,380
11. 1～ 12.31 1,200 1,200 61 73,200
합 계 365일 419,139
1) 유 통 보 통 주 식 수：
* 7월 1 일 유상증자 ( 주당 ￦ 10,000) 는 시가 ( ￦ 20,000) 이하의 유상증자 ⇒유상 & 무상 혼 합 :
◦ 이론적 주당공정가치 : ( 직전 총유통보통주식 공정가치＋권리행사로 수취하는 총금액 )/
(직전 유통보통주식수＋권리행사로 발행된 주식수 )
＝ (900 주 × ￦ 20,000 ＋ 200 주 × ￦ 10,000)/(900 주＋ 200 주 ) ＝
￦ 18,182/ 주
◦ 조정비율의 계산：권리행사 직전 주당공정가치 / 권리행사 후의 이론적 주당공 정가치
＝￦ 20,000/ ￦ 18,182 ＝ 1.1
# 8월 15 일의 무상증자 반영
[ 예제 11-5] 기본주당이익－유상 및 무상 증자가 존 재
[ 예제 11-5] 기본주당이익－유상 및 무상 증자가 존 재
해답
구 주 ( 무상주 포함 ) ￦ 1,000,000×(1 ＋ 0.1)×10% ＝ ￦ 110,000 유상신주 ( 무상주 포함 ) ￦ 200,000×(1 ＋ 0.1)×10%×184/365 ＝ 11,090
합 계 ￦ 121,090
2) 보통주계속영업손익과 보통주당기순손익
• 20×1 회계연도 우선주배당금：
• 보통주계속영업손익：￦ 5,000,000 －￦ 121,090 ＝￦ 4,878,910 보통주당기순손익： ￦ 6,000,000 －￦ 121,090 ＝￦ 5,878,910
3) 기본주당계속영업손익：￦ 4,878,910÷1,148 주＝￦ 4,250/ 주 기본주당순이익： ￦ 5,878,910÷1,148 주＝￦ 5,121/ 주
[ 예제 11-5] 기본주당이익－유상 및 무상 증자가 존재 - 계 속
[ 예제 11-5] 기본주당이익－유상 및 무상 증자가 존재 - 계
속
3. 재무제표 표시와 공시
포괄손익계산서 표시 사항
• 기본주당이익과 희석주당이익 ( 보통주 계속영업손익 , 당기순손익 )
• 모든 기간에 대해 제시
• 희석주당이익 = 기본주당이익 : 한 줄로 표시가능
• 희석주당이익이 별도 제시되면 , 비교손익계산서상 나머지 기간도 표시
주석공시 사항
① 주당이익계산에 사용된 분자 (지배기업 귀속 당기순이익) 및 분모 (가중평균유통주식수), 조정내역
② 반희석효과 때문에 제외된 금융상품의 내용
③ 보고기간 후에 발생한 보통주 거래 ( 유통 보통주식수 , 잠재적 보통주식수를 중요하게 변경 )
