미국 경제의 두 변수 3. 시사점

작 성: 김화년 수석연구원 (hnkim@seri.org)

02-3780-8254 감 수: 김경원 연구위원

(alexkkim@seri.org) 02-3780-8040

목차

FOCUS 1

1. 미국 경기동향 및 경기논쟁 2. 한국 경제에 큰 영향을 미칠

미국 경제의 두 변수 3. 시사점

주간 금융지표 11

경제일지 12

경제통계 15

최근의 미국 경기진단과 시사점

1. 미국 경기동향 및 경기논쟁

경기 침체 우려 증대

□ 미 상무부는 작년 4/4분기 실질경제성장률을 잠정치 3.5%에서 수정치 2.2%로 대폭 하향 조정해 발표

- 잠정치 발표 후 경제회복 전망이 우세하였으나 대폭 수정된 2.2%의 성 장률 발표 후 다시 경제침체 우려 증가

ㆍ작년 1/4분기 5.6%를 정점으로 3/4분기 2.0%로 하락하여 4/4분기 성장 률 회복에 관심이 고조되었던 상황

ㆍ3월말 발표될 최종 확정치도 2.2% 수준을 벗어나지 않을 전망

- 작년 경제성장률은 수정치 3.3%로 2005년 3.2% 성장과 비슷한 수준 ㆍ잠정치 3.4%에서 3.3%로 소폭 수정

미국 실질성장률 추이

(전기대비 연율 %)

2004 2005 2006 2006 1/4

2006 2/4

2006 3/4

2006 4/4

실질성장률 3.9 3.2 3.3 5.6 2.6 2.0 2.2

자료: 미 상무부 Bureau of Economic Analysis

□ 금년 2월까지 소비 관련 경기지수들은 대부분 악화

- 상무부 발표 1월 소매판매는 전월 대비 보합으로 예상치를 하회 ㆍ자동차를 제외한 소매판매가 전월(1.3%) 대비 0.3% 증가에 그침

ㆍ1월 내구재 주문도 전월 대비 7.8% 급감하여 3개월내 최대폭으로 감소

- 2월 미시간 소비자신뢰지수(MCSI)는 91.3으로 전월(96.9) 대비 5.8% 하 락하여 작년 9월 이후 최저점 기록

ㆍ하지만 컨퍼런스 보드(CB)에서 발표하는 소비자신뢰지수는 112.5로 전 월 대비 2.1% 상승하여 작년 8월 이후 상승세 지속

미국 소비자 신뢰지수

7 0 7 5 8 0 8 5 9 0 9 5 1 0 0 1 0 5 1 1 0 1 1 5

J a n - 0 6 M a r - 0 6 M a y - 0 6 J u l - 0 6 S e p - 0 6 N o v - 0 6 J a n - 0 7 미 시 간 신 뢰 지 수

C B 소 비 자 신 뢰 지 수

주: CB 소지자신뢰지수는 1982년이 100, 미시간신뢰지수는 1964년이 100 자료: Conference Board, University of Michigan

□ 생산 및 노동시장과 관련된 지표들도 악화

- 1월 산업생산은 전월 대비 0.5% 감소하여 1년내 최대 감소율을 기록 ㆍ자동차 및 건축자재 생산감소에 기인하며 자동차를 제외한 산업생산은

0.2% 감소

- 2월 24일 마감한 신규실업급여 신청자수는 338,000명으로 전주 대비 7 천명 증가하였으며, 4주 이동평균은 333,250명으로 7,500명 증가하여 2005년 10월 29일 신청마감일 이후 최고 수준을 기록

ㆍ누적 실업급여 신청자도 2월 17일까지 2.64백만명으로 2005년 12월 24일 이후 최대를 기록하여 노동시장의 악화 조짐이 나타남

'그린스펀' 대 '버냉키'의 경기 논쟁

□ '거장(Maestro)'라고 불리던 그린스펀 전 연방준비은행(이하 연준) 의장의 경기침체 가능성 발언(2월 26일)은 전세계 금융시장에 즉시 반영

- 재직시 신중한 발언으로 연준을 이끌던 그린스펀 전 의장은 올 하반기 안에 경기침체(recession)가 가능¹⁾하다고 직접적으로 언급

ㆍ"미래를 예측하는 것은 매우 불확실(precarious)하며 대부분의 경제학자 들은 경기침체를 예측하지 않는다"라고 덧붙임

- 이후 3월1일 다시 경기침체²⁾의 가능성을 모호하게 표현하였다가 지난 6 일 다시 침체가능성이 1/3이라고 명확히 언급³⁾

ㆍ7일에는 앤캐리 트레이드의 청산가능성과 주택판매가 바닥에 도달했다 고 주장

□ 반면 '교수님(the Professor)'으로 불리는 버냉키 현 연준 의장은 미국경 제의 지속 가능한 성장을 거듭 강조

- 버냉키 연준 의장은 상원 금융위원회(험프리-호킨스 증언)에서 올해 성장 률 전망치를 2.5~3%로 제시

ㆍ에너지 및 원자재 가격하락으로 인해 인플레이션 압력은 다소 감소

- 그린스펀의 발언 이후에도 하원 예산위원회에서 낙관론을 유지

ㆍ최근 경제지표 부진과 증시폭락에도 불구하고 주택시장이 안정되고 제 조업부문의 재고조정이 완료되면 올해 중반 이후 강한 성장세가 재개될 것이라고 언급

□ 미국경기의 핵심변수인 주택경기와 연방기금 금리의 변동은 미국뿐만 아 니라 대외 의존도가 높은 한국경제에도 중요한 변수

1) "It is possible the U.S. economy would go into recession in the second half of 2007"

2) 경기침체는 마이너스 성장률이 2분기 연속될 경우로 정의

3) AP, "Greenspan: One-third probability of recession" 2007.03.06

2. 한국 경제에 큰 영향을 미칠 미국 경제의 두 변수

미국 주택경기의 연착륙 여부

□ 최근 미국 경기둔화의 현상은 금리 상승에 의한 주택경기 하락이 주된 원 인으로 주택경기가 미국 경기의 향방을 결정할 핵심요인

- 전미부동산협회(NAR)에 따르면 2007년 1월 계절수요를 고려한 기존 주 택판매 건수가 646만 채로, 전월 대비 3% 증가했으나 지난해 1월 대비 로는 4.3% 감소

ㆍ상무부가 발표한 올해 1월 신규주택 판매량은 93만7천 채로, 전월 대비 16.6% 감소하였으며 전년 동기비도 20.1% 감소

미국 주택경기 관련지표 추이

5.5 6.5 7.5 8.5

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0 1 2 3 4 5 6 7

(백만호) (%)

정책금리 (우축) 신규+기존주택판매

(좌축)

2.50 2.70 2.90 3.10 3.30 3.50 3.70 3.90 4.10

200 205 210 215 220 225 230 235

(천불)

2005년 9월 2006년 1월 2007년 1월

기존주택 재고(좌측)

기존주택 가격(우측) (백만호)

주: 판매량은 계절조정치, 가격은 중위값(median) 기준 자료: 미 상무부 센서스국, 전미부동산협회

- 총주택 판매량(기존+신규)은 작년 10월 바닥을 형성한 후 점차 상승하 는 모습을 보임

ㆍ올해 1월 총주택 판매는 전월 대비 0.1% 상승해 보합세

- 기존 주택가격은 2006년 12월 상승하였다가 올해 1월에 대폭 하락하여 부동산 경기의 저점을 속단하기에는 이른 상태

ㆍ작년 12월 큰 폭으로 감소했던 주택재고도 올해 1월 상승으로 전환

□ 주택시장에서의 부실 신용문제로 인한 미 경기의 하강세가 가속화될 가능 성도 제기

- 서브프라임 모기지(subprime mortgage)⁴⁾ 시장에서의 신용 관련 문제가 금년들어 크게 부각

ㆍ서브프라임 모기지 연체율이 급등하면서 최근까지 20여 개 대출기관이 청산되었거나 다른 회사로 피흡수된 상태⁵⁾

- 라토 IMF 총재와 비에스(Bies) 연준 이사는 저신용층을 대상으로 한 모 기지 시장의 부실과 관련된 문제점을 지적

□ 실제로 서브프라임 모기지 회사들의 위험이 현실화되기 시작

- 고금리 대출시장에 공격 경영해온 금융회사들의 지불 연기와 개인파산 증가로 대규모 손실 누적

ㆍHSBC Holdings는 모기지 관련 위험으로 인해 충담금을 20% 증액⁶⁾ ㆍ베어 스턴스의 경우 유형자산(tangible equity)의 13%, 리만 브라더스는

11%가 투자등급 이하의 모기지 증권으로 구성⁷⁾

- 주식시장에서도 서브프라임 모기지 회사들의 주가는 폭락

ㆍ제 2의 서브프라임 모기지 회사인 뉴센추리 파이낸셜의 주가는 지난 5 일 68.6%가 하락

4) 주택 구매자가 주택 대출을 얻고자 할 때 보통 신용점수(300~900점)을 기준으로 이자율을 결정하 는데, 이때 대출 신청자의 신용점수가 보통 600점 이하일 경우 모기지 대출회사로부터 우대금리를 적용받지 못하고 비우대금리(subprime)로 1.0%-3% 정도 추가 금리를 부담하여 대출을 받는 시장

5) Bloomberg, "Goldman, Merrill Almost Junk, Their Own Traders Say", 2007. 3. 2

6) HSBC, "HSBC Trading Update- US Mortgage Services" 2007. 2. 7

7) Bloomberg, op. cit.

□ 연준은 시중은행의 저신용 모기지론 승인요건을 강화하는 가이드라인을 마련하여 모기지 전체 시장으로 위험이 확산되는 것을 방지하겠다는 의도

- 최근 연준 서베이에 따르면 시중은행의 15%(10개)가 모기지 대출 기준 을 강화

- 버냉키 연준 의장은 승인요건을 강화한다면 저신용 모기지론의 위기가 우량(prime) 모기지 시장 전반으로 확산되지 않을 것으로 전망

□ 주택경기는 연착륙 가능성이 큰 상황

- 금리가 추가적으로 인상되지 않는다면 주택경기가 급락할 위험은 제한적 인 것으로 판단

- 하지만, 주택경기가 급격히 회복되기 보다는 당분간 완만한 조정과정을 거칠 것으로 예상

인플레이션과 정책금리

□ 당분간 연준은 정책금리를 올해 상반기까지 5.25%에서 유지시키면서 시 장 시그널을 주시할 전망

- 지난 1월 31일 미국 연준 공개시장위원회(FOMC)는 연방기금 금리를 5.25%에서 동결

- 연준은 2004년 6월 이후 17차례 연속적인 금리인상과 작년 6월 이후 5 번째 금리 동결을 통한 긴축통화정책의 목적이 달성되고 있다고 시사 ㆍ주택경기 과열, 인플레이션 압력, 글로벌 불균형 등 세 가지 위험 요인

이 해소되고 있다는 판단

- 부동산 경기 위축, 실업률 증가, 소비증가율 감소 경기둔화를 나타내는 시장시그널과 인플레이션 등을 주시하면서 금리의 인상 또는 인하 여부 를 결정한다는 것

□ 상반기(특히 1/4분기) 인플레이션 관련지표들이 안정이 금리결정의 핵심 포인트

- 작년 3.3%의 실질 성장률과 2.2%의 근원 개인소비지출(core PCE) 가격 지수는 균형금리공식⁸⁾을 감안할 때 현재 연준의 정책금리 5.25%는 중립 적 수준

ㆍ근원 PCE의 상승률이 전월비 0.15~0.2%, 전년비 1.8~2.4%의 안정을 보 인다면 연준은 정책금리를 내릴 가능성이 큼

- 투자은행들은 근원 PCE 지수 상승률을 1.9~2.3%로 전망

ㆍ메릴 린치와 골드만 삭스가 긍정적인 1.9%, 리만 브라더스가 2.3% 등

□ 1월 인플레이션 지표들은 인플레이션 우려를 종식시키지 못함

- 1월 근원 PCE 가격지수가 전월 대비 0.3%(전년 동기비 2.3%) 상승하여 예상치를 상회

- 생산성 향상없는 임금상승 등의 노동시장에서 오는 인플레이션 요인도 존재

ㆍ2006년 비농업부문 노동생산성은 전년 대비 1.6% 증가해 10년내 최저 증가율을 기록

ㆍ단위당 노동비용은 6년내 최고인 전년 대비 3.2% 상승

8) 명목이자율= 실질성장률 +인플레이션; 연준은 근원 PCE를 인플레이션 지표로 이용

- 유가가 다시 상승추세로 전환되는 등 인플레이션 압력이 높아질 경우 한 차례 추가 인상을 단행할 가능성도 배제할 수 없는 상태

ㆍ브렌트유(brent) 가격은 작년 8월 배럴당 78달러까지 상승 후 올해는 60달러 수준에서 안정

ㆍ버냉키 연준 의장은 2월 중순 하원 금융위원회에서 물가압력이 높아진 다면 추가금리인상에 나설 것을 언급

인플레이션 관련 주요지표 추이

(전년 대비 %)

주: Core PCE는 에너지와 식품부문 제외 소비지출지수 자료: 미상무부 Bureau of Economic Analysis

□ 연준은 상반기까지 연방기금 금리를 현재 수준이나 한 차례 인하하는 수 준에서 유지할 전망

- 최근 연방금리(Fed Funds) 선물시장에서 올해 상반기에 연준이 금리인 하(0.25%p)를 단행할 가능성이 14%에서 58%로 상승

ㆍ연내(12월물) 0.5%p 인하 가능성은 10%에서 96%로 상승

- 골드만 삭스는 연중 3차례나 연방금리를 내릴 것으로 전망

3. 시사점

미국경기 둔화와 환율변동에 대한 대비가 필요

□ 미국 경기가 연착륙을 하더라도 완만한 둔화(slowdown)는 필연적이기 때 문에 이에 대한 대비가 필요

- 불확실성이 앞으로도 상당기간 지속될 것이라는 점 등을 감안하면 올해 상반기까지 실물경기 둔화는 불가피

- 한국의 대미 수출 비중은 지속적으로 감소하고 있으나 미국경제의 성장 둔화가 세계경제 전체로 확산될 경우를 대비

ㆍ미국경제는 전세계 GDP의 28%와 수입량의 16.1%를 차지⁹⁾

□ 미국 경기의 연착륙뿐 아니라 급격한 경기침체 리스크에도 대비

- 서프프라임 모기지 시장의 불안이 금융 및 주택 실물시장까지 확산되어 경기침체가 현실화 될 가능성도 주시

ㆍCenter for Responsible Lending 연구소의 이크스(Eakes) CEO가 미 상원에서 한 증언과 1월에 낸 보고서에 따르면, 약 220만 정도의 채무 자들이 조만간 주택 소유권을 상실할 전망¹⁰⁾

- 90년대 일본식의 장기불황은 아니더라도 달러화의 폭락 등을 수반하는 조정은 가능

□ 기업과 금융기관은 외화 자금에 대한 리스크 관리를 강화할 필요

9) GDP는 World Bank의 명목GDP 기준, 수입량은 WTO의 International statistics 2006기준

10) Center for Responsible Lending, "Losing ground: Foreclosures in the subprime market and their cost to homeowners", 2006. 12. Yahoo Financial New에서 재인용

- 미국의 금리인하는 달러화 약세와 엔캐리 자금청산을 유발할 가능성이 크기 때문에 외환 리스크 관리가 필요한 시점

ㆍ최근 엔캐리 자금 청산 가능성 확산으로 엔화 강세 추세(엔/달러 116 까지 평가절상)

2007년 원화와 엔화의 변동

9 1 0 9 1 5 9 2 0 9 2 5 9 3 0 9 3 5 9 4 0 9 4 5 9 5 0 9 5 5

0 7 / 1 / 2 0 7 / 1 / 1 6 0 7 / 1 / 3 0 0 7 / 2 / 1 3 0 7 / 2 / 2 7

1 1 2 1 1 4 1 1 6 1 1 8 1 2 0 1 2 2 1 2 4

원 / 달 러 (좌 축 )

엔 / 달 러 (우 축 )

엔 / 달 러 원 / 달 러

엔 화 강 세 원 화 약 세

자료: Datastream

- 원화가 약세기조로 전환했다고 보는 것은 다소 성급

ㆍ금년 925원으로 시작한 원/달러 환율은 3월초 950원대까지 상승했지만, 이와 같은 상승추세가 지속되기는 어려울 전망

- 외환리스크를 잘 관리한다면 금리인하는 국내 경제성장에도 중장기적 호 재

ㆍ엔캐리 자금의 청산→엔화의 강세→일본과 경합부문 수출 경쟁력 회복

<以上>

주간 금융지표

금리 : 소비자기대지수 상승에도 불구 콜금리 동결, 외국인 국채선물 순매수로 소폭 하락

3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 회사채(AA-)

회사채(BBB-) 국고채(3년물) 콜금리

5.19 7.99 4.81 4.49

5.21 8.01 4.83 4.45

5.18 7.98 4.80 4.57

5.19 7.99 4.81 4.45

5.19 7.99 4.80 4.51

자료 : 한국증권업협회, 한국자금중개

환율 : 달러화에 대해 원화, 유로화는 강세인 반면 엔화는 약세

3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 원/달러

엔/달러 달러/유로 원/100엔

951.4 115.27 1.3085 825.37

947.7 116.81 1.3130 811.32

948.8 115.89 1.3182 818.71

947.8 117.28 1.3137 808.15

945.9 118.04 1.3116 801.34

주가 : 글로벌 증시 강세 반전과 외국인 매도세 둔화 등으로 큰 폭 상승

거래소

KOSPI(p) 거래량(만주) 시가총액(조원) 외국인순매수(억원)

1376.15 23,260

676 -2,787

1402.93 23,922

689 -2,608

1410.95 25,420

693 618

1423.89 28,580

699 -2,763

1423.58 22739

699

426

594.03 601.96 606.19 611.69 613.41

주간 경제일지

(3. 12 ∼ 3. 16)

3. 12. (월)

ㆍ해외 보도자료: 일본, 2007년 2월 기업물가 (일본은행) 일본, 2007년 2월 소비자태도지수 (내각부)

3. 13. (화)

ㆍ국내 보도자료: 2007년 2월 중 거주자 외화예금 동향 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2007년 1월 기업재고 (상무부)

미국, 2007년 2월 소매판매액 (상무부) EU, 2007년 1월 산업생산 (EU통계청)

3. 14. (수)

ㆍ국내 보도자료: 2007년 2월 고용동향 (통계청)

ㆍ해외 보도자료: 미국, 2007년 4/4분기 경상수지 (상무부)

3. 15. (목)

ㆍ행사: 대한상의, '2007년 노동정책 방향과 전망' (오전 7시 30분, 대한상의소회관 국제회의실) ㆍ국내 보도자료: 2007년 2월 수출입물가 동향 (한국은행)

2007년 2월 주요 유통업체 매출동향 (산자부) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2007년 2월 생산자물가 (노동부)

3. 16. (금)

ㆍ국내 보도자료: 2006년 말 국제투자현황 (한국은행) 2006년 중 은행수신 동향 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2007년 2월 소비자물가 (노동부)

미국, 2007년 2월 산업생산 (연준)

미국, 2007년 3월 소비자신뢰지수 (미시간대)

일본, 2007년 1월 3차산업활동지수 (경제산업성)

주간 해외 경제일지

(3. 5 ∼ 3. 9)

미 주

3. 5 (월)

·미국: 공급관리자협회(ISM), 2월 비제조업(서비스업) 지수가 예상을 하회한 54.3을 기록, 1월 59.0을 밑돌았다고 발표

3. 6 (화)

·미국: 노동부, 작년 4분기 생산성 증가율 수정치가 한 달 전 발표 치인 3.0%

보다 크게 낮은 1.6%를 나타냈다고 발표 3. 7 (수)

·미국: 마이크로 이코노믹 어드바이저, ADP(Automatic Data Processing) 전미 고용보고서에서 2월 미국 민간 부문의 취업자수가 2003년 7월 이후 가장 낮은 수치인 5만7000명 증가하는 데 그쳤다고 발표 3. 8 (목)

·미국: 지난주 신규실업수당 청구건수 전주대비 1만명 줄어든 32만8000명 (계절 조정) 기록

3. 9 (금)

·미국: 상무부, 무역적자가 전월비 3.8% 줄어든 591억 달러로 나타나 예상을 하회했다고 발표

유 럽

3. 5 (월)

·EU: 유럽연합(EU), 안전상의 이유로 파키스탄 국제항공(PIA) 보유 항공기 33대의 유럽비행 금지조치 결정

3. 6 (화)

·EU: 2007년 1월 유로지역 소매무역량 전년 동월대비 0.1% 감소, EU 27개국은 1.4% 증가

3. 7 (수)

·독일: 2007년 2월 조강(粗鋼)생산 전년 동월대비 3.1% 증가 3. 8 (목)

·영국: 영란은행(BOE), 기준금리 5.25%로 동결

·EU: 유럽중앙은행(ECB), 기준금리 3.75%로 0.25%p 인상 3. 9 (금)

·EU: 2006년 4분기 EU 25개국 대외경상수지 69억 유로 적자

- 2005년 4분기 263억 유로 적자, 2006년 3분기 217억 유로 적자

일 본

3. 5 (월)

·엔화 강세 지속 100엔당 822.80원

- 100엔당 822.80원으로 6개월來 최고치 - 달러당 115.36엔으로 3개월來 최저치 - SC, 주중 달러당 113엔 예측

3. 6 (화)

·FT, 엔케리트레이드 끝날 조짐 보인다 보도

·엔화 약세로 전환, 한때 달러당 116.60엔 3. 7 (수)

·증시 소폭 하락

- 닛케이 225 0.08% 하락

·엔화 강세로 재전환 3. 8 (목)

·오타 히로코 日경제재정상, "일본 소비지출 일정수준 증가세"

·증시 1.9% 상승

- 닛케이 225 17,000 수준 회복 3. 9 (금)

·오미고지 日재무상, "주가·환율 펀더멘탈 반영해야"

동 남 아

3. 5(월)

·베트남: 올해 국내총생산(GDP) 성장률 8.5%, 수출 규모는 전년보다 20%가량 늘릴 계획

3. 6(화)

·인도: 기준금리 7.75%로 한 차례 추가 인상 전망 3. 7(수)

·베트남: 주식시장에서 수익 얻은 개인투자자들에 대해 새로운 과세부과 검토 3. 8(목)

·인도: IT산업, 2006~2007 회계연도에 38만명 신규 채용한 것으로 잠정 집계 3. 9(금)

·태국: 바트화 9년래 최고기록 - 외환규제 완화 기대

- 8일 달러에 대해 장중 35.10바트까지 상승

◆ 거시지표 ◆

경제 성장률

소비자 태도지수

물가 고용 금융동향

생산자 소비자 실업률 임금

(제조업, 실질)

통화(평잔기준) 회사채수익률

(평균)

어음부도율

주가지수

M2 M3 전국 서울

전년동기대비(%) 포인트

(p) 전년동월대비(%) 기간 중

평균(%) 전년동월대비(%) 전년동기대비(%) % % % 기말기준

2002 2003 2004 2005 2006

7.0 3.1 4.7 4.0 5.0

47.3 44.6 43.3 46.9 47.6

-0.3 2.2 6.1 2.2 2.3

2.8 3.5 3.6 2.8 2.2

3.3 3.6 3.7 3.7 3.5

8.9 5.0 5.7 5.2 3.4

11.5 7.9 4.6 6.9 ..

12.9 8.8 6.1 7.0 ..

6.6 5.4 4.7 4.7 5.2

0.06 0.08 0.06 0.04 0.02

0.05 0.06 0.04 0.03 0.02

627.6 810.7 895.9 1,379.4 1,434.5

2006. 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2007. 1 2

6.1

5.3

4.8

4.0

..

51.2

49.3

45.4

44.3

..

1.7 1.4 1.5 2.6 3.2 2.8 3.4 3.1 1.9 1.9 2.2 1.5 1.7

2.1 2.0 2.1 2.1 2.2 2.1 2.3 2.2 2.3 2.2 2.2 1.7 2.0

4.1 3.9 3.5 3.2 3.4 3.4 3.4 3.2 3.3 3.2 3.3 3.6 ..

-13.2 3.7 1.7 5.4 1.3 3.5 2.5 -2.5 10.8 3.6 4.7 ..

..

7.2 6.6 6.8 7.1 7.7 7.7 7.5 9.0 10.1 11.1 11.4 11.3 ..

7.4 7.0 7.4 7.6 7.3 7.3 7.4 7.9 8.7 9.4 9.6 9.8 ..

5.3 5.3 5.2 5.1 5.2 5.2 5.1 5.0 4.9 5.1 5.2 5.3 5.3

0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.03 0.03 0.04 0.03 0.03 0.02 ..

0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.02 0.02 0.03 0.02 0.02 0.01 ..

1,371.6 1,359.6 1,419.7 1,317.7 1,295.2 1,297.8 1,352.7 1,371.4 1,364.6 1,432.2 1,434.5 1,360.2 1,417.3 주 : 회사 채수익률은 AA- 기준. 단 2000년 10월 이전은 A+ 기준.

◆ 산업활동 ◆

경기종합지수 소매액 지수

국내기계수주 국내건설 수주

산업활동

선행지수 동행순환

변동치 총지수 백화점 할인점 평균

가동률

제조업생산

전체 반도체 자동차 선박

2000=100 (평균) 전년동월대비 증감률 (%) (%) 전년동월대비 증감률 (%) 2002

2003 2004 2005 2006

111.8 114.1 119.4 124.6 131.5

101.3 100.4 100.4 99.3 100.1

10.5 -3.1 1.0 4.1 4.7

5.6 -5.4 -4.8 3.1 3.7

22.6 9.2 6.2 8.3 8.8

21.0 -8.7 6.8 1.5 14.2

33.0 19.3 -3.9 7.3 9.0

78.4 78.3 80.3 79.7 81.1

8.2 5.4 10.5 6.2 10.5

31.2 26.3 40.5 24.8 35.4

8.8 3.4 9.1 7.2 10.1

1.0 11.4 13.5 8.6 10.4

2006. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2007. 1

130.4 130.4 130.3 130.1 130.3 130.7 130.7 131.1 132.0 133.1 134.2 134.7 135.0

100.5 100.4 100.4 100.0 99.9 99.8 99.1 99.2 99.6 100.7 101.0 100.8 100.6

9.1 1.4 5.3 5.5 6.6 6.0 -0.8 4.3 5.3 5.2 5.1 3.3 3.1

10.4 6.6 7.5 7.1 5.7 4.9 2.2 -2.3 0.8 -1.5 2.8 0.8 -6.6

22.6 -8.5 8.6 10.9 11.2 8.0 8.6 13.9 -2.4 17.2 9.1 9.0 -8.4

-2.3 37.5 -0.6 15.3 12.3 35.1 -2.4 15.0 33.0 34.2 10.1 -4.5 18.5

10.9 29.0 -34.1 -17.7 -21.7 -6.8 6.8 15.0 98.5 -0.2 44.9 29.8 9.7

83.1 80.9 81.3 79.3 80.9 81.9 76.7 81.2 84.0 81.9 81.6 80.5 81.3

8.0 22.5 11.2 11.1 13.2 11.8 5.2 11.8 18.3 5.8 7.4 3.4 7.6

44.2 44.3 41.1 45.7 44.6 42.0 39.6 35.1 33.3 31.1 25.0 13.2 11.4

1.8 41.7 16.6 10.3 14.2 4.3 -31.0 12.9 64.2 5.5 6.7 -0.7 4.9

-14.9 20.5 -3.1 -15.0 9.5 8.6 15.7 27.6 36.6 12.5 20.6 22.3 24.9 주 : 반 도체는 2006년 7월로 통계청 DB내 '반도체 및 기타 전자'로 명칭이 변경되었음.

◆ 대외거래 ◆

전체 수출입(통관기준) 주요 지역별 수출 순상품

교역지수 (증감률)

수출 수입 對美 對아시아 對中 對EU

금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률

백만 달러 (In Million dollars), 전년동월대비 증감률(%) 2002

2003 2004 2005 2006

162,471 193,817 253,845 284,419 325,465

8.0 19.3 31.0 12.0 14.4

152,126 178,827 224,463 261,238 309,383

7.8 17.6 25.5 16.4 18.4

32,780 34,219 42,849 41,343 43,184

5.0 4.4 25.2 -3.5 4.5

77,327 99,312 129,525 146,914 168,447

10.6 28.4 30.4 13.4 14.7

23,754 35,110 49,763 61,915 69,459

30.6 47.8 41.7 24.4 12.2

21,694 24,887 37,830 43,659 49,240

10.5 14.7 52.0 15.4 12.8

-0.5 -6.3 -4.2 -7.4 ..

2006. 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2007. 1 2

23,787 26,840 25,590 27,935 27,949 25,774 27,287 29,651 28,016 30,602 28,775 28,122 26,472

16.6 12.1 11.9 20.8 17.9 10.9 16.9 20.9 10.5 18.5 12.3 20.9 11.3

23,508 25,945 24,486 26,210 26,023 25,550 27,029 27,637 25,622 26,765 27,518 27,776 25,270

27.8 13.9 15.3 23.9 22.2 18.8 22.9 21.0 13.1 12.2 13.8 20.3 7.5

3,146 3,862 3,539 3,516 3,787 3,594 3,551 3,829 3,304 4,029 3,766 3,642 ..

6.9 0.4 2.2 15.3 15.4 9.7 9.1 8.3 -8.3 2.3 2.5 11.7 ..

12,132 13,883 12,782 14,078 14,393 13,822 14,754 15,602 14,530 15,325 15,125 14,688 ..

21.4 12.0 9.5 15.0 15.5 10.3 18.4 19.6 13.1 16.2 14.8 22.2 ..

4,838 5,725 5,429 5,768 5,983 5,644 6,222 6,364 6,059 6,443 6,184 6,417 ..

18.9 12.2 10.0 13.4 10.1 5.7 14.7 14.9 10.3 16.5 12.8 33.7 ..

3,490 4,077 3,779 4,481 4,065 3,340 3,975 4,706 4,590 4,867 3,972 4,183 ..

13.0 13.3 4.3 29.1 20.0 -3.1 19.1 29.6 14.7 13.3 1.8 7.3 ..

-7.7 -8.5 -10.0 -8.6 -6.0 -7.3 -9.2 -7.9 -6.7 -5.3 -5.2 ..

..

◆ 국제수지 및 외환 ◆

경상수지 자본수지

외환 보유액

환율 총대외지불부담

경상 수지

상품 수지

서비스 수지

소득 수지

자본 수지

직접 투자

증권

투자 원/달러 원/엔 총외채 순채권

백만 달러 (In Million dollars) 기말기준 억 달러(기말기준)

2002 2003 2004 2005 2006

5,394 11,950 28,174 14,981 6,093

14,777 21,952 37,569 32,683 29,214

-8,198 -7,424 -8,046 -13,658 -18,763

432 326 1,083 -1,563 -539

6,252 13,909 7,599 4,757 18,619

-224 100 4,588 2,010 -3,484

709 17,907 8,619 -1,728 -22,544

121,413 155,352 199,066 210,391 238,956

1,200.4 1,197.8 1,043.8 1,013.0 929.6

1,012.87 1,119.60 1,012.07 859.90 781.83

1,415 1,576 1,723 1,898 ..

420 717 1,119 1,188 ..

2006. 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2007. 1 2

-783 -427 -1,608 1,360 941 -393 -638 1,406 1,760 4,238 147 -511 ..

837 2,907 1,884 2,815 2,715 1,619 1,443 3,165 2,686 5,713 1,951 1,210 ..

-1,808 -1,544 -1,346 -1,355 -1,179 -1,744 -2,087 -1,553 -1,193 -1,426 -1,884 -1,943 ..

419 -1,472 -1,877 387 -159 44 312 253 461 236 285 547 ..

2,110 786 4,863 513 -1,692 1,730 1,235 1,809 -2,264 436 5,464 3,035 ..

190 -1,178 585 126 70 -114 -663 -2,879 -58 126 631 -209 ..

2,207 -1,380 -3,180 -7,880 -3,117 -3,669 -4,448 722 -614 -654 -1,140 -448 ..

215,950 217,344 222,890 224,689 224,357 225,716 227,025 228,224 229,461 234,257 238,956 240,229 242,812

969.0 975.9 945.7 947.4 960.3 953.1 959.6 945.2 944.2 929.9 929.6 940.9 938.3

833.80 831.72 828.29 842.21 834.03 830.23 820.28 802.21 803.47 798.99 781.83 773.10 793.89

2,037

2,301

2,494

..

..

1,188

1,058

966

..

..

《 주요국 통계 》

〔미국〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수²⁾ 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리(평균)³⁾ 주가(기말)⁴⁾

% % % % 10억달러 10억달러 10억달러 (%) '20=100

2001 2002 2003 2004 2005

0.8 1.9 3.0 4.4 3.6

-3.6 -0.3 0.0 4.1 3.0

2.8 1.6 2.3 2.7 3.4

4.8 5.8 6.0 5.5 5.1

1,007 975 1,020 1,147 1,161

1,365 1,397 1,517 1,764 1,822

-386 -474 -531 -617 -661

1.75 1.25 1.00 2.25 3.22

10,021 8,341 10,453 10,783 10,783 2005. 4/4

2006. 1/4

1.7 5.6

3.1 3.4

3.2 2.2

4.9 4.7

1103 1148

1753 1784

-649 -636

3.9 4.5

10615 10996 주: 1) 전년동기대비, 2) 전분기 대비 연율, 3) 연방기금금리, 4) 다우지수

〔일본〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수¹⁾ 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (기말)²⁾

환율 (기말)³⁾

외환보유고 (기말)

주가 (기말)⁴⁾

% % % % 100억엔 100억엔 100억엔 % ￥/$ 억달러

2001 2002 2003 2004 2005

0.2 -0.3 1.8 2.3 2.6

-6.8 -1.3 3.3 5.3 1.5

-0.8 -0.9 -0.3 -0.1 -0.1

5.0 5.4 5.3 4.7 4.4

4,898 5,211 5,455 6,117 6,566

4,242 4,223 4,436 4,922 5,695

1,065 1,414 1,577 1,862 1,826

1.85 1.65 1.70 1.55 1.85

131.50 119.33 106.95 103.76 117.45

4,020 4,697 6,735 8,445 8,469

10,543 8,579 10,677 11,489 16,111 2005. 4/4

2006. 1/4

3.7 3.8

3.6 2.8

0.1 0.5

4.4 4.1

1.816 1.767

1,584 1,611

475 532

1.85 2.10

117.45 117.42

8,469 8,520

16,111 17,089 주: 1) 전년동기대비, 2) 장기프라임레이트, 3) 도쿄시장 현지 종가 기준, 4) 日經평균주가

〔EMU 12개국〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수¹⁾ 소비자물가²⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (평균)³⁾

환율 (평균)

대외준비 (기말)

주가 (기말)⁴⁾

% % % % 억유로 억유로 억유로 % $/유로 억달러

2001 2002 2003 2004 2005

1.7 0.9 0.7 2.1 1.3

0.4 -0.6 0.3 2.0 1.4

2.3 2.3 2.1 2.2 2.2

7.9 8.3 8.7 8.9 8.6

10,617 10,829 10,584 11,507 12,363

10,139 9,839 9,888 10,785 12,141

-33 645 204 467 -288

5.03 4.92 4.16 4.14 3.44

0.896 0.946 1.132 1.342 1.245

3,461 3,837 3,869 3,807 3,370

3,806 2,386 2,761 2,951 3,579 2005. 4/4

2006. 1/4

0.3 0.6

0.5 0.2

2.4 2.3

8.3 8.1

3,324 3,256

3,335 3,371

-123 -114

3.42 3.56

1.189 1.199

3,343 ..

3,579 3,854 주: 1) 전기대비, 2) 전년동기대비, 3) 국채수익률, 4) 기간평균치, 5) 다우존스 Euro Stoxx 50지수

〔독일〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수¹⁾ 소비자물가²⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (평균)³⁾

환율 (평균)

대외준비 (기말)

주가 (기말)⁴⁾

% % % % 억유로 억유로 억유로 % $/유로 억달러

2001 2002 2003 2004 2005

1.2 0.1 -0.1 1.6 0.9

-0.4 -1.2 0.1 2.4 3.0

2.0 1.4 1.0 1.7 1.9

9.4 9.8 10.5 10.6 11.6

6,383 6,513 6,645 7,311 7,861

4,052 4,052 4,052 5,742 6,258

33 482 452 835 922

4.7 4.6 3.8 3.7 3.2

0.896 0.946 1.132 1.342 1.245

820 891 968 972 865

5,160 2,893 3,965 4,256 5,408 2005. 4/4

2006. 1/4

0.0 0.4

0.4 -0.3

2.2 2.0

11.4 11.3

2,067 2,156

1,720 1,759

206 ..

3.4 3.6

1.189 1.199

850 ..

5,408 5,970 주: 1) 전기대비, 2) 전년동기대비, 3) 국채수익률, 4) 기간평균치, 5) DAX 지수(1987.12.30=1,000)

〔영국〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수¹⁾ 소비자물가²⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (평균)³⁾

환율 (평균)

대외준비 (기말)

주가 (기말)⁴⁾

% % % % 억파운드 억파운드 억파운드 % 파운드/$ 억달러

2001 2002 2003 2004 2005

2.2 2.0 2.5 3.2 1.8

-1.5 -2.5 -0.5 0.8 -1.9

1.2 1.3 1.4 1.3 2.1

3.2 3.1 3.0 2.7 2.8

1,900 1,865 1,886 1,909 2,102

2,307 2,335 2,364 2,512 2,758

-221 -165 -168 -230 -319

4.91 4.48 4.77 4.48 4.03

1.4403 1.5037 1.9300 1.6337 1.8195

404 428 461 497 605

5,217 3,940 4,391 4,814 5,619 2005. 4/4

2006. 1/4

0.6 0.6

0.0 0.2

2.1 1.9

2.8 2.9

560 595

739 784

-109 ..

4.19 4.09

1.7480

1.7521 ..

5,619 5,964 주: 1) 전기대비, 2) 전년동기대비, 3) 국채수익률, 4) 기간평균치, 5) FTSE 100지수(1984.1.3=1,000)

〔프랑스〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수¹⁾ 소비자물가²⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (평균)³⁾

환율 (기말)

대외준비 (기말)

주가 (기말)⁴⁾

% % % % 억유로 억유로 억유로 % $/유로 억달러

2001 2002 2003 2004 2005

2.1 1.3 0.9 2.1 1.4

1.1 -1.1 -0.6 2.0 0.2

1.6 1.9 2.1 2.1 1.7

8.7 9.1 9.8 10.0 9.9

3,324 3,310 3,232 3,400 3,572

3,321 3,244 3,212 3,484 3,792

234 141 69 -63 -328

4.87 4.39 4.34 4.10 3.41

0.896 0.946 1.132 1.342 1.245

586 617 708 774 655

4,625 3,064 3,558 3,821 4,715 2005. 4/4

2006. 1/4

0.3 0.5

0.0 0.2

1.7 1.8

9.7 9.6

916 952

985 1,018

-99 ..

3.39 3.58

1.189 1.199

647 ..

4,715 5,221 주: 1) 전기대비, 2) 전년동기대비, 3) 국채수익률, 4) CAC 40 Index(1987. 12. 31=1,000)

〔중국〕

성장률(실질)¹⁾ 산업생산지수¹⁾ 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (기말)²⁾

환율 (기말)

외환보유고 (기말)

주가 (기말)³⁾

% % % % 억달러 억달러 억달러 % 元/$ 억달러 %

2001 2002 2003 2004 2005

7.3 8.0 9.3 9.5 9.9

9.9 12.6 16.7 16.3 15.9

0.7 -0.8 1.2 3.9 1.8

3.4 4.0 4.3 4.3 4.2

2,662 3,256 4,385 5,936 7,621

2,436 2,953 4,131 5,608 6,602

174 354 459 687 1,608

5.85 5.31 5.31 5.58 5.58

8.2766 8.2800 8.2767 8.2765 8.0682

2,122 2,864 4,033 6,099 8,189

171.53 113.51 104.94 75.65 62.02 2005. 4/4

2006. 1/4

9.9 10.3

16.4 16.7

1.4 1.2

4.2 ..

2,156 1,937

1,821 1,740

..

..

5.58 5.85

8.0682 8.0330

8,189 8,751

62.02 88.31 주: 1) 전년동기비, 2) 1년만기 대출금리, 3) 상하이 B주 지수

〔대만〕

성장률(실질)¹⁾ 공업생산증가율¹⁾ 소비자물가

1) 실업률 수출 수입 경상수지 금리

(기말)²⁾

환율 (기말)

외환보유고 (기말)

주가 (기말)³⁾

% % % % 억달러 억달러 억달러 % TW$/$ 억달러 %

2001 2002 2003 2004 2005

-2.2 3.9 3.3 5.8 4.1

-7.3 6.4 7.2 9.8 3.2

0.0 -0.2 -0.3 1.6 2.3

4.2 5.2 5.0 4.4 4.1

1,228 1,306 1,442 1,740 1,894

1,072 1,126 1,273 1,679 1,816

188 257 287 190 162

7.377 7.100 3.429 3.516 3.845

35.04 34.60 33.93 31.74 32.14

1,222 1,617 2,066 2,417 2,532

5,551 4,452 5,890 6,139 6,548 2005. 4/4

2006. 1/4

6.4 4.9

9.4 8.4

2.4 1.3

4.0 3.9

548 499

467 470

91 64

3.845 3.896

32.14 32.42

2,532 2,571

6,548 6,614 주: 1) 전년동기대비, 2) 프라임레이트, 3) 가권지수

〔홍콩〕

성장률(실질)¹⁾ 제조업

생산증가율¹⁾ 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리 (평균)²⁾

환율 (기말)

외환보유고 (기말)

주가 (기말)³⁾

% % % % 억달러 억달러 억달러 % HK$/$ 억달러

2001 2002 2003 2004 2005

0.6 2.3 3.3 8.1 7.3

-4.4 -9.8 -9.2 2.8 2.3

-1.6 -3.0 -2.6 -0.5 1.1

5.1 7.3 7.9 6.9 5.7

1,899 2,003 2,237 2,591 2,894

2,011 2,080 2,322 2,711 2,999

98 124 162 160 216

5.125 5.000 5.000 5.000 7,750

7.799 7.799 7.799 7.799 7.755

1,112 1,119 1,184 1,236 1,243

11,397 9,321 12,576 14,230 14,876 2005. 4/4

2006. 1/4

7.5 8.2

5.9 ..

1.2 1.6

5.3 5.2

779 692

799 740

..

..

7.755 8.250

7.755 7.759

1,234 1.259

14,876 15,805 주: 1) 전년동기대비, 2) 프라임레이트, 3) 항셍지수